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創(chuàng)業(yè)板高管辭職事件調(diào)查:套現(xiàn)擔(dān)憂被放大(2)

2010年10月28日 08:43 來源:證券日?qǐng)?bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  現(xiàn)行法規(guī)對(duì)高管辭職約束較弱

  雖然創(chuàng)業(yè)板高管辭職是正,F(xiàn)象,但是,記者通過查閱相關(guān)的法規(guī)、文件發(fā)現(xiàn),目前對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)規(guī)定和現(xiàn)行法規(guī)對(duì)高管辭職約束都比較弱。

  記者發(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板公司上市前股改時(shí),大都實(shí)施了高管股權(quán)激勵(lì),但在公司章程或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中,大都未設(shè)置長(zhǎng)期化的后置約束條款。上市前,由于股份不能流通,不會(huì)出現(xiàn)辭職減持問題;但上市后,高管股份已高達(dá)幾百萬、數(shù)千萬甚至上億,股權(quán)激勵(lì)短期化的弊端開始顯現(xiàn),個(gè)別高管出現(xiàn)辭職減持動(dòng)機(jī)。

  此外,現(xiàn)行法規(guī)對(duì)高管辭職的管理也不足。

  一方面未對(duì)上市后短期內(nèi)公司高管辭職進(jìn)行有序管理。《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》僅要求“發(fā)行人最近兩年內(nèi)主管業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化,實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更”,未對(duì)上市后短期內(nèi)的高管辭職行為進(jìn)行管理,盡管這可能對(duì)公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。

  另一方面對(duì)上市公司高管辭職后轉(zhuǎn)讓減持本公司股票的限制較弱!豆痉ā芬(guī)定在職高管每年轉(zhuǎn)讓的股票不得超過所持本公司股票總數(shù)的25%,但一旦辭職即可突破“在任職期間”限制!蹲C券法》和《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》規(guī)定高管離職半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓,但限制期較短,辭職半年后即失去限制效力。

  加強(qiáng)高管辭職管理需未雨綢繆

  針對(duì)上述出現(xiàn)的情況,記者采訪的一些業(yè)內(nèi)專家表示,盡管創(chuàng)業(yè)板并未出現(xiàn)高管“批量”辭職現(xiàn)象,但問題仍不容忽視,建議未雨綢繆,加強(qiáng)管理。

  專家指出,創(chuàng)業(yè)板公司盈利模式尚處于初級(jí)階段,經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性相對(duì)較差,對(duì)高管及核心技術(shù)人員依賴性較強(qiáng),創(chuàng)業(yè)板公司高管及核心技術(shù)人員“批量”辭職特別是辭職減持具有重大影響:可能引致核心創(chuàng)業(yè)成員流失,影響公司成長(zhǎng)的穩(wěn)定性;辭職減持行為可能會(huì)加劇解禁壓力,加大相關(guān)個(gè)股波動(dòng);可能傷害投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板高管的信任,動(dòng)搖對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的信心。

  因此,專家建議,監(jiān)管層應(yīng)從三方面加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板高管辭職的監(jiān)管:

  首先,完善創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,設(shè)置價(jià)格、期限等后置約束條款,強(qiáng)化長(zhǎng)期激勵(lì),加強(qiáng)對(duì)非持股或持股較少高管的股權(quán)激勵(lì),以更好的吸引人才、留住人才。

  其次,加強(qiáng)高管減持本公司股票的信息披露,要求公司高管在職期間減持股票需提前進(jìn)行信息披露,引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板公司修改公司章程,延長(zhǎng)持股高管辭職后的限售期限,使辭職高管減持節(jié)奏不能顯著優(yōu)于在職高管。

  第三,要求發(fā)行公司高管在招股說明書中披露任職承諾期限,對(duì)上市后短期內(nèi)的高管辭職行為進(jìn)行規(guī)范。(侯捷寧)

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【編輯:郭嘉】
 
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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