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創(chuàng)業(yè)板“準(zhǔn)退市公司”制造者是誰?(3)

2010年10月11日 11:15 來源:財經(jīng)國家周刊 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  利益驅(qū)動

  保薦人對發(fā)行人“只薦不!,其背后的深層原因是保薦人和發(fā)行人利益的高度一致。

  《財經(jīng)國家周刊》記者在采訪中了解到,在將企業(yè)推上市之后,保薦人能夠獲得的經(jīng)濟利益大致分為三個層面,一是承銷收入,這是保薦人和發(fā)行人利益的第一重捆綁;二是“保薦+直投”收入,多是券商直投公司“突擊入股”獲取上市后的股權(quán)增值,這兩塊是保薦機構(gòu)的利益所在;三是直接簽字的保薦代表人自身的利益訴求。

  由于保薦機構(gòu)的承銷收入與發(fā)行人的融資額度緊密掛鉤,發(fā)行人融資額越多,則保薦機構(gòu)從中提取的承銷費用就越高。因此,將企業(yè)保薦上市再賣個好價錢是二者共同的利益。

  保薦人和發(fā)行人的另一重經(jīng)濟利益捆綁在于券商直投業(yè)務(wù)。創(chuàng)業(yè)板開閘之后,“保薦+直投”成了券商直投業(yè)務(wù)的主要模式。借此模式,國信證券已經(jīng)聯(lián)手全資子公司國信弘盛,將長盈精密、鋼研高納、陽普醫(yī)療、三川水表和金龍機電5家公司推上創(chuàng)業(yè)板,直投業(yè)務(wù)量居國內(nèi)券商首位。

  據(jù)公開信息,國信弘盛對其中4家公司的投資都是以“突擊入股”的方式完成的,且平均入股市盈率不足9倍。以當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板平均65倍的市盈率計算,這些投資將平均獲得7倍以上的暴利。

  8月11日過會的佳隆股份是國信弘盛“保薦+直投”的第6個項目。國信弘盛以3075萬元獲得佳隆股份500萬股,即使減去轉(zhuǎn)給社;鸬260萬股,國信弘盛持有的240萬股市值上市后將超過6000萬元。

  此前,國信證券原投行四部總經(jīng)理李紹武“PE腐敗案”經(jīng)媒體曝光,保薦代表人除了獲取正常的承銷費用的提成收入、簽字費以外,通過曲線持股所保薦上市的公司,獲取高額利潤也得到了證實。在李紹武案中,李通過親屬和設(shè)立公司等方式參股萊寶高科、軸研科技和四方達超等三公司的總投入不足143萬元,測算市值卻已經(jīng)高達3200萬元,投資回報率超過20倍。

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【編輯:郭嘉】
 
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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