中新網(wǎng)8月22日電 題：中國(guó)不是高油價(jià)的制造者而是受害者
作者：陳久霖
最近，原油價(jià)格不斷飆漲，8月19日紐約原油價(jià)格又創(chuàng)歷史新高，上升到每桶48.70美元，而2003年與2002年原油平均價(jià)格則分別為每桶31美元和每桶26美元。這意味著現(xiàn)在的油價(jià)比2003年的原油平均價(jià)格每桶上漲了17.7美元或57.1%，與2002年相比，每桶則上漲了22.7美元，或87.31%。
原油價(jià)格“一飛沖天”，油市前景撲朔迷離，一時(shí)引來眾說紛紜。而其中一些分析家和西方媒體竟將矛頭對(duì)準(zhǔn)中國(guó)，認(rèn)為中國(guó)的石油需求以驚人的速度增長(zhǎng)，是令油價(jià)持續(xù)走高的主要原因。這種看法是否合理呢？油價(jià)高位運(yùn)行的原因究竟何在？
油價(jià)上漲是多重因素拉動(dòng)的結(jié)果
近三年來，全球?qū)κ托枨蟮脑鲩L(zhǎng)比預(yù)期快了很多。其中，2004年的需求增長(zhǎng)速度是24年以來最快的。據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)7月發(fā)表的月度報(bào)告，今年全球原油日需求量平均為8140萬桶左右，比去年增加3.2%。即2004年的石油需求量每天平均比2003年多出200萬桶。然而，全球每天能額外生產(chǎn)石油250萬桶。因此，從總體水平來看，供應(yīng)與需求應(yīng)該是大致平衡的。但一系列此起彼伏的國(guó)際事件，增加了石油市場(chǎng)的緊張氣氛，使人們憂心忡忡，擔(dān)心接下來的石油供應(yīng)會(huì)因此受到干擾。在中東，伊拉克動(dòng)蕩的局面一直持續(xù)，而且，沒有很快平息的可能，使該國(guó)的石油生產(chǎn)和出口受到很大影響；世界最大的產(chǎn)油國(guó)沙特阿拉伯自去年5月以來先后發(fā)生了五次恐怖襲擊，雖然至今尚未對(duì)石油生產(chǎn)形成直接的影響，但是，專家擔(dān)心沙特反恐力度不夠，將導(dǎo)致局勢(shì)混亂，引發(fā)全球能源危機(jī)；在非洲，重要的石油出口國(guó)尼日利亞自2002年以來因勞資糾紛引發(fā)多次石油工人罷工，而關(guān)于石油開采權(quán)的紛爭(zhēng)也沒有停息過，使石油生產(chǎn)數(shù)次中斷；在歐洲，世界第三大石油出口國(guó)挪威的石油工人要求增加工資也引發(fā)過罷工；在美洲，世界第五大石油出口國(guó)委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)查維斯與反對(duì)派和美國(guó)均有矛盾積怨，石油生產(chǎn)和出口也時(shí)時(shí)受到威脅；在俄羅斯，尤科斯石油公司日產(chǎn)原油170萬桶，日出口原油110萬桶，產(chǎn)量占俄羅斯約五分之一，擁有相當(dāng)于阿爾及利亞和印尼石油儲(chǔ)備量的總和。該公司最近出現(xiàn)34億美元的債務(wù)危機(jī)也成為推高油價(jià)的一個(gè)重要因素；另外，有些國(guó)家的煉油廠安全也成問題。7月下旬，德國(guó)最大煉油廠發(fā)生火災(zāi)。這家煉油廠的汽油和輕質(zhì)家用燃油的產(chǎn)量均減少了25%。另外，韓國(guó)LG-加德士煉油廠的罷工以及美國(guó)德克薩斯州煉油廠的暫時(shí)斷電等一連串不利事件和問題的出現(xiàn)，如雪上加霜，進(jìn)一步突出了國(guó)際石油市場(chǎng)供應(yīng)的脆弱性，使整個(gè)油市彌漫在一股悲觀、不安的氛圍中，為當(dāng)今油價(jià)問題的產(chǎn)生推波助瀾。
盡管拉高油價(jià)的基本面是多重和交錯(cuò)的，但從上面的分析可以看到，市場(chǎng)并沒有根據(jù)常規(guī)的供需基本原則進(jìn)行運(yùn)作，而是受到了其他方面潛在和隱形因素的左右。專家估測(cè)，在40美元的油價(jià)當(dāng)中，有30美元可以歸因于世界石油的需求，另外10美元?jiǎng)t歸因于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等市場(chǎng)非基本面因素的影響。由此可見，市場(chǎng)非基本面的因素已成為當(dāng)前引領(lǐng)原油價(jià)格波動(dòng)上揚(yáng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>
投機(jī)炒作是當(dāng)前國(guó)際油價(jià)上漲的主要推手
應(yīng)當(dāng)說，在供求關(guān)系沒有發(fā)生重大變化的情況下，全球油市動(dòng)蕩在很大程度上相信是市場(chǎng)投機(jī)炒作所造成的。實(shí)際上，在影響國(guó)際原油價(jià)格的因素日益多元化的今天，油市背后的期貨投機(jī)常常是操縱油價(jià)漲落而被忽視的黑手。歐佩克成員國(guó)的一位部長(zhǎng)就公開表示，投機(jī)行為是油價(jià)居高不下的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
近幾年來，由于國(guó)際社會(huì)加強(qiáng)了對(duì)游資的嚴(yán)加防范和約束，大大提高了防范金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，使國(guó)際投機(jī)勢(shì)力越來越難以對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)動(dòng)深度攻擊。但資本的逐利本性注定了國(guó)際投機(jī)資本必定會(huì)想方設(shè)法通過各種可能的渠道進(jìn)行投機(jī)炒作，而世界石油市場(chǎng)便是其興風(fēng)作浪的一個(gè)重要陣地。有實(shí)力的投資機(jī)構(gòu)和部分投資者紛紛云集國(guó)際石油市場(chǎng)，在全球范圍內(nèi)的商品期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行倒買倒賣，謀取超額利潤(rùn)。近年來由于美元持續(xù)疲軟，股票、外匯市場(chǎng)不具吸引力，大量投機(jī)基金由資金和外匯市場(chǎng)轉(zhuǎn)向石油期貨市場(chǎng)。石油期貨市場(chǎng)上，主要靠投機(jī)贏利的對(duì)沖基金的份額已經(jīng)超過了20%。這些投機(jī)商借消息推高油價(jià)，使得石油期貨價(jià)格不斷走高，石油現(xiàn)貨價(jià)格難以下行。
實(shí)際上，國(guó)際油價(jià)與非商業(yè)交易商的倉位頭寸有很大的聯(lián)系，自去年11月以來美國(guó)紐約期貨交易所的投機(jī)交易一直是多頭大于空頭，致使油價(jià)居高不下。雖然美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局8月10日第二度調(diào)高利率，但升息幅度甚微，不足以使資金抽離石油期貨市場(chǎng)。投機(jī)資金的兩個(gè)基本炒作題材，就是石油需求增長(zhǎng)和石油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。許多投機(jī)者從中挖掘并有意炒作一些消息，不斷調(diào)整自己的盤位，以謀取暴利。這從油價(jià)近兩年來的走勢(shì)便可一窺端倪。美國(guó)攻打伊拉克的時(shí)候，許多投機(jī)商看好契機(jī)，使油價(jià)在2002年底開始上漲。從那以后，油價(jià)就一直呈上升趨勢(shì)。起初，價(jià)格的上揚(yáng)據(jù)說是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心恐怖分子襲擊，導(dǎo)致伊拉克無法完成石油出口計(jì)劃所致。接著，市場(chǎng)又以美元對(duì)歐元疲軟為借口推高油價(jià)；最后市場(chǎng)又開始擔(dān)心股市以及商品交易市場(chǎng)的情況，因?yàn)樗鼈兊钠鹇渑c石油價(jià)格密切相關(guān)。然而，當(dāng)所有這些因素明朗化后，根據(jù)規(guī)律應(yīng)該下迭的油價(jià)，卻仍然繼續(xù)攀升。很明顯，投機(jī)商只將注意力集中在石油供應(yīng)可能中斷或停止的危險(xiǎn)上，而所有可能使油價(jià)回落或已清楚的市場(chǎng)利好消息則被他們忽略和回避。這使得油價(jià)在投機(jī)商的操作下，如泡沫般地越吹越大。
據(jù)估計(jì)，石油期貨市場(chǎng)真正的需求方只占交易總量的30%，其余均為套利者。今年3月5日，美國(guó)商業(yè)期貨交易委員會(huì)提供的數(shù)字顯示，2月17日，所謂非商業(yè)性的原油采購(包括對(duì)沖基金和其他金融投資)交易量竟達(dá)約7000萬桶。據(jù)近期路透社的一份調(diào)查顯示，分析家們估計(jì)投機(jī)因素使美國(guó)市場(chǎng)的原油價(jià)格每桶上升大約8美元。
由此可見，“在決定石油市場(chǎng)的走勢(shì)中，供求關(guān)系基本面已經(jīng)由相互作用的多種因素所替代”，市場(chǎng)動(dòng)蕩在很大程度上是心理因素所導(dǎo)致的，而市場(chǎng)投機(jī)行為則助長(zhǎng)了油價(jià)的持續(xù)攀升，因此，將中國(guó)對(duì)石油的旺盛需求作為衡量國(guó)際油價(jià)漲落的指標(biāo)當(dāng)然是沒有依據(jù)的。
中國(guó)是高油價(jià)的受害者而不是制造者
近年來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速地增長(zhǎng)，人民生活水平的大幅提高，尤其是汽車和航空業(yè)的蓬勃發(fā)展，帶動(dòng)了中國(guó)石油消費(fèi)的大幅增長(zhǎng)。近8年來中國(guó)石油消費(fèi)平均每年增加6.4%。據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2004年上半年中國(guó)原油進(jìn)口達(dá)到6102萬噸，增長(zhǎng)39.3%。
勿需置疑，中國(guó)是世界上石油需求增長(zhǎng)最快、最強(qiáng)勁的國(guó)家，中國(guó)因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁導(dǎo)致石油需求不斷增加的狀況確實(shí)對(duì)整個(gè)油市產(chǎn)生了一定影響，但不能因此就將油價(jià)的數(shù)次上揚(yáng)主要?dú)w咎于中國(guó)在幕后的推動(dòng)作用。即使是按照美國(guó)專家的分析，2004年中國(guó)石油需求量將比2003年增加8% ，相對(duì)于1992—2002年年均6.5%的增幅來說有所加快，但這畢竟遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于油價(jià)近兩年來57.1-87.31%的增幅。更何況，由于近年來日本及歐洲和拉美各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，石油需求增幅很小，甚至有所減少，這對(duì)中國(guó)需求量的增加是一個(gè)對(duì)沖和平衡。因此，全球原油的產(chǎn)出與需求平衡并沒有因中國(guó)的需求增加而遭到破壞。
事實(shí)上，為了避免投資快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，減緩對(duì)石油需求迅速增長(zhǎng)的高度依賴，中國(guó)政府已經(jīng)實(shí)施了宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)緊縮的政策，今年中央銀行九年來第一次提高了利率，以應(yīng)付水漲船高的油價(jià)和通貨膨脹的壓力，目前來看已取得了初步成效。中國(guó)的原油進(jìn)口數(shù)量增幅會(huì)比上半年有所回落。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)七月份的工業(yè)生產(chǎn)是迄今為此增速最慢的一個(gè)月，原因就在于中國(guó)政府限制和節(jié)約能源的政策奏效，抑制了投資過快的勢(shì)頭。
實(shí)際上，作為世界第二大石油消費(fèi)國(guó)，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上升已經(jīng)使中國(guó)成了最大的受害者。能源成本高加大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)通貨膨脹的壓力，使一些企業(yè)的生產(chǎn)成本增加、產(chǎn)品價(jià)格上升、企業(yè)利潤(rùn)空間縮小、競(jìng)爭(zhēng)力削弱，直接增加了消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)，并將最終導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。瑞士信貸第一波士頓亞洲首席經(jīng)濟(jì)師陶冬就在最近一份分析報(bào)告中指出，中國(guó)將成為國(guó)際高油價(jià)最大的承受者。一些國(guó)際媒體或經(jīng)濟(jì)評(píng)論員也驚呼，如果國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，將對(duì)中國(guó)脆弱的經(jīng)濟(jì)給以沉重打擊。甚至有人說，如果國(guó)際油價(jià)的漲勢(shì)難以遏制，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將面對(duì)著“硬著陸”危險(xiǎn)。一些分析人士更據(jù)此將今年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的預(yù)測(cè)(GDP)從較早前的的9.8%調(diào)低到9%。
根據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)6月初發(fā)表的《高油價(jià)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響的分析》報(bào)告說，如果油價(jià)從每桶25美元上漲到35美元并保持下去，頭兩年內(nèi)經(jīng)合組織國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，通貨膨脹率將上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。高油價(jià)對(duì)進(jìn)口石油的發(fā)展中國(guó)家的打擊更嚴(yán)重。如果油價(jià)每桶上漲10美元，亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，由于中國(guó)是東亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率最高的國(guó)家，全球石油價(jià)格上漲對(duì)中國(guó)的影響顯然不會(huì)低于以上測(cè)算。若以今年平均每桶原油價(jià)格為37至38美元，中國(guó)全年進(jìn)口原油為1億2000萬噸，折合約8億8000萬桶來估算，由于國(guó)際原油價(jià)格高，將直接導(dǎo)致中國(guó)全年外匯損失達(dá)到88億美元(150億4800萬新元)。今年中國(guó)僅原油一種產(chǎn)品的進(jìn)口就將造成300億美元的貿(mào)易逆差，而凈出口作為拉動(dòng)GDP的重要因素之一，高油價(jià)將拖累中國(guó)全國(guó)GDP下降0.7至0.8個(gè)百分點(diǎn)。
油價(jià)的未來走勢(shì)
從理論上講，國(guó)際油價(jià)走勢(shì)取決于基本供求關(guān)系的變化，而實(shí)際上，國(guó)際油價(jià)走勢(shì)卻并不單純，已不完全是資源產(chǎn)品價(jià)格的表象。從當(dāng)前全球石油需求量、庫存量、歐佩克的增產(chǎn)能力、供應(yīng)態(tài)勢(shì)和國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)來看，油市形勢(shì)面臨諸多變數(shù)和復(fù)雜因素，近期油價(jià)取向恐怕難以回落到人們期待的價(jià)位。盡管當(dāng)前油價(jià)的絕對(duì)值已達(dá)20多年新高，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的負(fù)面影響也已經(jīng)凸現(xiàn)，但許多市場(chǎng)人士稱，考慮到通脹因素，目前的油價(jià)與上世紀(jì)80年代相比仍屬較低水平。當(dāng)前的油價(jià)其實(shí)只有1979年伊朗革命時(shí)期的一半。也就是說，如果按現(xiàn)在的價(jià)格水平計(jì)算，油價(jià)早就突破了80美元/桶。因此，許多分析人士堅(jiān)稱，按照目前的趨勢(shì)，油價(jià)在近期內(nèi)突破50美元/桶大關(guān)并非沒有可能。
我認(rèn)為從短期來看，促使油價(jià)堅(jiān)挺的因素依然存在，這主要包括中東局勢(shì)仍然動(dòng)蕩，俄羅斯尤科斯石油公司欠稅風(fēng)波尚未平息，美國(guó)煉油生產(chǎn)能力不足，其它產(chǎn)油國(guó)可能發(fā)生供應(yīng)中斷，以及某些不可預(yù)知且極易動(dòng)搖市場(chǎng)信心事件的發(fā)生，都將使人們對(duì)石油的正常供應(yīng)產(chǎn)生疑慮。尤其是石油投機(jī)行為并沒有受到遏制，必將推動(dòng)油價(jià)在高位振蕩。正如紐約PIRA能源公司總裁格爾茨坦所說，過去，只要增加石油生產(chǎn)便能緩解地理政治對(duì)石油市場(chǎng)造成的沖擊，“但目前所有的不穩(wěn)定因素都將立即影響油價(jià)”。
但物極必反、盛極必衰。從總體和長(zhǎng)期來看，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，原油價(jià)格恢復(fù)到“生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)都能接受的水平”則是必然規(guī)律。對(duì)此，全球第一大石油出口國(guó)，沙特阿拉伯已經(jīng)發(fā)出了明確的信息，王儲(chǔ)阿卜杜拉希望原油價(jià)格維持在合理水平，并稱只要“條件允許”，利雅得將盡量增加油產(chǎn)。他說：“我們不想見到油價(jià)超越30美元……我們希望油價(jià)介于25至30美元，這樣一來其他國(guó)家才不會(huì)受害。”
從近期來看，我們雖然不能阻止恐怖分子的破壞，但某些因素的出現(xiàn)還是可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)的，消除人們對(duì)國(guó)際石油供應(yīng)受到威脅的擔(dān)憂，可能促成被扭曲的國(guó)際油價(jià)在近期內(nèi)緩慢回落。這些因素包括：石油輸出國(guó)組織增產(chǎn)的滯后效應(yīng)可能顯現(xiàn)、汽油需求高峰隨著夏天結(jié)束而過去、消費(fèi)國(guó)石油庫存可望增加、高油價(jià)對(duì)需求可能產(chǎn)生一定的抑制作用、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的降溫。從長(zhǎng)期來看，油價(jià)高漲勢(shì)必引起通貨膨脹，使全球經(jīng)濟(jì)由盛轉(zhuǎn)衰，經(jīng)濟(jì)萎縮必然導(dǎo)致石油需求減少，從而，促使供求關(guān)系受到調(diào)整；猖狂的石油投機(jī)活動(dòng)違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律，損害石油市場(chǎng)秩序，最終會(huì)引起國(guó)際社會(huì)的規(guī)范和約束，從而，使油價(jià)上漲中的投機(jī)成分受到遏制；長(zhǎng)期高油價(jià)促使消費(fèi)國(guó)節(jié)約能源，提高能源使用效率并加大開發(fā)替代能源，從而，使石油的消耗控制在一定的增長(zhǎng)范圍之內(nèi)。相信經(jīng)過這樣的市場(chǎng)調(diào)節(jié)和各方較量后，石油價(jià)格將回落到可以接受的合理范圍。但是，在可以預(yù)見的未來，昔日低油價(jià)的好景恐難再現(xiàn)。
