繼券商、QFII可以參與股指期貨之后，基金業(yè)上周也迎來(lái)了這一天。7月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人宣布，基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)可以參與股指期貨交易。而據(jù)了解，QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)參與國(guó)內(nèi)股指期貨已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

　　與此同時(shí)，針對(duì)機(jī)構(gòu)客戶逐漸被批準(zhǔn)入市，雖然相關(guān)資金還沒有大規(guī)模入市，但各家期貨公司都在做著相應(yīng)的準(zhǔn)備，都希望依托各自在大城市設(shè)立的營(yíng)業(yè)部快速搶灘機(jī)構(gòu)商機(jī)，并力求在應(yīng)對(duì)措施和相關(guān)服務(wù)方面迎頭趕上。

　　據(jù)悉，因基金專戶理財(cái)為非公募產(chǎn)品，是基金管理公司向特定對(duì)象(主要是機(jī)構(gòu)客戶和高端個(gè)人客戶)提供的一種個(gè)性化財(cái)產(chǎn)管理服務(wù)。對(duì)于基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的舉措，按受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，此舉有利于股指期貨市場(chǎng)的活躍，不光對(duì)獲得入市資格的基金公司是好事，而且對(duì)期貨公司來(lái)說，也是一個(gè)很好的商機(jī)。

　　相關(guān)模式處醞釀階段

　　此前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)頒布正式指引，允許證券公司及證券投資基金參與股指期貨交易，其中券商的證券自營(yíng)業(yè)務(wù)及公募基金，投資股指期貨都被限于套期保值業(yè)務(wù)。

　　雖然券商和基金都已準(zhǔn)入股指期貨市場(chǎng)，但期貨公司人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，機(jī)構(gòu)資金實(shí)際上還沒有大規(guī)模入市，他們參與進(jìn)來(lái)是一個(gè)漸進(jìn)的過程，而且期貨公司在這方面的服務(wù)，還沒有太多的成熟案例以供參考。

　　國(guó)泰君安期貨金融理財(cái)部投資咨詢總監(jiān)郭浩也認(rèn)為，機(jī)構(gòu)資金并未大規(guī)模入市，目前進(jìn)展也比較緩慢，公司跟此兩類機(jī)構(gòu)合作的模式、相關(guān)服務(wù)內(nèi)容尚在孕育之中。

　　據(jù)了解，中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的《證券公司參與股指期貨交易指引》規(guī)定，證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的目的限于套期保值。廣發(fā)證券、光大證券、中信證券、華泰證券、招商證券等公司均已披露自營(yíng)投資業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)均擬參與股指期貨交易的公告。按照這5家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的上限統(tǒng)計(jì)，合計(jì)金額達(dá)到600億元。而目前我國(guó)有60家基金公司，如果平均每個(gè)公司有一只基金或理財(cái)產(chǎn)品參與股指期貨，那規(guī)模也將不小。

　　營(yíng)業(yè)部做先鋒 搶灘機(jī)構(gòu)商機(jī)

　　期貨公司分布在各大城市的營(yíng)業(yè)部或?qū)⒊蔀閾尀�機(jī)構(gòu)商機(jī)的前沿陣地。

　　永安期貨金融工程部經(jīng)理肖國(guó)平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹說，由于很多大的券商和基金公司總部均分布在北京、上海、廣州和深圳等大城市中，所以各大期貨公司分布這些大城市中的營(yíng)業(yè)部，將會(huì)起到一個(gè)非常重要的服務(wù)客戶的作用。

　　而目前一些大的期貨公司針對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的服務(wù)，主要還是圍繞著繼續(xù)提高公司品牌形象，提高整體服務(wù)水平來(lái)進(jìn)行的。

　　說到機(jī)構(gòu)的需求方面，肖經(jīng)理介紹說，一般機(jī)構(gòu)對(duì)技術(shù)方面的要求比較高，一是要求有交易專線，還有專門的結(jié)算系統(tǒng)，因此，雙方在技術(shù)平臺(tái)上的順利對(duì)接在合作初期顯得比較重要。

　　而郭浩也認(rèn)為，機(jī)構(gòu)在開戶和技術(shù)方面都有其特殊性，尤其機(jī)構(gòu)對(duì)技術(shù)方面的要求是比較高的，他們對(duì)交易的速度和頻率有較高的要求。這就要求期貨公司在這方面的工作要做到位，以逐一滿足不同機(jī)構(gòu)對(duì)于交易的需求。

　　期貨公司服務(wù)重在系統(tǒng)性

　　冠通期貨研發(fā)部總經(jīng)理增益紅指出，未來(lái)的股指期貨市場(chǎng)參與主體是機(jī)構(gòu)，期貨有其自身的獨(dú)特性，而相應(yīng)的參與這個(gè)市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)也有著自己獨(dú)特的需求，這就要求期貨公司提供的服務(wù)不僅要有針對(duì)性，而且還需要成體系。

　　尤其是在人員培訓(xùn)、策略報(bào)告、倉(cāng)位資金管理、風(fēng)控協(xié)助、跟蹤服務(wù)等5大方面要成體系。

　　此外，不同的機(jī)構(gòu)客戶資金管理需求、利潤(rùn)目標(biāo)、參與目的、風(fēng)險(xiǎn)偏好等等均會(huì)有所不同，這就需要期貨公司一對(duì)一的進(jìn)行服務(wù)，幫助他們?cè)O(shè)計(jì)出適合自己的投資方案和策略報(bào)告來(lái)，之后根據(jù)情況來(lái)進(jìn)行后續(xù)的跟蹤服務(wù)，以及對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的反饋迅速進(jìn)行回應(yīng)。

　　QFII參與期指尚有瓶頸

　　與國(guó)內(nèi)的券商和基金不同，QFII參與股指期貨經(jīng)驗(yàn)豐富，且內(nèi)控制度較為完善，他們的熱情遠(yuǎn)高于前兩類機(jī)構(gòu)，而且跟國(guó)內(nèi)的各大期貨公司接觸的頻率也明顯較快。一些期貨公司已經(jīng)與QFII達(dá)成合作意向，只等監(jiān)管部門同意就即可啟動(dòng)。據(jù)消息人士透露，申銀萬(wàn)國(guó)期貨已經(jīng)與一家大型QFII就參與股指期貨交易簽訂了相關(guān)合同。

　　據(jù)了解，關(guān)于QFII參與股指期貨的征求意見稿近目前已經(jīng)發(fā)到QFII手中，機(jī)構(gòu)參與股指期貨規(guī)則將逐步出齊。根據(jù)該征求意見稿，每個(gè)QFII可以委托3家境內(nèi)期貨公司進(jìn)行股指期貨交易。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，若QFII順利入市，其將可持有逾百億美元的股指期貨頭寸。截至今年3月底，外管局已累計(jì)向88家QFII發(fā)放總計(jì)170.7億美元投資額度。根據(jù)該征求意見稿，QFII參與股指期貨交易只能進(jìn)行套期保值交易。

　　郭浩指出，雖然QFII比較積極，但雙方合作尚存瓶頸，比如保證金存管、存管銀行、資金的劃轉(zhuǎn)等問題。由于QFII的托管行多是外資銀行，而當(dāng)前國(guó)內(nèi)期貨的保證金存管行只有5大行，上述問題尚需一一解決。因此，QFII真正參與股指期貨還有一段時(shí)間。而技術(shù)方面也需要加大磨合，期貨公司一般可以設(shè)立相關(guān)的VIP通道供他們選擇。 （記者 韓 喆）