基金2010年半年報(bào)日前披露完畢。根據(jù)天相投顧對(duì)基金上半年累計(jì)買入、賣出前20名股票的統(tǒng)計(jì),基金在全面拋棄銀行、鋼鐵、地產(chǎn)等周期股的同時(shí),開始把視野投向增長(zhǎng)確定的消費(fèi)領(lǐng)域以及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),與通脹相關(guān)的農(nóng)業(yè)股如登海種業(yè)、北大荒等也受到基金的積極增持。
消費(fèi)領(lǐng)域最受關(guān)注
上半年的市場(chǎng)走勢(shì)跌宕起伏,尤其是4月份之后,在歐債危機(jī)的沖擊以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控的擔(dān)憂下,上證綜指一度下跌近900點(diǎn)。在對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的擔(dān)憂中,基金開始調(diào)整持倉結(jié)構(gòu),增長(zhǎng)確定的零售、醫(yī)藥、白酒等消費(fèi)板塊持續(xù)受到基金加倉,受到政策扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)也受到基金青睞。
根據(jù)天相投顧的統(tǒng)計(jì),在消費(fèi)領(lǐng)域中,五糧液、燕京啤酒、伊利股份等食品飲料股,上海醫(yī)藥、東阿阿膠、華蘭生物、復(fù)星醫(yī)藥、浙江醫(yī)藥、云南白藥、同仁堂等醫(yī)藥板塊,青島海爾、海信電器等家電板塊均受到基金的加倉,其中尤其以醫(yī)藥板塊表現(xiàn)最為良好,如康美藥業(yè)上半年漲幅為15.78%,東阿阿膠上半年漲幅為32.93%。在對(duì)這些股票的投資過程中,部分基金有可能完成了一次結(jié)構(gòu)調(diào)倉,如在酒類中因?yàn)榭春贸砷L(zhǎng)性而加倉洋河股份。
基于對(duì)新興產(chǎn)業(yè)高成長(zhǎng)的關(guān)注,基金也積極投資新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。三安光電、金風(fēng)科技、許繼電氣、國(guó)電南瑞等一批新能源股票受到基金增持。但值得注意的是,在對(duì)有些股票的增持中,基金的行為并不受到市場(chǎng)認(rèn)可。如基金因?yàn)榭春?G的發(fā)展,對(duì)于中國(guó)聯(lián)通、中興通訊進(jìn)行了加倉,但其上半年的跌幅分別為26.2%和35.07%,而同期滬深300指數(shù)的累積跌幅為28.32%;饘(duì)部分創(chuàng)業(yè)板以及中小板股票的投資,更被證明有可能是投機(jī)而非投資。
根據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者的統(tǒng)計(jì),部分基金上半年大量買入碧水源與國(guó)民技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)股票,這些股票出現(xiàn)在基金買入前20名里,但并未出現(xiàn)在基金賣出前20名里,這可以證明這些股票已經(jīng)被基金收入囊中,其跌幅卻相當(dāng)驚人。
從基金增持的股票中,我們看到了基金對(duì)通脹的擔(dān)心,在防通脹的思路下,登海種業(yè)、隆平高科、順鑫農(nóng)業(yè)等一批農(nóng)業(yè)股受到了基金的青睞。
周期股遭全面拋售
根據(jù)天相的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),基金上半年全面拋棄銀行股,招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、交通銀行、工商銀行等被基金全面減持。萬科、華僑城、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)等地產(chǎn)板塊也被基金大幅減持,再加上中石化也被基金拋售,基金資金從這些權(quán)重較大的板塊與個(gè)股上凈流出,顯然對(duì)指數(shù)形成了重創(chuàng)。
從過往幾年基金的投資經(jīng)歷來看,每當(dāng)某個(gè)板塊出現(xiàn)低配時(shí),隨后都會(huì)出現(xiàn)較大幅度的增持。但這次銀行板塊會(huì)出現(xiàn)類似的機(jī)會(huì)嗎?一些基金經(jīng)理認(rèn)為,銀行的高利差處于最高位,未來很難提高,而壞賬率又處于歷史最低位,繼續(xù)降低的可能性不大。在這種對(duì)未來兩三年成長(zhǎng)預(yù)期都有懷疑的情況下,目前被基金全面減持的銀行板塊出現(xiàn)系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)恐怕不大。(易非)
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