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　　根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至4月21日，已經有12家白色家電上市公司披露2007年年報，整體延續(xù)了白電行業(yè)高增長的格局，12家公司全部實現(xiàn)盈利，格力電器(000651)、美的電器(000527)兩大巨頭依舊實現(xiàn)了高速增長。

　　行業(yè)研究人員認為，白電行業(yè)今年面臨的宏觀形勢依舊嚴峻，各細分行業(yè)的龍頭企業(yè)有望克服不利影響，延續(xù)高速增長，而隨著行業(yè)優(yōu)勝劣汰加劇，白電行業(yè)的整合也將提速，下游企業(yè)往上游延伸以及“黑白配”將會繼續(xù)上演。

　　全行業(yè)盈利

　　統(tǒng)計顯示，已經披露年報的12家白電公司全部實現(xiàn)盈利，而與2006年相比，也僅有兩家公司2007年凈利潤下滑。其中，格力電器與美的電器兩強相爭的格局愈發(fā)明顯。格力電器營業(yè)收入達到380.4億元，同比增長44%；凈利潤為12.7億元，比2006年同期增長83%，在全部12家公司中凈利潤排名第一。美的電器營業(yè)收入為332.9億元，同比增幅為57.28%；凈利潤僅次于格力電器，為11.9億元，增幅高達122%。

　　被美的電器收入囊中的小天鵝(000418)2007年營業(yè)收入達到50億元，小幅增長1%；由于處置多項資產，投資收益大增，小天鵝2007年凈利潤達到3.33億元，增幅為868%。

　　截至目前，凈利潤同比下降的只有兩家公司廣州冷機(000893)和華帝股份(002035)，凈利潤分別為2792萬元和1481萬元，降幅分別為18%、46%。

　　廣州冷機受成本上升不利影響十分明顯。公司稱，主要原材料價格及人力成本大幅增長，導致平均生產成本增長9.74%，而產品售價基本沒變，產品毛利率由13.87%下降到9.79%。而華帝股份利潤下降，則主要是2007年度三項費用上升所致，期間費用的增長速度遠遠大于營業(yè)收入的增長速度。華帝股份加大了對奧運營銷策略的投入，全年廣告宣傳費達1.6億元，較2006年的6837萬元增長了74.23%。

　　高成本困擾

　　在行業(yè)持續(xù)增長的同時，白電行業(yè)在今年仍將面臨成本上升的困擾，而由于無法順暢轉移高成本壓力，部分公司可能會陷入虧損。

　　中投證券研究員袁浩然認為，家電行業(yè)在2008年面臨十分典型的“三高”背景，即“高PPI、高CPI、高庫存”。高PPI意味著產品成本大幅上升，對全行業(yè)不利，考驗各公司的內部成本控制能力和對外轉移價格的能力；高CPI會導致嚴厲的宏觀緊縮政策，抑制總需求，但也會提供一個產品漲價的市場環(huán)境；高庫存，則可能導致行業(yè)競爭加劇，對缺乏市場號召力、應變能力差的企業(yè)而言，高庫存蘊含著巨大的經營風險，而產品競爭力強的企業(yè)則可能獲得低價囤貨、高價出售的超額收益。

　　但由于白電各細分行業(yè)不同的特點，今年也面臨著不同的環(huán)境。對于空調行業(yè)而言，由于中國集中了全球72%以上的產能，而格力電器、美的電器、海爾電器三家公司合計占有50%以上的市場份額，市場壟斷趨勢明顯，空調行業(yè)龍頭企業(yè)更有可能消化成本上漲的壓力。

　　格力電器一位人士就向記者表示，今年所面對的困難，是全行業(yè)需要共同面對的，現(xiàn)在考驗的是企業(yè)的成本控制能力和內部管理能力，能力超強的企業(yè)才能生存的更好。

　　袁浩然指出，目前我國冰箱和洗衣機分別占有全球47%、35%的產能，如果人民幣升值過快，對冰箱、洗衣機行業(yè)的影響會比較大，但走過一段適應期后，相應產業(yè)的轉移逐步深化及企業(yè)競爭力的增強，國內企業(yè)也會表現(xiàn)出與空調行業(yè)類似的抗風險能力。（陳靜）