驚喜之三:

　　推動國內(nèi)股權(quán)投資業(yè)大變革

　　2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板正式拉開帷幕，首批28家公司頭戴“兩高六新”的花環(huán)粉墨登場；截至2010年10月底，創(chuàng)業(yè)板共實現(xiàn)上市企業(yè)134家，總募資金額972.82億元。創(chuàng)業(yè)板在詮釋者造富神話的同時，上市公司業(yè)績注水、高管離職套現(xiàn)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一等諸多問題也被受質(zhì)疑。雖然市場對創(chuàng)業(yè)板存在著各方面的質(zhì)疑，但也有她成功的一面。其中，創(chuàng)業(yè)板的推出對中國的創(chuàng)投業(yè)的發(fā)展是功不可沒的。

　　專注于中國私募股權(quán)、戰(zhàn)略投資與并購等股權(quán)投資市場的在線信息產(chǎn)品的ChinaVenture 投中集團也分析認為，創(chuàng)業(yè)板為國內(nèi)的股權(quán)投資行業(yè)帶來了深刻變革，機構(gòu)投資策略、市場格局及發(fā)展狀況都隨之出現(xiàn)較大調(diào)整，境外上市中國企業(yè)或?qū)⒂楷F(xiàn)退市回歸潮。

　　國內(nèi)創(chuàng)投業(yè)獲得高額回報

　　創(chuàng)業(yè)板的推出，成為VC/PE投資機構(gòu)的重要退出渠道。

　　創(chuàng)業(yè)板以“2高6新”為判斷標準，相比中小板上市企業(yè)有所放寬，因此創(chuàng)業(yè)板在過去的一年內(nèi)迅速成為VC/PE投資機構(gòu)的重要退出渠道。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板134家上市公司中，有VC/PE投資背景的企業(yè)數(shù)量為79家，占企業(yè)總數(shù)的59%，平均每家企業(yè)有1.9家投資機構(gòu)參股。另外，VC/PE們的回報率在過去一年中也是居全球最高的，創(chuàng)業(yè)板開板一年以來，投資機構(gòu)通過企業(yè)IPO獲得的平均賬面回報率為13倍。

　　創(chuàng)業(yè)板開板一年來，那些蟄伏在創(chuàng)業(yè)板上市公司中多年的創(chuàng)投企業(yè)得到了豐厚的回報。從國內(nèi)投資機構(gòu)退出情況來看，最大的贏家無疑是深創(chuàng)投。其中，深創(chuàng)投所投上市公司數(shù)量10家，平均賬面投資回報率為10.35，其次則是達晨創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)、國信弘盛、中科招商等，他們所投上市公司數(shù)量分別為7家、6家、5家、5家，投資回報率分別是，3.85、10.05、5.34和10.95。

　　外資看好國內(nèi)創(chuàng)投市場

　　作為投資退出的重要渠道，創(chuàng)業(yè)板在中資機構(gòu)收獲頗豐的同時，也吸引著外資機構(gòu)和美元基金進行境內(nèi)IPO的嘗試。據(jù)CVSource統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，在創(chuàng)業(yè)板134家上市公司中，有7家企業(yè)為外資機構(gòu)或美元基金參股。其中，摯信資本(錦富新材)、紅杉中國(乾照光電)、智基創(chuàng)投(國聯(lián)水產(chǎn))、華平(樂普醫(yī)療)、英特爾投資(銀江股份)等所涉美元基金均為首次境內(nèi)IPO。

　　有分析人士認為，雖然目前外資機構(gòu)或美元基金參股的創(chuàng)業(yè)板公司不是很多，主要是受到境外資本市場回暖的影響，但是隨著政府出臺人民幣基金優(yōu)惠政策、QFLP試點有望獲批、保險資金可向股權(quán)投資基金有限出資等利好消息的促進下，外資機構(gòu)配備人民幣基金將成普遍趨勢，創(chuàng)業(yè)板上的外資機構(gòu)人民幣基金投資企業(yè)數(shù)量有望在未來1-2年內(nèi)出現(xiàn)增長。

　　深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會常務(wù)副會長兼秘書長王守仁表示，創(chuàng)業(yè)投資正是擔負著為創(chuàng)業(yè)板投資和培育優(yōu)質(zhì)上市資源的職責，創(chuàng)業(yè)板與創(chuàng)業(yè)投資二者又處于同一條共存共榮的創(chuàng)業(yè)價值鏈上，因此建議要加快建立創(chuàng)業(yè)板與創(chuàng)業(yè)投資之間的長效互動機制，加強創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管部門和深交所對創(chuàng)業(yè)投資的正確指導，并及時了解創(chuàng)業(yè)投資的相關(guān)訴求，不斷提高創(chuàng)業(yè)投資為創(chuàng)業(yè)板源源不斷輸送優(yōu)質(zhì)上市資源的效率。