中新網(wǎng)4月1日電 《上海證券報(bào)》今日載文稱(chēng)，"人民幣匯率存在一定程度的低估,人民幣盯住美元匯率制度并不完全適應(yīng)中國(guó)的今后發(fā)展。"這是不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)同的觀點(diǎn)。但是,人民幣匯率制度目前要不要?jiǎng)?什么時(shí)候動(dòng),幅度和方式是什么,動(dòng)的最終目的是什么?都成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。
正確把握調(diào)整時(shí)機(jī)
中國(guó)國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，短期內(nèi)動(dòng)匯率的可能性不大。盡管具體的時(shí)間不容易把握,但我認(rèn)為今年上半年匯率調(diào)整的可能性不大,要?jiǎng)右惨较掳肽�。匯率水平的變動(dòng),一定是要與匯率機(jī)制的形成有機(jī)地聯(lián)系在一起的,如果光動(dòng)匯率水平,不動(dòng)機(jī)制,匯率水平很難有效地發(fā)揮作用。但改革匯率機(jī)制,必須在經(jīng)濟(jì)相對(duì)平穩(wěn)健康的狀態(tài)下進(jìn)行；如果在經(jīng)濟(jì)相對(duì)過(guò)熱的環(huán)境下動(dòng)匯率,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)不利。
中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究中心副主任何帆則認(rèn)為，匯率主動(dòng)調(diào)整優(yōu)于被動(dòng)調(diào)整,調(diào)整得早比調(diào)整得晚成本低�？傮w看,匯率政策的調(diào)整已經(jīng)成熟,隨時(shí)都有可能。具體而言,目前國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況較為穩(wěn)定,需求比較旺盛,貿(mào)易賬戶相對(duì)平穩(wěn)。另外,近期觀察可以看出,人民幣匯率不調(diào)整對(duì)我國(guó)貨幣政策的壓力很大,加上今年外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)帶來(lái)的壓力。央行沖銷(xiāo)政策目前只沖銷(xiāo)了40%左右,為了防止通脹產(chǎn)生,需要不斷沖銷(xiāo),而產(chǎn)生的效益難度增加。
匯率調(diào)整方式要適當(dāng)
哈繼銘表示，如果匯率調(diào)整的話,整體調(diào)整水平不應(yīng)太大,大約有3至5個(gè)百分點(diǎn)。剛開(kāi)始調(diào)整不會(huì)超過(guò)3%,以后逐步放寬調(diào)整的區(qū)間；另外,應(yīng)該采用一攬子貨幣政策方式,而不僅僅是盯住美元。這樣有利于糾正和減少美元的貶值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易造成的不利影響。
匯率調(diào)整要有一定幅度,但還要適度。何帆指出，采取浮動(dòng)制度比一攬子盯住制度有更大的靈活性,可以使人民幣匯率在一定區(qū)間范圍有一定頻率的靈活浮動(dòng)。這種方案實(shí)際上是一種混合方案。它吸納了固定盯住美元和盯住一攬子貨幣制度與區(qū)間浮動(dòng)匯率制度的部分因素,同時(shí)有助于彌補(bǔ)單獨(dú)一種匯率制度的缺陷。這樣能最大程度地兼顧人民幣匯率政策目標(biāo),給貨幣當(dāng)局的政策操作留下靈活的政策空間。同時(shí),它是一種過(guò)渡性方案,其缺陷是對(duì)哪一種匯率政策目標(biāo)都難以完全顧及。但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)育不完善以及對(duì)外貿(mào)易在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中有著舉足輕重的作用時(shí),現(xiàn)在采用此方式更加適合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際情況。
最終目標(biāo)是匯率機(jī)制的形成
匯率調(diào)整最終目的是匯率機(jī)制的形成,使貨幣政策有更大的獨(dú)立性。哈繼銘認(rèn)為，而匯率的靈活性增強(qiáng)后,對(duì)外匯儲(chǔ)備需求就沒(méi)有現(xiàn)在這樣大。這樣,就可以使部分資金進(jìn)入我國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)中,有利于資源更合理的配置。另外,人民幣一定程度的升值,對(duì)降低國(guó)際市場(chǎng)原油及原材料價(jià)格上漲對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,改善貿(mào)易關(guān)系等都有益處。
何帆指出，匯率調(diào)整的目標(biāo)是維持內(nèi)外部均衡發(fā)展。首先,維持內(nèi)外部均衡,是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的必要保障。其次,一個(gè)偏離與內(nèi)外部均衡相一致的匯率水平,對(duì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。第三,持續(xù)保持一個(gè)偏離與內(nèi)外部的均衡相一致的匯率水平,還會(huì)對(duì)收入政策、社會(huì)福利、國(guó)際關(guān)系等一系列帶來(lái)不利影響。
總之,調(diào)整匯率有利于降低匯率風(fēng)險(xiǎn),確保國(guó)家的金融市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的安全。
