進(jìn)入四季度，業(yè)內(nèi)各抒己見(jiàn)，紛紛傳出對(duì)未來(lái)市場(chǎng)各種判斷聲音。

　　南方廣利債券基金基金經(jīng)理韓亞慶判斷未來(lái)一段時(shí)間的市場(chǎng)走勢(shì)和投資機(jī)會(huì)認(rèn)為，由于通脹水平較高、加息預(yù)期強(qiáng)烈，債市會(huì)持續(xù)面臨一些壓力。今年下半年到明年，更多存在階段性的投資機(jī)會(huì)。而股市方面，諸多不確定性因素影響下，四季度股市會(huì)以震蕩為主，甚至可能會(huì)有小幅下跌。

　　“短期內(nèi)市場(chǎng)還是會(huì)有一些變動(dòng)，不確定因素在第四季度會(huì)增多。未來(lái)我們的目標(biāo)就是在這種充滿不確定性的市場(chǎng)環(huán)境中尋找債市和股市的確定性投資機(jī)會(huì)，為投資者創(chuàng)造持續(xù)的正收益�！表n亞慶說(shuō)。

　　具體來(lái)看，韓亞慶表示，未來(lái)加息的可能性不大�！鞍凑瘴业臏y(cè)算，9月、10月、11月份CPI仍然會(huì)保持在較高位置，隨后會(huì)逐漸回落、趨于平穩(wěn)。”他說(shuō)，一是因?yàn)�，�?dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)并非已完全觸底、進(jìn)入良性增長(zhǎng)階段，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整對(duì)短期經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還有一定的負(fù)面影響，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也并不是非常樂(lè)觀。在此情況下，政策方面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的考慮應(yīng)該會(huì)先于對(duì)通脹的考慮。二是，由于目前的通脹是結(jié)構(gòu)性的通脹，食品價(jià)格上漲因素影響大，這樣的上漲不可能長(zhǎng)久持續(xù)。第三，目前信貸總量已經(jīng)在控制范圍內(nèi)，通脹缺乏長(zhǎng)期走高的基礎(chǔ)。

　　韓亞慶告訴記者，未來(lái)南方廣利的投資上，信用債將是配置重點(diǎn)。信用債具有較高的收益率，今年供應(yīng)相對(duì)充足，上市公司業(yè)績(jī)的改善也降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，因而信用債有較高配置價(jià)值。不過(guò)，考察信用債的投資價(jià)值還要結(jié)合利率產(chǎn)品的利率變動(dòng)情況。他表示，南方廣利會(huì)采用比較穩(wěn)妥的建倉(cāng)策略，選擇投資一些中短期限、利率較高的信用產(chǎn)品。而對(duì)于利率產(chǎn)品，則會(huì)保持謹(jǐn)慎，減緩配置節(jié)奏。權(quán)益類(lèi)投資方面，將主要從消費(fèi)升級(jí)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)兩條主線挖掘確定增長(zhǎng)性機(jī)會(huì)。打新比重也將會(huì)根據(jù)宏觀及市場(chǎng)等因素動(dòng)態(tài)考慮。

　　據(jù)悉，中長(zhǎng)期來(lái)看，債券市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展空間巨大，債券規(guī)模擴(kuò)大、投資品種增加都將為債券型基金的投資提供更好的支撐和保障。（翟樂(lè)/文）