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創(chuàng)業(yè)板何時(shí)真正長大?誰為背離現(xiàn)象埋單?

2010年10月29日 11:49 來源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  僅僅一年,內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板已然成為名副其實(shí)的“巨嬰”。一年以來內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板以光速發(fā)展,在規(guī)模與市值上儼然超過了有十幾年經(jīng)驗(yàn)的香港創(chuàng)業(yè)板。但內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板在某些制度與流程上,距離真正的二板市場(chǎng)——納斯達(dá)克依舊尚存一段距離!熬硟(nèi)的投資者還沒有完全能夠承受創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn),因此有些手腳放不開,但從規(guī)模上我們是成功的。”某私募基金經(jīng)理這樣說。

  深交所信息披露顯示,截至10月28日,創(chuàng)業(yè)板總市值為5950億人民幣,上市公司數(shù)量134家,總股本158億股。而截至9月30日,香港創(chuàng)業(yè)板總市值只有1298億港元,10月28日僅有149家公司進(jìn)行了交易,日均成交量不足主板的1%。

  無論是市值還是擴(kuò)張速度,內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)板似乎都領(lǐng)先于香港創(chuàng)業(yè)板,原因何在?

  “內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)在規(guī)模上超過香港創(chuàng)業(yè)板,主要是內(nèi)地有大量的創(chuàng)業(yè)板資源!鄙鲜鏊侥歼@樣說。

  盡管如此,內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板較全球最知名的二板市場(chǎng)納斯達(dá)克依然還有一段距離。

  首先在上市公司的數(shù)量。納斯達(dá)克容納了2905家公司,市值543億美元(約合3638億元人民幣),總股本20.55億股。也許在后兩項(xiàng)指標(biāo)中,內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)超過了納斯達(dá)克,但是市場(chǎng)容量卻不及它的1/10。

  “內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)板,在創(chuàng)新性上還是顯得不足,創(chuàng)業(yè)板和中小板難以體現(xiàn)出區(qū)別!闭f到創(chuàng)業(yè)板的差距時(shí),上述私募人士這樣表示,“內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)板上市公司,其公司質(zhì)地完全可以去上中小板。這樣的市場(chǎng)劃分沒有梯度,定位有些尷尬。”

  “可以看到,內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)板有很多奇怪的事情,比如說超募、業(yè)績下降。如果創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行門檻降下來,與國際接軌,健全推出制度,也許這些都不會(huì)發(fā)生!彼J(rèn)為,“以納斯達(dá)克為例,監(jiān)管機(jī)構(gòu)只是做一些文件工作,他們并不會(huì)評(píng)判說這個(gè)公司成長性好不好,那個(gè)公司業(yè)績有沒有達(dá)到要求,符合審批程序就同意上市;再加上券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)做好核查工作,投資者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)有承擔(dān)能力,一個(gè)成熟市場(chǎng)就出來了!

  與主板、中小板相比,創(chuàng)業(yè)板又有自己的特點(diǎn):高市場(chǎng)率、高股價(jià)、低成長。

  據(jù)Wind數(shù)據(jù),創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)率為 68.75倍,中小板為60.38倍,主板中滬市為47.5倍,深市為59.89倍,主板的數(shù)據(jù)在經(jīng)過“十一”后的上漲與中小板、創(chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù)開始拉近。股價(jià)方面,創(chuàng)業(yè)板平均股價(jià)為36.22元/股,主板與中小板分別只有12元/股與24元/股。

  這種趨勢(shì)與幾個(gè)市場(chǎng)之間的成長性成反比。主板、中小板的三季度凈利潤同比增長率都在40%左右,而創(chuàng)業(yè)板平均增長率只有29%。高市盈率、高股價(jià)直接導(dǎo)致在僅有134家上市公司的情況下,內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板的規(guī)模已經(jīng)超過了納斯達(dá)克。然而又有誰將為這種背離現(xiàn)象而埋單呢?答案肯定不是頻繁離職的高管們。(李東萊)

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【編輯:郭嘉】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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