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　　股市一年來深度調(diào)整，連一貫表現(xiàn)穩(wěn)健、被譽為股市“中流砥柱”的藍籌股也未能幸免。正在發(fā)行的中海藍籌靈活配置基金經(jīng)理楊大力認為，受全球性金融危機以及通脹因素影響，當前中國宏觀經(jīng)濟呈緩慢下行態(tài)勢，但從最近的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，政府調(diào)控手段成效顯著，中國經(jīng)濟在不遠的將來將逐漸復蘇，而根據(jù)股市往往提前反映經(jīng)濟的經(jīng)驗判斷，A股市場目前已處于調(diào)整的尾聲階段，從大的資產(chǎn)配置角度看，投資者應該把債券資產(chǎn)和股票資產(chǎn)的配置比例逐步由3:7變?yōu)?：5。

　　當前投資偏重結果

　　關于如何做好投資，楊大力認為，投資必須要“知行合一”。在楊大力看來，基金這個行業(yè)和職業(yè)足球很像，結果是第一位的，過程的漂亮與否在其次。對于投資而言，不管是像馬拉多納那樣過五關斬六將進一個載入史冊的球，還是利用對方后衛(wèi)烏龍得一分，收益率是一樣的。所以搞清楚目標之后，就應該意識到，中國股市如何不成熟，和國際市場無法接軌，巴菲特式的優(yōu)秀投資方法無法應用不是我們應該抱怨的。也并不是說你用巴菲特式的投資方法，你就是優(yōu)秀的。需要做的是，如何用適合中國市場的方法，追求巴菲特那樣的驕人業(yè)績。

　　超額收益需找黑馬

　　楊大力認為，藍籌股是基金最佳的投資標的。有的投資者會簡單地認為，像貴州茅臺、招商銀行這樣的大白馬研究已經(jīng)很充分了，很難有超額收益。要想獲得超額收益，必須要去挖掘小黑馬。在楊大力看來，這樣的看法背后的方法論是錯誤的。如果能夠在兩三百家藍籌公司上面研究深入，獲得超額收益，那么就基本能夠完成公募基金的目標了。相反，要從1000多家中小公司中大海撈針，就要求你有更多的投入。而且去研究那些信息披露語焉不詳?shù)男」�司的難度要大得多，就像在足球場上，盲目的長傳沖吊效率低下，而短傳配合的成功率要更高一些。

　　練就過硬心理素質

　　每個基金經(jīng)理都有自己的投資風格，或激進或穩(wěn)健。楊大力表示，如果用一支球隊來比喻他個人的投資風格，他喜歡攻守平衡型的球隊，不犯大的錯誤，積小勝為大勝是投資哲學。做投資最關鍵但也是最難解決的是“知行合一”，做出何時買賣決定的時候，需要心理素質好，不受盤面左右，敢于堅持自己的判斷。許多足球運動員在訓練中是天才，但到了比賽場上就難以發(fā)揮出來，水平要打折扣。多年的研究經(jīng)驗，尤其是做賣方時被眾多投資者放在聚光燈下的考評，讓他已經(jīng)練就了成熟的心理素質。（記者 曹國慶）