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多數(shù)券商認(rèn)為下半年繼續(xù)尋底 消費新興業(yè)受追捧

2010年07月01日 07:21 來源:上海證券報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  經(jīng)歷了上半年“飛流直下三千尺”的A股市場,下半年究竟會否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機,還是依舊延續(xù)弱勢呢?對30家主流券商2010年中期策略報告的統(tǒng)計顯示,僅有5家券商對下半年行情持樂觀判斷,認(rèn)為市場即將回暖,其中包括申萬、中信兩大研究所。而多數(shù)券商研究機構(gòu)認(rèn)為,市場還將繼續(xù)尋底,但大幅下跌后,市場存在否極泰來的轉(zhuǎn)折機會,反彈時點可能會在4季度。在對點位的預(yù)測上,2050點和3000點畫出了券商預(yù)期市場運行的主流空間。

  機構(gòu)觀點依然偏空

  上半年最后兩個交易日,市場再度打破盤整平臺向下探出新低,上證指數(shù)上半年累計下跌幅度達(dá)到26.82%,下半年這一下行趨勢能否得到緩解呢?綜合各家券商報告可以發(fā)現(xiàn),顯然半年這個時間期限難以扭轉(zhuǎn)市場弱勢,絕大多數(shù)研究機構(gòu)對下半年行情依然持偏空觀點。

  從券商預(yù)測的低點來看,2200點至2300點成為重合度最高的底部區(qū)域,而最低點位來自民族證券,他們認(rèn)為2010年下半年A股市場在多方面力量博弈的背景下,將呈現(xiàn)“臺階式下跌”的格局。上證綜指主要運行區(qū)間在2050點至2650點之間,較極端區(qū)間在1890點至2650點之間。如果以昨日上證指數(shù)收盤2398點計算,在民族證券看來,市場至少還有17%的下行空間。

  那么下半年股指運行的“天花板”又在哪里?3家樂觀的券商認(rèn)為,上證指數(shù)核心區(qū)間上限在3000點附近。申銀萬國認(rèn)為,估值修復(fù)將推動市場震蕩向上,預(yù)計上證綜指核心波動區(qū)間(2400,3000);德邦證券更為樂觀地認(rèn)為,受基本面改善推動,下半年上證指數(shù)有機會重新回到3000點上方。

  反彈時間分歧明顯

  從下半年市場運行節(jié)奏來看,券商基本存在三種觀點,主要的分歧在于反彈時間。

  最為主流的觀點是,市場調(diào)整趨勢還未結(jié)束,下半年將進一步向下尋底,但大幅下跌后,市場存在否極泰來的轉(zhuǎn)折機會,反彈時點可能會在4季度。

  例如,光大證券認(rèn)為當(dāng)觀察到GDP增長率回到9%以內(nèi)、CPI回到3%以內(nèi)、房價下跌15%-30%以上三個條件之一出現(xiàn),市場對于政策的預(yù)期會發(fā)生顯著的變化。從時間節(jié)點上來看,三季度末、四季度初政策將放松,市場有望出現(xiàn)機會,而此前市場還將繼續(xù)探底。國泰君安認(rèn)為,7、8月份A股市場經(jīng)歷再次去庫存之后的趨勢更多可能是觸底反彈。

  最為悲觀的觀點則認(rèn)為,市場筑底還需更多時間,反彈時點年內(nèi)出現(xiàn)的機會不大。其中,國聯(lián)證券認(rèn)為,下半年上證指數(shù)運行空間在2200點至2800點之間,市場完成筑底開始反彈的時機可能要在10月至年底。國海證券認(rèn)為,大盤還將繼續(xù)曲折探底道路。最低點可能在上證綜指2300點左右,下半年只能以結(jié)構(gòu)性行情為主。

  最為樂觀的觀點是,A股市場在今年上半年經(jīng)歷了深幅下挫之后,目前已經(jīng)達(dá)到估值底部,隨后即將逐步回暖。但持類似觀點的,僅有申銀萬國、中信證券在內(nèi)的5家券商。

  申銀萬國認(rèn)為,當(dāng)前市場隱含股權(quán)風(fēng)險溢價已近極致,盈利預(yù)測沖擊正在顯現(xiàn),但較高增長仍然可期,底部特征逐步呈現(xiàn),重要行業(yè)估值存在支撐,全球配置價值顯現(xiàn)。下半年估值修復(fù)將推動市場震蕩向上。中信證券認(rèn)為,未來經(jīng)濟預(yù)期將沿著“保障房落實——通脹預(yù)期下行——海外避險情緒緩解”路線回暖,市場也會回歸正常!延浾 錢瀟雋 ○編輯 朱紹勇

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【編輯:楊威】
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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