銀河基金日前發(fā)布的2010年下半年投資策略指出，經(jīng)歷了上半年的宏觀調(diào)控，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入效應(yīng)觀察期，預(yù)計(jì)宏觀調(diào)控導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增速下滑和政策放松預(yù)期的博弈決定市場(chǎng)不會(huì)延續(xù)二季度的單邊下跌走勢(shì)，目前市場(chǎng)已進(jìn)入底部區(qū)域，投資需要把握多元化消費(fèi)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主線，以及圍繞“十二五”規(guī)劃尋求主題投資機(jī)會(huì)。

　　銀河基金指出，盈利估值是支撐市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)，而政策往往是實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值的催化劑。雖然市場(chǎng)目前普通預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的盈利增速在二季度后下滑，但是如果考慮到全年GDP增長(zhǎng)8%以上，盈利增速下滑的空間并不很大。銀河藍(lán)籌精選擬任基金經(jīng)理徐小勇表示，“即使與海外市場(chǎng)比較，目前A股的估值也并不貴，因此我們判斷估值有支撐�！倍鴮�(duì)于有助于觸發(fā)下半年市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的各種宏觀政策，銀河基金認(rèn)為，財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策需要首先關(guān)注。銀河基金分析，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的宏大背景下，各種產(chǎn)業(yè)支持政策的出臺(tái)也成為市場(chǎng)的一種普遍期待，近期新能源汽車補(bǔ)貼政策、合同能源管理補(bǔ)貼方案的出臺(tái)將有力地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；預(yù)計(jì)旨在推動(dòng)七大新興產(chǎn)業(yè)的各類政策也將陸續(xù)出臺(tái)，并將成為下半年活躍市場(chǎng)的重要催化因素。

　　在下半年的投資策略上，銀河基金指出，市場(chǎng)經(jīng)歷上半年的調(diào)整已逐漸進(jìn)入底部區(qū)域，個(gè)股回調(diào)后的投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)也將日趨活躍。“因此，下半年的投資機(jī)會(huì)需要重點(diǎn)把握兩條投資主線：一是，多元化消費(fèi)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主線。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型意味著重工化進(jìn)程接近尾聲，消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)的崛起將成為未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力；二是，靈活把握‘十二五’規(guī)劃等主題投資�！�十二五’規(guī)劃、新疆振興和廣州亞運(yùn)會(huì)將事件在下半年都將逐漸進(jìn)入公眾視野，主題機(jī)會(huì)依然可期�！�

　　此外，徐小勇還向記者指出，下半年還應(yīng)把握周期性行業(yè)的反彈機(jī)會(huì)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)顯現(xiàn)后政策壓力將適度緩和，周期行業(yè)反彈值得密切關(guān)注。他表示，“在當(dāng)前的點(diǎn)位，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的繼續(xù)下跌更多是來自于情緒的波動(dòng)，而這種情緒上的悲觀預(yù)期實(shí)際上也提供了一種買入的時(shí)機(jī)；不過在持股的集中度上，還應(yīng)該注意要分散持股�！�

　　另悉，徐小勇此前參與管理的銀河銀泰基金在上海證券報(bào)社主辦的第七屆中國(guó)“金基金獎(jiǎng)”評(píng)選中獲得了“2009年度金基金·三年期分紅基金獎(jiǎng)”，該基金自成立以來每10份累計(jì)分紅25.40元，并且截至6月25日，該基金今年以來的凈值增長(zhǎng)率在46只靈活配置型基金中位居第二。記者 馬全勝