A股市場(chǎng)上總有春季攻勢(shì)的慣例和“兩會(huì)”行情的情結(jié)。統(tǒng)計(jì)也顯示，歷年“兩會(huì)”前后產(chǎn)生中級(jí)行情的概率是100%，這是全年最穩(wěn)健的黃金賺錢期。今年的行情始自2月2日的單日井噴，截至2月25日，上證指數(shù)已經(jīng)上漲10%。從行情的啟動(dòng)時(shí)間看，今年無疑也暗合了歷年“兩會(huì)行情”的節(jié)奏，行情能夠持續(xù)一段時(shí)間已成為大概率事件，這也是目前各路資金敢于一搏的原因。如果姑且將春季的這一次賺錢效應(yīng)稱為“兩會(huì)行情”，那么2005年的這場(chǎng)行情能持續(xù)多久？將呈現(xiàn)怎樣的熱點(diǎn)機(jī)會(huì)？各路機(jī)構(gòu)對(duì)此又是何種心態(tài)？對(duì)這些問題的回答，恰能勾勒出本次“兩會(huì)行情”的大致輪廓。
行情還有足夠的騰挪空間
我們統(tǒng)計(jì)了1995年開始，上證指數(shù)每年“兩會(huì)”期間的行情表現(xiàn)�？梢娒磕辍皟蓵�(huì)”期間，盡管漲幅大小不同，但指數(shù)都處于一輪中期上漲的中間階段。10年之中，這種情形出現(xiàn)的幾率達(dá)到了100%。從行情時(shí)間跨度看，每年的“兩會(huì)”行情，是處于一輪中級(jí)上升行情的中間階段。觀察歷年“兩會(huì)行情”的上漲節(jié)奏，有助于把握買賣的時(shí)機(jī)。
歷年“兩會(huì)行情”的運(yùn)行節(jié)奏
一般而言，“兩會(huì)”召開是在每年的3月3日左右。在會(huì)議召開之前，行情上升時(shí)間最長(zhǎng)的是2004年，從行情啟動(dòng)到“兩會(huì)”召開，反彈行情走了70個(gè)交易日，“兩會(huì)”期間指數(shù)仍然微升2.9%。會(huì)議結(jié)束17天后大盤見頂。而啟動(dòng)時(shí)間與“兩會(huì)”召開時(shí)間最接近的是1999年，2月8日行情創(chuàng)出底部，6個(gè)交易日后就迎來了“兩會(huì)”，前后只持續(xù)了35天。雖然其漲幅是10年中最小的，但正孕育著“5·19”這樣的大行情。
“兩會(huì)”期間，指數(shù)上漲幅度最大的是2002年，從3月3日至3月15日，10個(gè)交易日連拉6根陽線，指數(shù)上漲10.59%。10年中，僅有兩次在會(huì)議期間出現(xiàn)下跌，屬于小概率事件。
“兩會(huì)”結(jié)束后，10年中上證指數(shù)經(jīng)歷了最短8天、最長(zhǎng)12天的上升，然后均到達(dá)階段性頂部。會(huì)后漲幅最大的是1997年，達(dá)到33.27%；2000年最小，但也達(dá)到2.21%。這就提醒我們，其實(shí)“兩會(huì)”召開之后，都給投資者留出了獲利出局的充裕時(shí)間。在8-12天中，如果發(fā)現(xiàn)大盤有做頭見頂跡象，就應(yīng)該采取必要的措施。
中國(guó)股市的這種“冬播春生”規(guī)律，在近3年中更為明顯。2002年、2003年、2004年都是在1、2月份或前1年年底指數(shù)創(chuàng)下底部后，春節(jié)期間發(fā)力上攻，3、4月份創(chuàng)高點(diǎn)后開始下跌。除非特殊情況(如“6·24”行情)，“兩會(huì)行情”創(chuàng)下的頂基本就是當(dāng)年的頂部。
本輪行情還有足夠的騰挪空間
始于2月2日的本輪行情已經(jīng)上漲了10%，人們關(guān)心的是本次行情能否在“兩會(huì)”期間完成“空中加油”，這將影響到行情的高度和長(zhǎng)度。我們認(rèn)為，2002年以來的“兩會(huì)行情”，對(duì)今年的指導(dǎo)意義更大，因?yàn)檫@3年均處于熊市之中，指數(shù)也均處于下降通道。
2002年是在1月29日探得1339點(diǎn)的底部后，以長(zhǎng)陽線開始反彈的。到當(dāng)年3月3日，指數(shù)上漲了10.52%，與目前為止本次行情的時(shí)間和幅度都很相似。那次上證指數(shù)在“兩會(huì)”期間上漲了10.59%，會(huì)后上漲3.95%，一共上漲了26%。而本輪行情是在2月1日下探到1178點(diǎn)這個(gè)5年新低后開始上漲的，如果按25%的漲幅計(jì)算，上漲高度將達(dá)1472點(diǎn)。我們注意到，這個(gè)點(diǎn)位也與眾多市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)的1450點(diǎn)上漲目標(biāo)非常相近。如果今年能夠復(fù)制2002年的走勢(shì)，那么就目前而言，“兩會(huì)行情”正處于中繼階段，還有足夠的操作騰挪空間。
從股票的漲跌結(jié)構(gòu)來看，2002年從“兩會(huì)”召開至指數(shù)見到中期頂部，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的“齊漲共跌”，除了6只股票下跌外，其余全部上揚(yáng)。2003的這個(gè)階段則是漲跌平分天下。2004年，“兩會(huì)”開始27天后上證指數(shù)即見頂，但仍有80%的股票上漲。從今年行情啟動(dòng)以來的市場(chǎng)漲跌情況看，雞犬升天的事恐怕很難出現(xiàn)，因此接下來的一個(gè)難題就是如何捕捉今年“兩會(huì)行情”的熱點(diǎn)。
主流熱點(diǎn)有些“四不像”
在把握今年“兩會(huì)行情”的熱點(diǎn)之前，我們?cè)噲D從過去3年“兩會(huì)”期間的熱點(diǎn)變換中尋找一些端倪。我們將2002年以來的歷次“兩會(huì)行情”分為“啟動(dòng)”、“盤整”、“下跌”三個(gè)階段，分別考察期間的市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)化脈絡(luò)。
過去三年熱點(diǎn)主線貫穿首尾
自2002年以來的春季行情中，雖然屢有黑馬蹦出，但實(shí)際上都有一條主線，并往往橫貫行情首尾。2002年的“兩會(huì)行情”是以ST(包括?鄢ST)為代表的重組股和地產(chǎn)股為主線；2003年是以“五朵金花”為代表的周期性行業(yè)大放異彩；2004年則以電子元器件、網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)轭I(lǐng)袖的科技股，以及石化、煤炭為主的景氣行業(yè)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。作為當(dāng)年的主流熱點(diǎn)，這三條線基本上貫穿了行情始末。
雖然存在熱點(diǎn)主線，但在行情前、中、后階段，熱點(diǎn)主線的表現(xiàn)也略有差別。如2003年行情前段表現(xiàn)最好的是ST股票，但以長(zhǎng)安汽車為代表的汽車股已經(jīng)初露鋒芒，進(jìn)入后段，漲幅前10名中就有3家汽車股，成為當(dāng)年最大的贏家。2004年行情初段，電子元器件、網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)榇淼目萍脊梢圾Q驚人，在行情中段它們進(jìn)入中場(chǎng)休息，而以馬鋼股份、上海石化為代表的周期股則逆勢(shì)上漲。到了行情后段，科技股再拾領(lǐng)漲大旗。從過去3年“兩會(huì)行情”主流熱點(diǎn)的演變可以看出，熱點(diǎn)主線不但漲幅很大，漲勢(shì)還較為持久。
今年“兩會(huì)”炒題材？
如果說2003年“兩會(huì)行情”炒的是行業(yè)景氣周期，2004年炒的是景氣周期的尾巴，那么經(jīng)過了宏觀緊縮后的2005年，“兩會(huì)行情”中又該炒什么呢？
我們看到，今年行情啟動(dòng)的時(shí)間比前3年都要晚，直到2月2日才確認(rèn)低點(diǎn)探底回升。其后再逢春節(jié)，這就使得行情的前段不夠充分。從公司業(yè)績(jī)上看，今年的情況有些微妙。雖說今年的公司業(yè)績(jī)應(yīng)是幾年來最好的，但由于宏觀調(diào)控的原因，再往后走公司業(yè)績(jī)將出現(xiàn)明顯下滑，因此并不存在前兩年炒作業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背景。我們判斷，在預(yù)期業(yè)績(jī)大幅放緩的背景下，今年“兩會(huì)行情”的炒作主線可能將與2002年相似，即以題材炒作為主線。由于2002年的題材炒作行情要比2003年和2004年的業(yè)績(jī)行情更弱一些，因此今年的整體行情恐怕也難過分樂觀。
粗略統(tǒng)計(jì)2月2日以來的市場(chǎng)熱點(diǎn)可見，在漲幅前100名中，ST股票有14只，整體表現(xiàn)突出。漲幅前100名中，只有27只的預(yù)期市盈率低于30倍，前10名中只有2只，可見過去兩年崇尚的“低市盈率”板塊并未受到青睞，位于漲幅前列的是以力諾工業(yè)為代表的新能源概念股，以及國(guó)際實(shí)業(yè)、士蘭微為代表的各類超跌股。
此外，結(jié)合今年1月份下跌行情中逆勢(shì)上漲的板塊來看，排在漲幅前列的仍是ST股票、新能源概念股以及地產(chǎn)類藍(lán)籌股等，此外還有以文山電力為代表的年報(bào)高送配概念股。值得注意的是，在1月份的下跌行情中，漲幅前100名中有46只預(yù)期市盈率在30倍以下。因此相比之下，在本輪行情啟動(dòng)之前，市場(chǎng)還比較崇尚對(duì)業(yè)績(jī)的挖掘，而“2·2行情”啟動(dòng)之后，今年的“兩會(huì)行情”似乎就轉(zhuǎn)向了更加注重題材炒作了。
熱點(diǎn)結(jié)構(gòu)有點(diǎn)亂
如果再將今年初以來上漲的股票進(jìn)行分類統(tǒng)計(jì)，還能得出一些有趣甚至矛盾的結(jié)論，使得本次行情的熱點(diǎn)看起來有點(diǎn)“四不像”。在漲幅前30名股票中，預(yù)期市盈率在30倍以下的只有4只；但在漲幅前100名股票中，預(yù)期市盈率在30倍以下的股票卻多達(dá)33只。仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)，這些低市盈率的股票多為基金四季度增倉(cāng)的品種，它們有的提前見底，有的抗跌逆勢(shì)上漲甚至創(chuàng)出新高。同時(shí)，以上海汽車為代表的一些周期性大盤藍(lán)籌股也在1月21日提前見底，并出現(xiàn)了一定的漲幅。他們更多的是嚴(yán)重超跌之后的技術(shù)性反彈。從這個(gè)角度看，今年的行情有點(diǎn)像2004年基金與游資共贏的行情，但業(yè)績(jī)類股的表現(xiàn)相對(duì)又弱了很多。
從股價(jià)結(jié)構(gòu)的角度看，年初至今的漲幅前100名中，10元以上的有17只，5元以下的有35只，整體看仍是低價(jià)股的天下，這與2004年的中高價(jià)股行情呈明顯不同。另外，雖然目前市場(chǎng)上演繹的熱點(diǎn)可以歸屬于許多不同的題材，但都呈現(xiàn)出共同的超跌特征。譬如新能源概念的新代表春蘭股份就是典型的例子：既是超跌，又有題材。
實(shí)際上，今年的“兩會(huì)行情”缺乏2003年和2004年來自上市公司基本面的配合，但由于部分品種還有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的機(jī)會(huì)，所以基金既沒有完全主導(dǎo)行情，也沒有完全喪失行情，對(duì)于游資而言也是如此。這輪行情未來的熱點(diǎn)，可能是以制造各類超跌題材(如新能源、重組、送配年報(bào)等等)為主，同時(shí)二線藍(lán)籌為輔，這與大盤自去年“9·14行情”以來的熱點(diǎn)情況比較相似。但值得注意的是，本周四，一度活躍的題材股東方寶龍和?鄢ST農(nóng)化跌停，同時(shí)即使是基金，對(duì)于一些二線藍(lán)籌股也存在分歧，因此今年的行情就如啟動(dòng)前期的成交量一樣，并不堅(jiān)決。
由于目前市場(chǎng)的焦點(diǎn)在于對(duì)股權(quán)分置問題的說法，“兩會(huì)”之后這個(gè)政策預(yù)期如果不能兌現(xiàn)，那么今年的春季攻勢(shì)將會(huì)與往年一樣匆匆結(jié)束。但如果能有一些有利于補(bǔ)償投資者的解決股權(quán)分置的試點(diǎn)推出，或許今年這種“四不像”的春季行情將會(huì)迎來最大的機(jī)會(huì)和熱點(diǎn)。
各路機(jī)構(gòu)都有“小算盤”
“兩會(huì)行情”發(fā)展至此，身處其中的投資機(jī)構(gòu)又是如何看待的呢？記者采訪中發(fā)現(xiàn)，不同的機(jī)構(gòu)對(duì)這波行情的判斷，雖然總體上都是先當(dāng)反彈看待，也基本上同意“上半年該掙的錢還沒有掙完”，但思考問題的邏輯和心態(tài)卻各有千秋。
保險(xiǎn)：謹(jǐn)慎入市留有后路
作為股市上的新生力量，某保險(xiǎn)公司投資管理中心資金運(yùn)用部負(fù)責(zé)人出言謹(jǐn)慎：“我們認(rèn)為，這波行情資金推動(dòng)很明顯，主要是由于跌多了洗出來很多資金，去主攻超跌品種。由于上漲缺乏清晰的主線，這也制約了行情發(fā)展的力度和高度�！�
盡管如此，他仍認(rèn)為上半年會(huì)有一波反彈，從最低點(diǎn)算起，持續(xù)時(shí)間將有3-5個(gè)月，高度大約200-300點(diǎn)，在1500點(diǎn)附近會(huì)遇到較大阻力，下半年可能還會(huì)創(chuàng)新低，明年才會(huì)真正見到熊市的底部。因此他表示：“我們?nèi)绻诮衲耆胧�，一定要考慮留條退路，而且在入市的資金量和購(gòu)買的品種上都會(huì)非常審慎，入市速度也不會(huì)很快�，F(xiàn)在大家都認(rèn)為，保險(xiǎn)資金年內(nèi)可能入市資金達(dá)200億元，但就我了解，年底能有20億資金進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)就算不錯(cuò)了�！�
“入市相對(duì)謹(jǐn)慎”，是采訪中保險(xiǎn)方面的一個(gè)共同表態(tài)。從保監(jiān)會(huì)有關(guān)“股票資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生大幅波動(dòng)，虧損超過本公司股票投資成本10%的，或者盈利超過本公司投資成本20%的，應(yīng)當(dāng)于三日內(nèi)向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)送《股票投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》”的規(guī)定看，保監(jiān)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制也可謂謹(jǐn)小慎微。
券商：休養(yǎng)生息態(tài)度積極
新的行情中，券商這股曾經(jīng)的“破壞性”力量，又將充當(dāng)怎樣的角色呢？華泰證券管理客戶資產(chǎn)的負(fù)責(zé)人武曉春斷言：隨著規(guī)范券商這一批隊(duì)伍的名單不斷壯大，券商“炸彈”的引爆可能將告一段落。因此“今年至少會(huì)有一波上升行情，哪怕目前先把它定義為反彈�！辈贿^他也注意到，雖然行情呈現(xiàn)出多元化特征，但完全被大家認(rèn)可的熱點(diǎn)還未出現(xiàn)。但他可以肯定的是，2003年以來打著價(jià)值投資旗號(hào)的品種和已經(jīng)大幅度上漲的品種，在本次行情中不會(huì)有太好的表現(xiàn)。
某大券商自營(yíng)部負(fù)責(zé)人則明確表示，自己將是積極偏多的一方。更讓他有信心的是，該公司的30藍(lán)籌股指數(shù)從2004年6月28日設(shè)立以來，今年已經(jīng)有了10%的上漲幅度，力度遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。隨著目前利多因素的一點(diǎn)點(diǎn)積累，尤其是對(duì)股權(quán)分置的利多預(yù)期，本輪行情的力度應(yīng)該比“9·１4行情”強(qiáng)。以他的經(jīng)驗(yàn)判斷，這波行情的收益率只要能達(dá)到GDP的2~3倍，即20% 之間，都算是理性上漲。作為券商的自營(yíng)部門，他們將把握住藍(lán)籌股機(jī)會(huì)，積極挖掘延伸的熱點(diǎn)；而超跌、重組股等局部熱點(diǎn)，對(duì)大資金來說難以形成整體持續(xù)的收益，因此他們不會(huì)太關(guān)注。
基金：上半年該掙的錢還沒有掙完
廣發(fā)基金公司的投資總監(jiān)朱平，接受采訪的語調(diào)與1月底參加本刊舉辦的行情峰會(huì)演講時(shí)相比，顯然要積極許多。他認(rèn)為今年行情向上的概率比去年要大，這次反彈將是“9·１4行情”以來級(jí)別最大的一次，但在1300點(diǎn)會(huì)有爭(zhēng)奪。總體看來，目前行情性質(zhì)仍屬每年上半年都會(huì)出現(xiàn)的“常規(guī)性行情”。
朱平如此判斷的指標(biāo)有兩個(gè)：第一是資金。據(jù)他所知，保險(xiǎn)資金正在從一些基金撤出，但正式入市還需要時(shí)間。第二是他們旗下的一些主要投資品種，還未達(dá)到目標(biāo)收益，比如貴州茅臺(tái)、上海機(jī)場(chǎng)、煙臺(tái)萬華等。他認(rèn)為這些股票目前的價(jià)位尚未完全反映出其未來價(jià)值。因此對(duì)于基金來說，上半年該掙的錢還沒有掙完。但他也表示，對(duì)基金來說，目前比較難預(yù)測(cè)的一個(gè)是游資入市的意愿和數(shù)量，另外就是政策的預(yù)期。如果沒有好的政策出臺(tái)，大盤年底可能還要?jiǎng)?chuàng)新低。
在熱點(diǎn)方面，朱平認(rèn)為，周期類的股票整體還是處在一個(gè)大箱體中。無論是處于上游的鋼鐵、石化，還是處于下游的汽車、電力、水泥等，可能要往中間走。即上游行業(yè)的股票價(jià)格要下來一點(diǎn)，下游行業(yè)的股票價(jià)格要上去一些。而金融、房地產(chǎn)行業(yè)的股票基本面會(huì)有所改善，但是存在的一些未知風(fēng)險(xiǎn)還很難判斷，比如加息、物業(yè)稅、交通銀行兩地上市的估值壓力等。消費(fèi)行業(yè)的上市公司前景應(yīng)當(dāng)不錯(cuò)，但就上市公司而言，其產(chǎn)品一定要有差異化。
游資：題材將作為行情的“調(diào)味品”
游資無疑是這波行情的積極實(shí)踐者。他們發(fā)動(dòng)的超跌股、概念股讓行情熱鬧了許多。與游資機(jī)構(gòu)頗有交往的東金顧問分析師何巖，已經(jīng)注意到這波行情與“9·１4行情”的差異。他發(fā)現(xiàn)“9·１4行情”是游資熱鬧，基金旁觀，但這次則有基金的自救行為。整體看來，這波行情是市場(chǎng)自發(fā)形成的反彈行情。他建議投資者務(wù)必要抓住這每年一次的黃金獲利期。
何巖指出，對(duì)于游資來說，現(xiàn)在看得太遠(yuǎn)還不切實(shí)際，但可以將這波行情判斷為大級(jí)別的反彈，沖擊到年線1440點(diǎn)附近可能會(huì)有阻力。投資者可關(guān)注站在年線上方的個(gè)股，也可以將60日均線當(dāng)成判斷股票強(qiáng)弱的一個(gè)指標(biāo)。另外對(duì)于游資來說，市場(chǎng)需要調(diào)味品，最近走強(qiáng)的環(huán)保、新能源等概念股就屬此類。何巖建議投資者關(guān)注這些流通盤不太大、業(yè)績(jī)尚可、兼有熱點(diǎn)題材、便于游資運(yùn)作的個(gè)股。-
股權(quán)分置破題——本輪行情的最大伏筆
人們很清楚，今年的“兩會(huì)”仍很難直接提及證券市場(chǎng)，但此次行情仍有一條與以往不同的最大伏筆：對(duì)高層解決“股權(quán)分置”問題的樂觀預(yù)期�！�2·2行情”崛起之后的這段時(shí)間，恰是股權(quán)分置消息最為集中的“噴發(fā)期”，傳聞中的說法有：
——年前華建敏視察新華社時(shí)，曾談及股權(quán)分置問題，指出2005年是解決股權(quán)分置問題的最佳時(shí)機(jī)；在解決股權(quán)分置問題時(shí)不能讓流通股東再受損。這些講話在后續(xù)的報(bào)道中，由于“敏感”而被隱去。
——由牛津大學(xué)教授古前進(jìn)提出的“復(fù)權(quán)全流通方案”獲得了證監(jiān)會(huì)和國(guó)資委的認(rèn)可，已報(bào)送國(guó)務(wù)院。該方案將徹底解決股權(quán)分置問題，并形成補(bǔ)償效應(yīng)。傳聞甚至稱，該方案將在“兩會(huì)”期間進(jìn)行審議和通過。
——日前國(guó)務(wù)院政策研究室陸續(xù)召見多名全流通方案的設(shè)計(jì)者，探討操作細(xì)則的可行性。預(yù)計(jì)在“兩會(huì)”之后，會(huì)公布多套操作細(xì)則，由各試點(diǎn)公司自行選定操作。
傳聞中的版本雖然說法不一甚至大相徑庭，但也可以從中提煉出兩個(gè)比較明朗的信號(hào)：第一，高層已著手啟動(dòng)“股權(quán)分置”的解決方案；第二，推出的方案會(huì)更多地顧及投資者利益和市場(chǎng)承受力，因此會(huì)采取靈活的方式，甚至是一種“組合拳”的方案。據(jù)了解，目前有許多機(jī)構(gòu)都在參與股權(quán)分置解決方案的制定，而傳聞中提到的各種具體版本，包括牛津大學(xué)古前進(jìn)教授的“復(fù)權(quán)全流通”，都很可能僅是參與討論的方案之一。
上海視博咨詢的分析師指出，管理層如此急切地在“兩會(huì)”前加緊討論股權(quán)分置，似乎是在準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)“兩會(huì)”的質(zhì)詢。但在如此短的時(shí)間內(nèi)拿出真正好的方案，平衡各部委的權(quán)益是相當(dāng)困難的。因此，雖然以股權(quán)分置為核心的政策預(yù)期是當(dāng)前行情的一個(gè)主要催化劑，但這并不意味著它會(huì)在短期內(nèi)趨于明朗。即便如此，申銀萬國(guó)的分析師還是樂觀地認(rèn)為，只要投資者對(duì)該問題的解決有樂觀預(yù)期，前期由C股問題引發(fā)的大幅下跌就會(huì)有一個(gè)修復(fù)的過程。
至于解決股權(quán)分置問題對(duì)于市場(chǎng)的影響，市場(chǎng)人士則是不吝給予至高評(píng)價(jià)。湘財(cái)證券首席市場(chǎng)策略分析師王驍敏指出，就目前而言，如何將市場(chǎng)對(duì)股權(quán)分置的“不確定預(yù)期”轉(zhuǎn)為“確定性預(yù)期”，是問題的焦點(diǎn)，其影響力將大于任何政策干預(yù)影響。如果能明確A股的含權(quán)預(yù)期，將明顯化解其國(guó)際化接軌的壓力。上投摩根富林明也指出，今年解決股權(quán)分置問題的時(shí)機(jī)已經(jīng)完全成熟，管理層已經(jīng)自創(chuàng)出一套具有中國(guó)特色的解決方案，例如分類表決機(jī)制等政策，已經(jīng)使A股成為含權(quán)股。無論怎樣，今年的“兩會(huì)行情”已經(jīng)在市場(chǎng)對(duì)解決股權(quán)分置問題的期待中拉開了序幕，后面的走勢(shì)很大程度上要看這個(gè)重大消息的“臉色”了。來源：《證券市場(chǎng)紅周刊》 作者：孫庭陽、王正翊、江紅霄、林中
