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　　松下收購三洋塵埃落定,松下與三洋大股東高盛等三家金融企業(yè)已就收購三洋股權(quán)達成協(xié)議。三洋隨身聽當(dāng)初風(fēng)靡中國時，恐怕國人還想不到，三洋也會有被收購的一天。這件事本身對中國企業(yè)來說，影響可能不大，但對中國企業(yè)來說，值得借鑒的東西卻很重要。

　　現(xiàn)在的三洋經(jīng)營狀況還并不是那么差。三洋電機業(yè)務(wù)中，太陽能發(fā)電、鋰電池、壓縮機等核心業(yè)務(wù)是具有一定產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的，其中鋰電池尤其具有世界優(yōu)勢；手機、冰箱等業(yè)務(wù)經(jīng)營不佳，已經(jīng)和正在退出，在瘦身的同時基本擺脫了包袱；而洗衣機、電視業(yè)務(wù)等，通過加大投資或變革，已經(jīng)初見成效。這也是三洋去年能夠盈利的原因。而松下，雖然隨著日本經(jīng)濟的不振，多年來也略顯暮氣，但比起三洋來說，條件好多了，在今年經(jīng)濟下滑索尼、東芝、日立等企業(yè)利潤大幅度下降時，還是保持了相當(dāng)?shù)睦麧櫵�平，給資本市場以足夠的信心。

　　世界經(jīng)濟經(jīng)歷了大魚吃小魚、快魚吃慢魚的過程，現(xiàn)在到了什么魚吃什么魚呢？如今進入了全球資本經(jīng)濟時代，到了胖魚吃瘦魚的時候了。

　　以前筆者曾發(fā)表過一個觀點，中國經(jīng)濟發(fā)展的三十年，分成三個階段：工業(yè)化階段，以規(guī)模取勝；市場化階段，以產(chǎn)品取勝；資本化階段，以資本運作取勝，中國經(jīng)濟現(xiàn)在初步進入資本化階段。

　　進入全球市場化經(jīng)濟時代后，產(chǎn)品的同質(zhì)化和市場競爭的白熱化，導(dǎo)致企業(yè)的競爭力轉(zhuǎn)移，市場反應(yīng)成為企業(yè)競爭的關(guān)鍵，快魚吃掉了慢魚，中國的眾多老國營家電企業(yè)如威力、燕舞等，也紛紛倒下，給國人留下一些依稀記得的“威力威力，夠威夠力”、“燕舞燕舞，一起歌來一片情”等廣告語。在資本市場時代，肥魚會比瘦魚有更多的生存機會，而瘦魚會面臨更多的風(fēng)險。什么是肥魚，就是能夠持續(xù)滿足資本要求的企業(yè)，獲得資本關(guān)注和追捧的企業(yè)；而瘦魚，則是在市場中苦苦掙扎的企業(yè)，徘徊在生死之間的企業(yè)，不能給資本創(chuàng)造價值的企業(yè)。松下為什么能夠收購三洋，它肥，在資本市場那受到追捧；三洋為什么被收購，它瘦，被資本市場所拋棄。三鹿奶粉事件后，倒下的三鹿可以不去說，在市場中真正受到考驗的是蒙牛、伊利等企業(yè)。誰肥誰瘦，從老�？耷笾袊�企業(yè)資本就看出來了，好在這一哭還起到了效果。資本市場對誰青睞，就意味著誰的生機。平時的肥瘦在這關(guān)鍵時刻起到了作用。

　　企業(yè)的肥瘦，一方面是經(jīng)營環(huán)境的變化中，能否正確地應(yīng)對，持續(xù)地積累起實力；另一方面，則是由企業(yè)的發(fā)展策略所決定，過于快速發(fā)展必然帶來不健康的潛在誘因。在經(jīng)濟發(fā)展高峰期，誰都可以發(fā)展，而且都能活得很好。從上世紀(jì)九十年代開始，從美國啟動的知識經(jīng)濟，加入以中國為首的第三世界國家經(jīng)濟高速發(fā)展，為世界經(jīng)濟啟動增加了馬力，世界各國經(jīng)濟發(fā)展迅速，連日本也似乎快爬出滯脹的陰影。卻不料，否極泰來，樂極生悲，在經(jīng)濟增長的高峰，在大家意料之外又是必然之中的下滑到來了。大潮落下后，石頭該露出來了，三洋露出來了，三鹿露出來了，成為了潮落下的犧牲品。三洋倒下去了，松下獲得了一個機會。

　　中國的企業(yè)該到關(guān)注企業(yè)健康發(fā)展的時候了。過于關(guān)注發(fā)展的速度，忽視自身的健康，這是中國經(jīng)濟發(fā)展了三十年的成功路徑依賴。以前規(guī)�？梢越鉀Q發(fā)展的問題，因為中國有足夠的市場空間，速度可以掩蓋很多東西，也能解決很多問題。中國企業(yè)要引起注意，不僅關(guān)注資產(chǎn)，更要關(guān)注負(fù)債；不僅注現(xiàn)金存量，更要關(guān)注現(xiàn)金流量；不僅關(guān)注投資，更要關(guān)注融資；不僅關(guān)注市場，更要關(guān)心股東。