中新網(wǎng)3月31日電 中關(guān)村證券近日發(fā)布一份研究報(bào)告認(rèn)為，對(duì)于境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)而言，股票的流動(dòng)性和股價(jià)將被放到同樣重要的地位。今后1年中，外資能夠感興趣的A股估計(jì)不會(huì)超過(guò)100只。
這份研究報(bào)告表明，當(dāng)前亞洲基金基本規(guī)模至少是3億美元到二三十億美元的水平，而一只基金只能管理20到30只股票。因此每一只股票的投資額起碼要到500萬(wàn)至1000萬(wàn)美元的水平，這對(duì)于絕大多數(shù)B股是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。但A股中部分上市公司就能夠滿足這一要求。
同樣，對(duì)于一些小市值的A股上市公司，外資也沒(méi)有辦法進(jìn)入，所以他們選擇的個(gè)股的流通市值一般在5到10億元人民幣。如果流通市值在10億元以上，有較多基金可以買；如果只有5億元，只有一些外資基金可以買；如果在1億元以下，外資基本不會(huì)進(jìn)去。
報(bào)告認(rèn)為，QFII在具體個(gè)股選擇方面還有以下幾個(gè)原則：第一，價(jià)格不能太高，市盈率在20至30倍之間基本可以接受；第二，該股票沒(méi)有在香港以及海外其他地方上市，因?yàn)楫?dāng)前海外上市的股票價(jià)格遠(yuǎn)低于A股；第三，公司管理層的素質(zhì)、公司財(cái)務(wù)要具有透明度。
在行業(yè)選擇方面，QFII的選擇將考慮三個(gè)方面：
第一，當(dāng)前處于壟斷地位，并且在可預(yù)見(jiàn)的期限內(nèi)其壟斷利潤(rùn)將繼續(xù)維持。具體如機(jī)場(chǎng)、港口、高速公路和廣電類公司；
第二，成長(zhǎng)性行業(yè)。行業(yè)增速明顯快于GDP增長(zhǎng)速度，而且行業(yè)所占GDP比重明顯增加。當(dāng)前處于該范疇的行業(yè)有物流類上市公司、汽車類上市公司；
第三是資源類以及具備大陸特色的上市公司，如茅臺(tái)酒、同仁堂等公司。
