種種跡象表明,隨著我國(guó)外匯收支形勢(shì)發(fā)生一系列新變化,今后一段時(shí)間,我國(guó)外匯管理體制改革的步伐有望"提速",外匯管理政策措施有可能發(fā)生比較大的變化。
首先,我們注意到,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前在國(guó)際清算銀行第73屆年會(huì)上發(fā)言時(shí)表示,以往中國(guó)在資本項(xiàng)目管制下仍有不少資本外流,現(xiàn)在這一趨勢(shì)已發(fā)生變化,部分資本逐步回流,對(duì)中國(guó)的資本賬戶管理提出了新的挑戰(zhàn)。面對(duì)這種新的形勢(shì),中國(guó)將不斷完善匯率形成機(jī)制,繼續(xù)保持人民幣穩(wěn)定。
其次,在國(guó)家外匯管理局黨組日前召開(kāi)的學(xué)習(xí)貫徹"三個(gè)代表"重要思想的擴(kuò)大會(huì)議上,外匯局局長(zhǎng)郭樹(shù)清表示,1994年外匯管理體制改革后的10年來(lái),外匯收支形勢(shì)發(fā)生了巨大的變化,當(dāng)前正處在一個(gè)新的起點(diǎn)。
周小川發(fā)言中的"新的挑戰(zhàn)"、"新的形勢(shì)",可以泛指我國(guó)國(guó)際收支形勢(shì)、外匯管理形勢(shì)發(fā)生了新的變化；而郭樹(shù)清講話中的"新的起點(diǎn)",可以理解為我國(guó)外匯管理體制改革又到了一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻。兩種表述都很耐人尋味。
正如郭樹(shù)清所說(shuō)的那樣,近十年來(lái),我國(guó)國(guó)際收支狀況確實(shí)發(fā)生了巨大變化。1993年底國(guó)家外匯儲(chǔ)備只有212億美元,到2002年底已達(dá)到2864億美元。這是最直觀、最能說(shuō)明問(wèn)題的一個(gè)數(shù)字。
不久前國(guó)家外匯管理局公布的2002年中國(guó)國(guó)際收支平衡表也顯示,2002年我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目繼續(xù)呈現(xiàn)雙順差,國(guó)際儲(chǔ)備保持增長(zhǎng)。
而根據(jù)央行公布的2003年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告,今年一季度,我國(guó)國(guó)際收支形勢(shì)依然總體良好。銀行結(jié)售匯保持順差。3月末,國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額達(dá)3160億元,比上年末又增加296億美元。
以上數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)國(guó)際收支一直保持順差,外匯儲(chǔ)備越來(lái)越多,國(guó)際收支總體狀況是良好的。
從國(guó)際收支整體狀況看,順差或逆差都屬于國(guó)際收支失衡狀態(tài),影響著一國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、資源配置、資金運(yùn)用乃至經(jīng)濟(jì)伙伴國(guó)的相關(guān)政策。當(dāng)前的順差體現(xiàn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力提高、對(duì)外資吸引力增強(qiáng)的良好態(tài)勢(shì),但其隱含的負(fù)面因素也同樣值得關(guān)注。
有專家指出,當(dāng)順差來(lái)自于大量實(shí)際資源的輸出時(shí),會(huì)制約一國(guó)長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展；而國(guó)外投資的凈流入,則增加了對(duì)遠(yuǎn)期利潤(rùn)、利息流出的資金需求,同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)資金的利用可能產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)；如果流入的資金中包含大量游資,則更會(huì)對(duì)一國(guó)的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)安全帶來(lái)威脅。此外,長(zhǎng)期的順差還可能招致伙伴國(guó)的經(jīng)濟(jì)對(duì)抗和制裁。
因此,對(duì)長(zhǎng)期大額順差的情況,作為貨幣管理當(dāng)局,是必須密切關(guān)注的,必須加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè),分析其成因、性質(zhì)、資金來(lái)源及用途,評(píng)估其對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響,制定科學(xué)有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,防范短期資本流動(dòng)沖擊,維護(hù)國(guó)際收支平衡。這或許就是周小川行長(zhǎng)所謂的"新的形勢(shì)"、"新的挑戰(zhàn)"吧。
在新的形勢(shì)下要達(dá)到維護(hù)國(guó)際收支平衡,除了要制定正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策外,在外匯管理上也要有新的思路、新的方法。當(dāng)前良好的外匯收支形勢(shì)為深化外匯管理體制改革、完善外匯管理政策措施提供了有利的條件。而在這次外匯局黨組擴(kuò)大會(huì)議上,郭樹(shù)清局長(zhǎng)表示,外匯管理部門要正確把握形勢(shì)和任務(wù),勇于探索,善于實(shí)踐,進(jìn)一步深化外匯管理體制改革,提高外匯監(jiān)管和服務(wù)水平。
我們還應(yīng)該注意到一個(gè)細(xì)節(jié),這就是外匯局在其網(wǎng)站上刊登外匯局黨組擴(kuò)大會(huì)議消息時(shí),使用的標(biāo)題是"把握形勢(shì)銳意改革迎接外匯管理體制改革的新階段"。無(wú)論是"新階段"還是"新的起點(diǎn)",應(yīng)該都有某種預(yù)示的意味。
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：林堅(jiān)
