中新網(wǎng)3月17日電 北京青年報報道，像金融市場上所有的投資工具一樣，黃金價格如同全球政治風(fēng)云的“晴雨表”，隨著美伊戰(zhàn)爭因素的清晰或模糊，國際黃金價格時而輕舞飛揚，時而激流勇退。潮漲潮落之間，黃金市場上的“危機(jī)溢價”理論演繹得淋漓盡致。
北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心提供的黃金年鑒上顯示，歷史上的戰(zhàn)爭都一度使黃金價格的K線圖在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動，這就是對“危機(jī)溢價”清晰的解讀。戰(zhàn)爭到來時，人們將把黃金視為最安全的保值、避險工具，大幅買進(jìn)從而影響黃金的供求關(guān)系，溢價自然產(chǎn)生。而戰(zhàn)爭結(jié)束后，金價又隨即回復(fù)正常水平。
-危機(jī)溢價是黃金在戰(zhàn)爭陰影下的表現(xiàn)
“相對來說，戰(zhàn)爭因素對于金價的影響具有偶然和短暫的特點，但是一旦發(fā)生世界性的軍事狀況，將會立刻對黃金需求產(chǎn)生重要的影響�！敝袊y行上海分行黃金業(yè)務(wù)研究專家奚建華告訴記者。無論是1979年的伊朗革命，還是1980年的阿富汗戰(zhàn)爭，或1986年美國總統(tǒng)里根遇刺，海灣戰(zhàn)爭，都會在短期內(nèi)使黃金價格急劇上漲。這就是危機(jī)溢價的表現(xiàn)。
中國銀行上海分行黃金業(yè)務(wù)研究專家奚建華總結(jié)，影響黃金價格波動的因素，歸納起來有三大類：供求因素，經(jīng)濟(jì)因素和政治因素。其中供求關(guān)系是黃金價格的決定性因素，而戰(zhàn)爭歸屬于政治因素里的一部分，在特殊的時段里影響著供求關(guān)系，從而引起價格變動。
為什么會產(chǎn)生“危機(jī)溢價”？奚建華認(rèn)為，政治動蕩無疑會降低黃金生產(chǎn)國的黃金生產(chǎn)能力，并直接減少世界范圍內(nèi)的黃金供給。另外，當(dāng)黃金生產(chǎn)大國的財政赤字增加，又會使他們將大量的黃金兌換成外匯，以保持其貨幣的價值，又減少了黃金的供給。從投資者的角度講，政局不穩(wěn)，將會使大量的投資者從別的金融市場上撤退轉(zhuǎn)向黃金投資，因為這種實物性的投資將會給投資者更多的安全感。短時間內(nèi)供給減少而需求增加，劇烈的“危機(jī)溢價”就這樣產(chǎn)生。
戰(zhàn)爭爆發(fā)前金價總體看漲
每一次戰(zhàn)爭爆發(fā)，“危機(jī)溢價”都會無一例外地在金市上重演。1980年前蘇聯(lián)入侵阿富汗應(yīng)該是溢價最鮮明的一次。從北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心提供的圖片上看，在這場戰(zhàn)爭爆發(fā)后的17天內(nèi)，國際金價每盎司竟然上漲到360美元左右。而12年前伊拉克入侵科威特，每盎司黃金價格在3周內(nèi)也大漲40美元。同樣，2001年的美國“9·11”事件同樣使得黃金價格遭遇了顛簸，5天之內(nèi)，金價從271.50美元上漲到293.25美元，在這段時間里交易狀況極不正常，頭寸大減。不過6個星期以后，金價回到280美元左右。北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心專家賈維桓解釋,“這說明‘危機(jī)溢價’能使金價在一定基礎(chǔ)上走強(qiáng)�！�
隨著美伊戰(zhàn)爭呼聲的時強(qiáng)時弱，時下的金價同樣經(jīng)歷著“危機(jī)溢價”的特殊時期。尤其是今年的前兩個月表現(xiàn)尤為突出，國際金價從1月的340美元/盎司一路看漲到2月6日的390美元/盎司，創(chuàng)下了國際黃金市場幾年來的最高價格。但是隨著戰(zhàn)爭局勢在3月有所反復(fù)，市場在過度超買以后，在400美元/盎司這個心理大關(guān)之前，大批在低位買進(jìn)做多的投資商紛紛套現(xiàn)出局，使黃金價格又一路走低，直到下跌到342美元/盎司。但是這個價位也是黃金市場比前幾年的較大漲幅。
奚建華告訴記者，目前黃金市場走勢完全受到美伊戰(zhàn)爭的影響，國際黃金市場近期金價走勢完全受戰(zhàn)爭因素主導(dǎo)，當(dāng)聯(lián)合國武器核查小組傳出伊拉克方面正在配合武器核查人員，積極銷毀超射程導(dǎo)彈的消息，戰(zhàn)爭因此可能避免或推遲時，黃金價格就大幅回落，350美元輕易跌破，很快回到每盎司325至350美元區(qū)間蓄勢。相反，當(dāng)美國總統(tǒng)布什和國務(wù)卿鮑威爾等人發(fā)表強(qiáng)硬講話，聲稱即使聯(lián)合國安理會不通過新決議，美國也要單獨對伊拉克開戰(zhàn)時，黃金市場立刻攀高至每盎司350至355美元區(qū)間，向360美元/盎司水平靠攏。
“美伊戰(zhàn)爭使得金價已經(jīng)產(chǎn)生了一次較大的反復(fù)�！北本S金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心黃金研究專家賈維桓告訴記者，金價任何的上漲都有可能導(dǎo)致賣出，現(xiàn)在美伊戰(zhàn)爭時間的不確定性似乎加強(qiáng)，使黃金價格已經(jīng)難以沖破前期的阻力位390美元/盎司。在此之前，有專家曾經(jīng)預(yù)測，如果美伊開戰(zhàn)，金價有可能突破400美元。
戰(zhàn)爭爆發(fā)后金價將下跌
截止到3月14日，由于隔夜市場傳言,各方正就伊拉克是否投降問題進(jìn)行討論，促使美元和美國股市的走高，同時引發(fā)對黃金的賣盤。紐約市場開盤后，黃金繼續(xù)下跌到338美元/盎司水平。在亞洲市場，對黃金的拋售仍在繼續(xù)，使得黃金出現(xiàn)超賣現(xiàn)象，交易員預(yù)計黃金在325至330美元/盎司區(qū)間將會獲得支撐。在某種程度上暗示，金價在戰(zhàn)爭爆發(fā)后將下跌。“只要戰(zhàn)爭爆發(fā)，美伊戰(zhàn)爭應(yīng)該是短期的‘閃電戰(zhàn)’，所以金價將在戰(zhàn)爭爆發(fā)后立即下探�！辟Z維桓說。
幾乎和以前爆發(fā)的所有戰(zhàn)爭一樣，經(jīng)過短暫的沖高過后金價立即恢復(fù)到原來的水平。金價行情不會一直像近幾個月那樣大幅波動，根據(jù)1991年海灣戰(zhàn)爭的經(jīng)驗，金價到時將轉(zhuǎn)頭下跌。如果這次美國旗開得勝，金價還將下挫到330至350美元的水平。
分析認(rèn)為，今年黃金價格在一個高位下調(diào)是可以預(yù)計的，倘若撇開戰(zhàn)爭因素，國際金價估計穩(wěn)定在330美元/盎司，即折合人民幣為87.82元/每盎司。而從整個黃金市場的歷史來看,黃金價格將從每盎司330美元開始恢復(fù)到2000年以來的慢牛軌道。
