5、華東市場:關注重組并購和限電
華東地區(qū)是水泥產能最為集中的地區(qū),也是產能過剩最嚴重的地區(qū)。從過去幾年水泥行業(yè)運行規(guī)律來看,華東地區(qū)水泥企業(yè)將繼續(xù)經歷重組并購和停產限電的影響。為此,我們密切關注該地區(qū)水泥價格的變化情況,關注海螺水泥、南方水泥、山水水泥、中聯集團、江西水泥等的兼并重組進程。
6、華中市場:兼并格局尚不明朗
華中地區(qū)內,水泥生產格局相對較為分散,競爭格局非常激烈。在這個背景下,華新水泥對湖北京蘭收購失敗,使得重組格局尚不明朗。未來幾年,關注華新水泥、南方水泥和中聯集團的收購重組進程。
7、東北市場:亞泰挑戰(zhàn)東北、山水蓄勢待發(fā)
東北作為老工業(yè)區(qū),水泥企業(yè)由于體制落后、設備陳舊等,亟需進行行業(yè)整頓。亞泰水泥在沈陽和黑龍江都分別設立了子公司,有望進一步拓展東北市場。山水水泥則在沈陽、大連等地大局新建、收購生產線,有望進一步改變東北市場競爭格局。
關注水泥企業(yè)兼并重組進程
國務院于2010年9月提出《國務院關于促進企業(yè)兼并重組的意見》,將推進水泥等六大產業(yè)兼并重組進程。其中,國務院提出的“地區(qū)間可簽訂財稅利益分成協議,實現企業(yè)兼并重組成果共享”,這被視為對企業(yè)跨區(qū)域重組最有利的政策。到2015年,前10強企業(yè)水泥產量占全國水泥總產量的比重達到35%以上,熟料產能比重達到50%以上!笆濉逼陂g,水泥企業(yè)的兼并重組整合將成為行業(yè)劇變的原動力,也將成為下一步水泥股最主要的投資機會。
2010年以來水泥行業(yè)部分兼并重組事件
企 業(yè) 時 間 事 件
中材集團 8月 計劃斥資50~100億元進行重組并購
冀東水泥 2月 公司以暫定交易價格3.19 億元擬收購康達公司擁有的一條4000t/d熟料水泥生產線
5月 冀東水泥重組*ST 秦嶺,以3.34億入主秦嶺水泥獲批。轉股后,冀東水泥將持有秦嶺水泥股份122664165股,占秦嶺水泥公司總股本的18.56%,并成為秦嶺水泥第一大股東。
太行水泥 4月 擬以自有資金(自籌)收購河北海天建設有限公司的全資子公司河北宙石水泥有限公司91%股權,收購價款為1.82億元。
海螺水泥 2月 擬斥資10 億元,用于滿足公司為產業(yè)整合進行的并購重組中西部省份的企業(yè)。
4月 海螺水泥增持冀東水泥公司1.21億股,增持后海螺占據冀東水泥總股本10.05%。
拉法基 4月 ST雙馬大股東拉法基集團非公開發(fā)行股票以收購拉法基都江堰50%股權的收購計劃有了新進展。發(fā)改委原則同意都江堰拉法基水泥50%的股權注入ST雙馬。
數據來源:數字水泥網、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心
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