中新網(wǎng)7月1日電 中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈最近在接受記者采訪時(shí)表示,央行將積極支持發(fā)改委擴(kuò)大債券發(fā)行和改革發(fā)行辦法,并逐步放開債券利率核定,實(shí)現(xiàn)債券由市場(chǎng)定價(jià)的目標(biāo)。
據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，吳曉靈表示,今后應(yīng)著力發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng),讓一些信譽(yù)度高的企業(yè)到資本市場(chǎng)發(fā)行債券,另外,也應(yīng)該多發(fā)些項(xiàng)目債�，F(xiàn)在有許多市政建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施是有效益的,發(fā)行項(xiàng)目債用BOT方式融資,能逐漸用居民投資替代政府投資,用規(guī)范的投資工具替代目前不規(guī)范的項(xiàng)目融資,這對(duì)今后積極財(cái)政政策的淡出和發(fā)展資本市場(chǎng)都是有利的。
吳曉靈同時(shí)也指出,發(fā)展企業(yè)債、項(xiàng)目債都需要建立信用評(píng)級(jí)機(jī)制和發(fā)展信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。債券的發(fā)行目前由國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)審批,中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)其利率,證監(jiān)會(huì)監(jiān)管其交易。今后債券發(fā)行應(yīng)逐漸過(guò)渡到報(bào)備制,讓投資人自己作判斷。
在回答記者提出的應(yīng)如何理解央行在第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中作出的"今后要增加投資渠道,分流部分儲(chǔ)蓄,大力發(fā)展直接融資"的表述時(shí),吳曉靈解釋說(shuō),不是開辟多種渠道讓資金進(jìn)入股市,而是開辟多種渠道運(yùn)用多種工具讓儲(chǔ)蓄資金分流進(jìn)入資本市場(chǎng)�，F(xiàn)在的資本市場(chǎng)是一個(gè)跛足市場(chǎng),股票較多,債券非常少,而國(guó)債市場(chǎng)又被分割成交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)。從市場(chǎng)參與者的角度看,許多人更容易接受債券這一比銀行存款風(fēng)險(xiǎn)大,但收益率又高于存款利息固定回報(bào)的投資工具,而債券市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)阻礙了儲(chǔ)蓄的分流。
吳曉靈稱,現(xiàn)在有許多不規(guī)范的代人理財(cái)工具,包括信托投資公司的集合信托計(jì)劃、商業(yè)銀行的委托貸款,如果能放開項(xiàng)目債券市場(chǎng),這些投資者就可以光明正大地購(gòu)買債券,券商就可以放心地賺發(fā)行費(fèi)。有了較發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng),再允許信托投資公司做單位信托基金業(yè)務(wù),他們就不會(huì)費(fèi)盡心思地繞開法規(guī)去集資搞項(xiàng)目投資了。只有在這種情況下,才能出現(xiàn)真正規(guī)范的私募基金投資,否則信托投資公司的集合信托計(jì)劃總會(huì)處于尷尬的境地。
在談到國(guó)有商業(yè)銀行上市問(wèn)題時(shí),吳曉靈強(qiáng)調(diào),國(guó)有商業(yè)銀行上市是其改革的一種方式,主要是要解決資本籌集問(wèn)題和經(jīng)營(yíng)機(jī)制、治理結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換問(wèn)題。其改革步驟可以是公司化、股份制、上市三步走,也可以適當(dāng)歸并加快,這完全取決于條件是否允許。
在回答記者提出的我國(guó)目前是否已經(jīng)具備了利率市場(chǎng)化條件的問(wèn)題時(shí),吳曉靈認(rèn)為,推動(dòng)利率市場(chǎng)化要做幾方面的工作,一是要硬化企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的預(yù)算約束,完善其激勵(lì)、約束機(jī)制,讓他們真正承擔(dān)經(jīng)營(yíng)行為的后果；二是要允許企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)、運(yùn)用新的金融工具管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；三是教育廣大投資者與籌資者要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),識(shí)別風(fēng)險(xiǎn),承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)自己的金融行為負(fù)責(zé)。應(yīng)該說(shuō)這三方面都有許多工作要做,但條件在逐漸成熟�，F(xiàn)在已經(jīng)放開了銀行間市場(chǎng)利率,加大了外幣利率和大額存款利率的市場(chǎng)定價(jià)成份,擴(kuò)大了貸款利率的浮動(dòng)幅度。今后還會(huì)加大這些方面市場(chǎng)化的力度,最后再放開存款利率的定價(jià)權(quán),這是為了防止惡性競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)營(yíng)不善的金融機(jī)構(gòu)高息攬存掩蓋風(fēng)險(xiǎn)。
在被問(wèn)及央行是否會(huì)調(diào)整以前的以緩解通貨緊縮為目標(biāo)的貨幣政策,轉(zhuǎn)向以防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱為主時(shí),吳曉靈表示,今年1至4月貨幣供應(yīng)量M1和M2的增長(zhǎng)分別為18%和19.2%,均高于央行年初制定的增長(zhǎng)目標(biāo),這種增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)與同期國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)是一致的。1至4月國(guó)民經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)效益提高、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了8.9%的增長(zhǎng)率,這是多年經(jīng)濟(jì)改革與經(jīng)濟(jì)調(diào)控的政策結(jié)果。如果沒(méi)有SARS和伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)這兩個(gè)突發(fā)因素,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)健運(yùn)行的新階段。但現(xiàn)在這兩個(gè)因素對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有多大影響還難以估計(jì),因而貨幣政策目標(biāo)沒(méi)有充分的依據(jù)進(jìn)行調(diào)整。中國(guó)人民銀行將保持政策的連續(xù)性,密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)和貨幣信貸形勢(shì)的變化,適時(shí)做出微調(diào)。(記者高山)
