中新網(wǎng)5月26日電 以三一重工、清華同方、紫江企業(yè)、金牛能源為首批試點公司的股權分置改革正式拉開序幕。對于此項資本市場制度建設的重大舉措，市場各方均給予高度關注。招商基金有關人士認為，從短期的市場影響來看，股權分置試點的啟動為市場注入了新的投資熱點，但同時也將使市場面臨不同價值觀的考驗，短期內(nèi)使市場增加了新的變數(shù)。
招商基金有關人士認為，從長期來看，股權分置改革試點的啟動顯然是個利好。因為長期而言，股權分置改革試點如果能夠成功，將有利于完善公司治理結(jié)構(gòu)和市場機制，有利于改善上市公司的業(yè)績，有利于資本市場的長期發(fā)展。比如可以用股票期權的形式對上市公司的管理層進行更好的激勵措施等等。當然，股權分置問題的最終解決將會經(jīng)歷一個長期復雜的過程，同時在具體執(zhí)行過程也存在一些難點和各種各樣的困難，如國有股東在法律和財務上的處理等等，這些都將有一個摸索和改進的過程。
但從短期市場的影響來看，股權分置試點的啟動確實也增加了市場的不確定性，如對各上市公司解決問題的時間表和方案選擇，新股發(fā)行辦法和新老劃斷的時間等等，目前市場還缺乏一個統(tǒng)一而明確的說法，使投資者難以作出判斷和投資決策。因此短期內(nèi)市場的波動性將由此增加。此外，在具體改革方案執(zhí)行過程中有一種現(xiàn)象，就是往往質(zhì)地較好的公司，流通股東和非流通股東之間對于價值判斷協(xié)調(diào)的難度相對更大，從而使得市場的投資理念出現(xiàn)兩難的局面。這些都是市場必須直接面對的問題。
談到股權分置改革試點已出臺的方案，該人士提出建議，希望能夠增加具有相對較強代表性的藍籌股進行試點，并在適當?shù)臅r候，對市場整體改革的步驟和時間表予以明確，使市場建立較為明確的投資預期。對于具體解決方案該人士還建議稱，非流通股股東取得流通權可以有兩種選擇權：第一種是直接走向全流通，按試點辦法在一兩年內(nèi)提出方案；第二種是非流通股若沒有流通意愿，可承諾在相當長的時間內(nèi)(如10年、20年等)不流通，時間到期后自動獲得流通權。其中，若第一種情況在經(jīng)過多次股東大會后仍不能達成共識，可自動轉(zhuǎn)成第二種處理辦法。
