中新網(wǎng)8月22日電 據(jù)《上海證券報》報道，從8月15日中國外匯交易中心正式推出遠期外匯交易品種已經(jīng)過去了整整一周。從這一周來看,共成交了三筆交易,成交金額也非常小。但北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉教授卻一再強調(diào),雖然目前遠期外匯交易的成交清淡,但是這個交易品種的推出,意義深遠。
迅速推出
鐘偉表示,雖然自己長期關(guān)注和研究外匯,也預(yù)想到銀行間外匯市場會很快進行改革,但是近期外匯改革力度如此之大,新產(chǎn)品推出步伐如此之快,還是超出了他的預(yù)期。
鐘偉表示,在銀行間市場推出遠期外匯交易意義非凡,甚至比單純的匯率改革還要重要。商業(yè)銀行自身以及其理財產(chǎn)品匯率風(fēng)險和從事結(jié)售匯業(yè)務(wù)所帶來的風(fēng)險原來都沒有辦法在國內(nèi)的匯率市場進行規(guī)避,遠期外匯交易的推出為此類風(fēng)險的規(guī)避提供了可能。
此外,他還認為,允許非金融機構(gòu)、中小商業(yè)銀行等主體加入銀行間外匯市場和從事遠期外匯等金融衍生品交易具有很重要的象征意義。這不僅擴大了外匯市場的交易主體和品種,而且顯現(xiàn)了政府開始有意識地培育市場主體進行風(fēng)險定價和風(fēng)險規(guī)避的能力。從這個角度看,如果銀行和企業(yè)對金融衍生產(chǎn)品逐漸熟悉并足夠了解,再加上外匯市場改革比較成功的話,銀行和企業(yè)完全可以利用金融衍生品來進行風(fēng)險規(guī)避甚至套匯,這對市場化形成人民幣均衡匯率也是意義重大的。
交易活躍尚待時日
對于一周只有三筆成交,一位國有商業(yè)銀行的外匯交易員稱,除了銀行目前還處在摸索和熟悉業(yè)務(wù)外,更重要的原因在于,商業(yè)銀行從事遠期外匯交易的主要目的還是對沖遠期結(jié)售匯的風(fēng)險,而目前只有中行、工行和建行有資格進行遠期外匯交易,交易主體太少,顯得活力不足,并且交易品種也很少,只有5類,商業(yè)銀行選擇余地很少,因此目前對商業(yè)銀行規(guī)避外匯風(fēng)險所起的作用并不大。他表示,各大行都期待著能在短期內(nèi)擴大交易主體,豐富交易品種。只有這樣,商業(yè)銀行才能對沖外匯風(fēng)險,甚至進行套匯,銀行也就更有動力進行遠期外匯交易。
鐘偉教授也認為,一方面,由于央行的《關(guān)于金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險管理辦法》還沒有出臺,目前的市場主體進行交易可能會慎重一些；另一方面,在詢價方式等更多市場化交易模式引入銀行間外匯市場之后,市場主體也還需要一個學(xué)習(xí)和摸索的過程。他認為,遠期外匯交易的活躍可能還需要再過比較長的一段時間才會出現(xiàn)。
按上周每天美元對人民幣一年期遠期匯率和當日的即期匯率相比,一年后人民幣的升值幅度應(yīng)在3%以上,這與香港地區(qū)人民幣N D F(無本金交割遠期外匯交易)預(yù)測幅度相當。對此,這位外匯交易員表示,目前內(nèi)地銀行的報價基本上都是以香港地區(qū)人民幣N D F的報價為基礎(chǔ),加上各自銀行的利潤點差后形成的,而N D F的美元對人民幣一年期遠期匯率相比即期匯率高3%左右。
鐘偉也表示,遠期匯率建立在即期匯率的基礎(chǔ)上,反映即期匯率變化的趨勢。遠期匯率對即期匯率維持在3%以上的水平,這是一個正常的現(xiàn)象,表明大家對未來人民幣的走強持樂觀態(tài)度。(記者程勇）
