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創(chuàng)業(yè)板不應成為高管“淘金場”

2010年09月17日 10:49 來源:中國證券報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  就像美國西進運動時的“淘金熱”一樣,創(chuàng)業(yè)板也為不少人帶來了巨額財富,這其中首當其沖的要數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司的高管們。然而,隨著越來越多的創(chuàng)業(yè)板公司進入解禁期,高管離職套現(xiàn)的熱潮也風生水起。顯然,公司高管的頻繁變動并不利于企業(yè)的長遠發(fā)展,創(chuàng)業(yè)板也不應成為高管們的“淘金場”。

  據(jù)統(tǒng)計,今年以來已有40余名創(chuàng)業(yè)板公司的高管辭職,平均每月便有4名高管“閃人”,其中僅首批登陸創(chuàng)業(yè)板的28家公司中就有19名高管辭職。不過對于辭職原因,大部分高管都語焉不詳,“個人原因”、“健康原因”等成為最常見的緣由。

  究其根源,除了這些公開宣稱的因素外,創(chuàng)業(yè)板高估值所帶來的利益誘惑也不可忽視。根據(jù)規(guī)定,除了一年的禁售期外,創(chuàng)業(yè)板高管在任期間每年減持的數(shù)量不得超過所持公司股份的25%,而且在離職半年內不得轉讓所持股份。這就意味著,如果創(chuàng)業(yè)板公司上市一年且高管已經離職半年,就可以將手中股票進行逐步套現(xiàn)。

  就此來看,今年10月30日將迎來創(chuàng)業(yè)板周歲生日,而在4月30日前離職的高管屆時就可以立刻減持套現(xiàn)。到目前為止,首批上市的28家創(chuàng)業(yè)板公司中,已有12名高管在4月30日前“全身而退”。這其中包括網(wǎng)宿科技原總經理彭清、賽為智能原副總經理兼董秘周嶸、梅泰諾原副總裁施文波等。如果按照9月16日收盤價計算,彭清持有的網(wǎng)宿科技431.51萬股股份,市值約7189萬元。周嶸持有賽為智能679.03萬股,市值高達1.98億元。施文波持有梅泰諾225萬股,市值約5065萬元。

  與此同時,平均70倍左右的高市盈率也是吸引大小非們將“紙上富貴”落袋為安的重要因素。到了10月30日創(chuàng)業(yè)板的解禁洪峰之時,解禁數(shù)量將近12億股,是現(xiàn)有流通股數(shù)量的1.2倍左右,解禁壓力不容小覷。

  事實上,高管密集離場對于正在發(fā)展階段的創(chuàng)業(yè)板公司來說十分不利,尤其是離職的高管中,有不少屬于公司核心人員,這就直接影響了企業(yè)未來的經營發(fā)展。其實從中報來看,創(chuàng)業(yè)板的“高增長”已經顯露疲態(tài)。相較于2009年年報45.3%的同比增幅,今年中期創(chuàng)業(yè)板業(yè)績的同比增速僅為22.7%,而中小板公司的中期業(yè)績同比增速則達到45.5%。

  從一個成熟的公司治理結構來看,除了激勵措施外,穩(wěn)定的管理層至關重要。只有專注于長效發(fā)展,企業(yè)才能不斷壯大。然而就目前來講,對于高管層離職和減持股票的相關規(guī)定還不夠完善。

  業(yè)內人士指出,對于高管非理性減持股份的行為,監(jiān)管層應該制定相應的退出機制,或者延長對創(chuàng)業(yè)板股東們“套現(xiàn)”的期限、減少每年允許減持的股份比例。也可以考慮對減持收入征收資本利得稅,以此對該行為進行規(guī)范和約束。

   □本報記者 于萍

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【編輯:賈亦夫】
 
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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