中新社北京二月二十五日電題:中美“泡沫”專家對話金融房產(chǎn)“泡沫”
中新社記者 翁陽
在今天于此間舉行的“中國金融:走向理性繁榮”研討會上,美國耶魯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授、行為經(jīng)濟學(xué)奠基人羅伯特·希勒與中國經(jīng)濟學(xué)家吳敬鏈就中國股市和房地產(chǎn)“泡沫”問題進行了精彩的對話。
美國籍德國后裔出身的希勒教授二000年時曾著書《非理性繁榮》,以警示當(dāng)時美國股市所深陷的“泡沫危機”,而在該書出版后不久的當(dāng)年三月,美國股市便發(fā)生了劇烈振蕩,道瓊斯指數(shù)在短短幾周之內(nèi)由歷史最高點記錄一萬一千七百點下跌近百分之二十,同時納斯達克指數(shù)跌幅也超過百分之三十。希勒在著作中所闡明的股市“泡沫危機”原因也恰在此時得到了實踐的應(yīng)驗并由此贏得“泡沫”學(xué)者的美譽。
此番希勒教授在對中國上海股市評價時指出,從一九九七年六月到二00三年二月上海A股的走勢數(shù)據(jù)來看,其實上海的股市并沒有真正意義上形成過所謂的“谷底”或是“波峰”!爸袊墓善笔袌鍪侨澜缥ㄒ灰粋建立在公有制基礎(chǔ)上的,非常特別,所以股市的泡沫也沒有美國那么劇烈,即便在二00二年美國遭遇股市危機的同時,中國的股市依然沒有遇上太大麻煩”,希勒教授解釋道。
當(dāng)被問及如何看待此前吳敬璉教授的“中國股市存在泡沫,中國股市就是一場賭局”的說法,希勒表示:“我對中國股市當(dāng)然沒有比對美國股市那么了解,而且股市永遠都沒有完全正確的判斷。不過有一點可以肯定,中國股市之所以至今仍未受到太大影響,原因之一就是因為中國股市其實質(zhì)仍是封閉的!
對此,吳敬璉說,二00一年時還有人說我是“拽著頭發(fā)卻想飛出地球”,不過現(xiàn)在還有人會說股市沒有泡沫嗎?現(xiàn)在我們要討論的是股市的泡沫究竟有多大,股市的泡沫什么時候會破滅。要知道,是泡沫總有一天會破滅的,我們要在破滅之前作出預(yù)測,尤其應(yīng)盡可能地保護投資者的利益。
對于當(dāng)前中國從北京到上海的房地產(chǎn)火爆現(xiàn)狀,吳敬鏈表示房地產(chǎn)市場中是不是存在泡沫要比股市存不存在泡更難回答,但他認為那些聲稱房地產(chǎn)市場沒有泡沫的人所持的論據(jù)還不夠充分。
吳敬鏈說,你不能把某個城市空置房的占有率下降作為房地產(chǎn)市場沒有泡沫的依據(jù)。更何況現(xiàn)在有很多人都是在對房地產(chǎn)市場做投資,而非真的買了自己住。一旦是以投資目的入市,那和股市也就沒有什么區(qū)別了,今天會漲,明天會跌,泡沫也是自然的。
希勒表示,雖然他對中國的房地產(chǎn)市場并沒有做太多研究,但有一個現(xiàn)象全球都很普及,那就是凡是有魅力的城市,房地產(chǎn)市場的泡沫是必然。無論從波士頓到紐約,還是從倫敦到悉尼。房地產(chǎn)市場長期低迷或是長期高漲都會造成泡沫,這也是必然的規(guī)律。