文/劉文文

　　近日，多國陸續(xù)公布一季度經濟成績單。在新冠疫情反復與國際政治沖突等多重風險之下，各國一季度經濟表現(xiàn)如何？

　　美國低于預期

　　作為世界前兩大經濟體，美中兩國的表現(xiàn)尤其值得關注。

　　美國商務部數(shù)據顯示，美國國內生產總值(GDP)一季度按年率計算下降1.4%，低于市場預期，逆轉了去年四季度6.9%的高增速。這也是2020年第二季度以來美國經濟首次萎縮。

　　中國國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據顯示，2022年一季度中國國內生產總值(GDP)270178億元人民幣，同比增長4.8%，比2021年四季度環(huán)比增長1.3%。

　　需要注意的是，中美采用不同指標衡量季度GDP增速。中國季度經濟增速一般以季度GDP同比增長率和環(huán)比增長率數(shù)據為準，美國季度經濟增速則多以經季節(jié)調整后的環(huán)比折年率增速衡量。

　　根據美國商務部經濟分析局(BEA)數(shù)據，未經季節(jié)調整，一季度美國GDP同比增長4.3%，經季節(jié)調整后為3.6%。

　　美國受三方面拖累

　　如何看待美國一季度經濟數(shù)據？

　　平安證券首席經濟學家鐘正生分析，從總量來看，美國一季度GDP環(huán)比出現(xiàn)負增長，主要體現(xiàn)去年四季度美國經濟增長強勁帶來的基數(shù)效應。

　　分項來看，美國一季度GDP環(huán)比負增長主要受三方面拖累：一是私人投資因基數(shù)原因環(huán)比大幅回落；二是出口疲弱疊加進口激增，使凈出口環(huán)比大幅下滑；三是政府支出繼續(xù)明顯下滑。

　　中國現(xiàn)代國際關系研究院世界經濟研究所宏觀經濟課題組研究認為，美國經濟環(huán)比雖明顯萎縮，但同比增速表現(xiàn)不俗。美國經濟仍具韌性，但下行壓力明顯增大。在通脹高企和衰退風險雙重夾擊下，美國政策工具箱已捉襟見肘。

　　一方面，美國國債規(guī)模已首次突破30萬億美元，繼續(xù)擴大政府支出無疑將進一步削弱美債和美元的吸引力；另一方面，美聯(lián)儲繼續(xù)加息或令美國經濟擴張戛然而止。

　　歐洲、亞洲表現(xiàn)各異

　　再來看歐洲。受俄烏沖突拖累，歐元區(qū)一季度增長略低于預期。歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據顯示，經季節(jié)調整后，今年一季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增長0.2%，歐盟GDP環(huán)比增長0.4%。經季節(jié)調整后，今年一季度歐元區(qū)GDP同比增長5.0%，歐盟GDP同比增長5.2%。

　　具體來說，從環(huán)比數(shù)據看，德國(0.2%)、西班牙(0.3%)一季度溫和增長，法國陷入停滯狀態(tài)(0.0%)，意大利(-0.2%)甚至出現(xiàn)負增長。而葡萄牙(2.6%)在一季度成為歐洲增長冠軍。

　　在經濟增長低于預期的情況下，歐元區(qū)通脹持續(xù)攀升，拖累經濟復蘇。4月歐元區(qū)通脹率按年率計算達7.5%，連續(xù)6個月創(chuàng)歷史新高。高通脹持續(xù)令歐洲央行壓力倍增。

　　中國國際金融股份有限公司董事總經理黃海洲認為，歐洲為遏制通脹需要采取更大力度舉措，如果大步快跑式加息，可能會加速衰退。而如果選擇小步慢走加息，將會出現(xiàn)滯脹。在他看來，歐洲出現(xiàn)滯脹是大概率事件。

　　荷蘭國際集團歐元區(qū)高級經濟學家貝爾特·科萊恩表示，俄烏沖突影響正逐漸增大。3月份供應鏈問題再次爆發(fā)，加劇了歐元區(qū)一季度經濟增長放緩局面。由于當前價格飆升、消費者信心疲弱和融資環(huán)境收緊，預計二季度歐元區(qū)經濟會出現(xiàn)萎縮。

　　亞洲方面，除中國經濟延續(xù)恢復態(tài)勢外，越南表現(xiàn)亮眼，GDP同比增速超5%。此外，按照一季度美元匯率均值折算，韓國和新加坡一季度GDP同比增速分別達到3.1%和3.4%。

　　日本經濟復蘇動力不足。盡管目前日本尚未公布一季度經濟數(shù)據，但供應鏈緊張和輸入型通脹已引發(fā)多方擔憂。鑒于日本經濟恢復緩慢，國際貨幣基金組織(IMF)將日本經濟增長預期大幅下調0.9個百分點至2.4%。

　　摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，總的來講，亞洲經濟體較過去而言，已經能夠更好地消化諸多逆風因素。面對地緣政治風險和美聯(lián)儲加息，亞洲自身宏觀穩(wěn)定性指標要比其他地區(qū)情況好得多，也比亞洲歷史上其他時期要好。

　　全球經濟面臨“新滯脹”？

　　在新冠疫情反復、俄烏沖突持續(xù)、通脹居高不下、供應鏈易斷難續(xù)等多重風險因素之下，全球經濟不確定性進一步加深。

　　IMF預計2022年全球經濟將增長3.6%，較此前預測下調0.8個百分點。世界銀行行長馬爾帕斯也稱，將2022年全球經濟增長預期從1月時預測的4.1%下調至3.2%。

　　“近期出現(xiàn)的諸多新動向表明，全球經濟似乎又在重蹈半個世紀前的覆轍，陷入令人擔憂的‘新滯脹’。尤其是烏克蘭危機進一步加劇了供給擾動、增大通脹壓力和加息周期的快速降臨，全球經濟面臨的滯脹風險正在顯著增大。”外交學院教授江瑞平說。

　　面對當前形勢，IMF總裁格奧爾基耶娃表示，俄烏沖突和新冠疫情雙重危機正在阻礙全球經濟復蘇。結束俄烏沖突將對全球經濟復蘇“立刻產生巨大的正面效應”。同時，各國還應繼續(xù)抗擊新冠疫情以及采取措施應對通脹和債務問題。長遠來看，各國應推進結構性改革，擁抱數(shù)字化轉型、綠色能源轉型，以實現(xiàn)經濟可持續(xù)發(fā)展。