歷來(lái)作為基金半年報(bào)最大看點(diǎn)的券商傭金排名日前揭曉。天相對(duì)60家基金管理公司旗下661只基金的股票傭金統(tǒng)計(jì)顯示,2010年上半年,基金交易傭金排名前4位依次是申銀萬(wàn)國(guó)、中信證券、國(guó)泰君安和中金公司。申銀萬(wàn)國(guó)繼續(xù)蟬聯(lián)業(yè)內(nèi)龍頭老大,上半年斬獲基金傭金1.92億元。
第一集團(tuán)名次變動(dòng)
基金交易傭金數(shù)量一直被作為券商研究水平和能力的客觀指標(biāo),因此格外被行業(yè)關(guān)注。而最新的統(tǒng)計(jì)顯示,截至2010年6月30日,基金整體支付券商傭金28.41億元,相比去年下跌10%。而各個(gè)券商上半年的競(jìng)爭(zhēng)也格外激烈。各家公司之間的距離進(jìn)一步縮短,第一、第二、第三集團(tuán)中的排位也大幅變換。
從業(yè)內(nèi)看 過(guò)去一直壟斷基金行業(yè)傭金前4名的“四大券商”——申銀萬(wàn)國(guó)、中信證券、國(guó)泰君安和中金公司,整體依然占據(jù)行業(yè)前四位。但與位于其后的招商、安信等二線集團(tuán)的距離進(jìn)一步拉近,反映業(yè)內(nèi)研究實(shí)力和格局進(jìn)一步平均化。
第一集團(tuán)中,上半年最大的變化在第三和第四名的爭(zhēng)奪上,國(guó)泰君安在去年年末大規(guī)模調(diào)整管理團(tuán)隊(duì)后,一舉扭轉(zhuǎn)過(guò)去兩年來(lái)的頹勢(shì),今年上半年以1.53億元的傭金數(shù)額沖上業(yè)內(nèi)前三。而此前的2009年,國(guó)泰君安的業(yè)內(nèi)排名一直處于第四位,且和前三名有距離拉開(kāi)的趨勢(shì)。
而2009年上半年一度擠上第二名的中金公司2010年上半年掉回行業(yè)第四。不過(guò),中金公司的傭金波動(dòng)可能相當(dāng)程度受到其主要客戶的交易換手率下降影響,比如在中金單個(gè)席位傭金收益排名前列的嘉實(shí)穩(wěn)健基金,2009年上半年支付中金傭金589.6萬(wàn),2010年上半年下降到310萬(wàn)。同期該基金換手率也下降了近一半。
第二集團(tuán)兇猛盤(pán)上
與第一集團(tuán)傭金競(jìng)爭(zhēng)激烈的格局相比,第二集團(tuán)的傭金收入則逐步上升。
天相統(tǒng)計(jì)顯示,2010年上半年處于行業(yè)第二集團(tuán)位置的券商崛起異常迅速,已經(jīng)再度拉近與前四家的競(jìng)爭(zhēng)格局,這再度顯示了“人才依賴度”非常高的機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),所謂的領(lǐng)先格局非常脆弱。假以時(shí)日、善于謀劃的研究機(jī)構(gòu),借助團(tuán)隊(duì)引進(jìn)和提升并非不能改變行業(yè)的舊有格局。
統(tǒng)計(jì)顯示,目前行業(yè)內(nèi)五至十名的券商研究機(jī)構(gòu)依次為,招商證券、安信證券、海通證券、華泰聯(lián)合、國(guó)信證券、中信建投。其中最高傭金收入為1.34億和第四名中金公司的差距僅在1200萬(wàn)元,大約是兩個(gè)大型基金的分倉(cāng)規(guī)模。
此外,第六名和第五名差距800萬(wàn),第七名、第八名和第六名差距300萬(wàn),第九名和第八名差距300萬(wàn),第十名和第十名只差了100萬(wàn),顯示各家機(jī)構(gòu)均有很大的提升空間。
從第十一名光大證券依次往下,同樣反映了類似的強(qiáng)烈的上升勢(shì)頭,包括光大證券、廣發(fā)證券、中銀國(guó)際、東方證券、國(guó)進(jìn)證券、興業(yè)證券等均與前面的券商差距不遠(yuǎn)。稍不小心可能就會(huì)跌落名次;從具體數(shù)據(jù)看,短期內(nèi)受到人員流失之苦的國(guó)金、高華等名次下降較快。而廣發(fā)證券、光大證券、東方證券和重新起步的平安證券等今年上半年都出現(xiàn)了30%以上的傭金收入增幅。
傭金總數(shù)表現(xiàn)苦樂(lè)不均
不得不指出的是,今年基金交易傭金量出現(xiàn)了一個(gè)新的特征——不僅基金行業(yè)的整體傭金下降明顯,而且,業(yè)內(nèi)大型基金公司的交易水平下降更快。如果這成為趨勢(shì),可能意味著大型機(jī)構(gòu)的未來(lái)的交易傭金總支出會(huì)大幅下降,未來(lái)基金傭金競(jìng)爭(zhēng)的格局可能進(jìn)一步激烈。
以今年行業(yè)的交易傭金支出最多前十家公司為例(依次為,華夏基金、嘉實(shí)基金、大成基金、南方基金、景順長(zhǎng)城基金、博時(shí)基金、易方達(dá)基金、交銀施羅德基金、上投摩根基金、廣發(fā)基金),除了景順長(zhǎng)城和交銀基金、廣發(fā)基金整體交易傭金支出有明顯增長(zhǎng)外,其余公司的交易傭金整體支出降幅明顯快于同業(yè)。
前四大基金公司的交易傭金支出,更是齊刷刷率先大幅縮減。華夏基金的傭金支出下降了14%,嘉實(shí)基金傭金支出下降了34%,易方達(dá)的傭金支出下降了44%,南方基金的傭金支出下降了20%。
一些業(yè)內(nèi)人士稱,大型基金交易風(fēng)格逐步趨于穩(wěn)定,基金營(yíng)銷導(dǎo)致的非投資原因的交易減少,以及市場(chǎng)單邊下跌是基金整體交易傭金減少的重要原因。 ⊙本報(bào)記者 周宏
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