中新網(wǎng)5月27日電 據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，日前,業(yè)內(nèi)一直翹首盼望的《短期融資券管理辦法》由央行發(fā)布,隨同發(fā)布的還有與證券公司債券承銷業(yè)務(wù)密切相關(guān)的《短期融資券承銷規(guī)程》。
承銷新機(jī)遇
此前,華能國際、長江電力、華電國際、中國鋁業(yè)等內(nèi)地或在港上市的公司相繼發(fā)布公告稱,擬發(fā)行短期融資券。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為短期融資券的推出,將有效增加貨幣市場工具供給,對滿足市場需求有重大意義。而眾多券商關(guān)注短期融資券的理由還包括,由此帶來的短期融資券承銷機(jī)會。
央行在《短期融資券管理辦法》答記者問中提到,新興的企業(yè)短期融資券市場拓寬了證券公司的業(yè)務(wù)范圍,為證券公司開展新業(yè)務(wù)、提高盈利能力創(chuàng)造了良好的條件。央行對此的評價(jià)無疑代表了業(yè)內(nèi)不少人士的心聲。
業(yè)內(nèi)人士表示,以前在企業(yè)債券融資業(yè)務(wù)中,證券公司參與承銷的都是長期債,盡管額度較大,但是由于采用的是審批制,發(fā)行周期都較長,券商的業(yè)務(wù)量并不多。而短期融資券開閘后,采用的備案制使得發(fā)行手續(xù)相對簡單,發(fā)行門檻降低,發(fā)行周期縮短,券商承銷業(yè)務(wù)將明顯增加。
需要理性看待
盡管新增市場前景誘人,但是多名債券分析人士表示,券商應(yīng)該理性看待短期融資券承銷。就目前債券市場承銷業(yè)務(wù)的格局來看,商業(yè)銀行尤其是四大行占有很大的優(yōu)勢。
從昨日亮相的首批5家企業(yè)短期融資券的承銷情況來看,主承銷商均為商業(yè)銀行,并以四大行為主；在承銷團(tuán)中現(xiàn)身的證券公司只有三家。某大型券商的相關(guān)債券承銷人士向記者透露,此前多家商業(yè)銀行就已向央行進(jìn)行了備案申請；目前還有企業(yè)在準(zhǔn)備短期融資券的申請,而牽頭組團(tuán)的主承銷商仍是四大行之一。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,目前來看,中小型券商難以分羹債券承銷的新市場；大型券商尤其是在債券承銷市場上具有相當(dāng)實(shí)力的券商,由于已經(jīng)積累了一定的客戶資源,即便不能做主承銷商,但擔(dān)任副主承銷商或者加入承銷團(tuán)把握很大,所以應(yīng)該能先分享新業(yè)務(wù)。
在承銷費(fèi)用的收取上,券商也不可能有過高的傭金收入。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,短期融資券的優(yōu)勢就在于成本較低,發(fā)行額也較少,發(fā)行人不會訂立過高的利率和傭金水平,所以承銷傭金不會超過長期企業(yè)債的標(biāo)準(zhǔn)。而發(fā)行方式預(yù)料也將以承銷團(tuán)為主,因此,攤到券商頭上的不會豐厚。但業(yè)內(nèi)人士提醒說,短期融資券的意義在于開辟了一個新市場,同時也增厚了券商的業(yè)務(wù)蛋糕。(曹翊君)
