昨日復星國際(00656.HK)披露,以1.5億美元(約合11.7億港元)從納斯達克公開市場購入分眾傳媒(FMCN.NASDAQ)已發(fā)行股本總額的13.33%,從分眾在資本市場的歷史表現(xiàn)來看,這樣的價格在一個多月前還是不可想象的。
在分眾成立的短短四年間,其廣告網(wǎng)絡已經(jīng)由一個城市發(fā)展到全國100多個城市,由最初的50棟高級商業(yè)寫字樓擴展為一個綜合性傳播平臺。在樓宇電視市場、賣場終端電視、公寓電梯海報已經(jīng)占據(jù)90%市場份額的分眾,競爭對手只有自己。
此前,分眾2006年總營收為2.1億美元,同比增長2.1倍;2006年凈利潤為8320萬美元,同比增長2.5倍。而當分眾2007年第二季度財報在當年9月公布時,季度營收和利潤的同比增長速度仍舊接近兩位數(shù),股價因此創(chuàng)下當時新高,市值超過60億美元,一度超過新浪、搜狐、鳳凰衛(wèi)視、白馬等上市媒體公司的市值之和。
2007年11月6日,分眾傳媒收于65.1美元,為歷史最高,當時的分眾目標只有一個,超過央視成為中國最大的媒體廣告平臺。
進入2008年,分眾遭遇“流年不利”,五件大事的打擊,讓其市值迅速滑落。今年以來,分眾傳媒的股價已經(jīng)下跌了81%。
在今年3月,分眾遭遇央視“3·15”晚會垃圾短信門事件,此后,其股價兩日內大幅縮水超過30%,從45美元水平降至30美元左右。
進入5月,汶川大地震進一步影響了分眾收益。受地震影響,成都和重慶等地區(qū)的網(wǎng)絡廣告收入滑落。這導致了分眾傳媒第二季度業(yè)績較差,凈利潤為3613萬美元,去年同期凈利潤為3772萬美元,股價也由此進一步下滑。
進入8月的奧運廣告季,分眾也沒能等來好消息。分眾CEO譚智在當時的財報會議上表示,實際上,在奧運會的召開階段,很多客戶并沒有投放廣告,大部分廣告都來自奧運贊助商,非贊助商目前不愿投放廣告,因為奧運贊助商們的廣告聲勢太大。這些客戶只能延期投放廣告。
9月遭遇到全球性金融危機,美國股市暴跌,經(jīng)濟緊縮,導致營收預期下滑。譚智曾表示,今年,由于經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生巨大變化,疲弱期提前從9月底就開始了。很多客戶擔憂明年的銷售情況和廣告預算,將合約推遲至明年第一季度或今年12月。
這期間,分眾股價不時會出現(xiàn)10%到20%的下跌,分眾股價被打壓到15~20美元/股。
到了11月11日,一場“突如其來”的暴跌,給分眾的市值造成重大的折損。由于分眾傳媒前一天發(fā)布了不良的第四季度業(yè)績預期,導致分析師紛紛下調評級,再加上第二天市場大勢極為不振,分眾在11月11日戲劇性地大跌45%,股價幾乎被腰斬到8美元左右,就在幾天后復星國際開始了針對分眾股票的收購。
而新浪CEO曹國偉對《第一財經(jīng)日報》透露,10月底的時候還沒有收購分眾這方面的想法,這只是最近的事情。11月也正是新浪與分眾在加緊談判的時機。
今年以來,新浪股價也已經(jīng)下跌了34%,但是,新浪因為在奧運廣告季的收獲,支撐了股價,成為中國概念股中最為抗跌的股票之一。
華興資本CEO包凡認為,利用股份收購對新浪有利,因為新浪的市盈率更高,用高市盈率的股票收購低市盈率的股票,對新浪的股東來說更有利。
昨日,新浪市盈率17倍,市值為12.8億美元,而分眾的市盈率只有8倍,市值為12.4億美元。(孫琎)
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