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　　新浪和分眾的合并，給業(yè)界留下諸多疑問。

　　疑問一：分眾突然被收購(gòu)之后，中國(guó)數(shù)百家“類分眾概念”的新媒體公司，將向何處去？疑問二：作為新浪的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，搜狐、騰訊、網(wǎng)易等，是否也會(huì)走出一條與新浪收購(gòu)分眾類似的道路？

　　也許，我們將迎來(lái)一場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和戶外新媒體行業(yè)互補(bǔ)性的整合新浪潮。

　　取所需的收購(gòu)

　　多年來(lái)，新浪一直是中國(guó)最大的網(wǎng)絡(luò)廣告平臺(tái)。根據(jù)其今年第三季度財(cái)報(bào)，廣告營(yíng)收7620萬(wàn)美元，較去年同期增長(zhǎng)66%。

　　第三季度營(yíng)收取得66%的增長(zhǎng)，主要?dú)w功于2008年北京奧運(yùn)會(huì)，而包括新浪、搜狐等門戶網(wǎng)站在內(nèi)，其廣告的增長(zhǎng)率已經(jīng)降到40%左右，這對(duì)新媒體來(lái)講，已經(jīng)告別高增速，進(jìn)入常規(guī)發(fā)展階段。

　　近日，記者在與廣告界人士的交流中發(fā)現(xiàn)，新浪的網(wǎng)絡(luò)廣告已經(jīng)基本飽和，沒有多余的版位可賣。而互聯(lián)網(wǎng)廣告多集中于首頁(yè)、新聞等各頻道首頁(yè)，即使開更多頻道，內(nèi)頁(yè)的廣告其實(shí)也難以賣掉。

　　“常規(guī)的發(fā)展模式，決定了新浪在資本市場(chǎng)上難以獲得突破，而其要保持高增長(zhǎng)，就需要講新故事�！本Я�傳媒執(zhí)行董事曹志高告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。曹志高曾擔(dān)任璽誠(chéng)傳媒首席運(yùn)營(yíng)官，去年璽誠(chéng)傳媒被分眾收購(gòu)之后，于今年3月離職。

　　曹志高認(rèn)為，對(duì)于分眾來(lái)講，仍擁有廣闊的成長(zhǎng)空間。中國(guó)已經(jīng)在經(jīng)營(yíng)廣告業(yè)務(wù)的樓宇僅占總數(shù)的45%，而目前分眾的主要力量都放在一、二線城市，這等于給新浪的延伸提供了一個(gè)很好的故事。

　　據(jù)新浪CFO余正鈞介紹，分眾在全國(guó)超過50個(gè)城市有著直接銷售團(tuán)隊(duì)，這也是新浪收購(gòu)分眾的動(dòng)因之一，而新浪相信可以作出一些協(xié)調(diào)，使這些員工在銷售分眾戶外廣告的同時(shí)，也負(fù)責(zé)銷售新浪門戶網(wǎng)站的廣告。

　　即使分眾的發(fā)展有很大的空間，但其沒有內(nèi)容的弊病卻日益突出，這從今年中央電視臺(tái)“3·15”晚會(huì)上分眾無(wú)線被曝光之后，對(duì)分眾業(yè)務(wù)和品牌造成的影響即可看出。其實(shí)，內(nèi)容這一點(diǎn)，新浪正好補(bǔ)充分眾的不足，新浪擁有中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容平臺(tái)，其強(qiáng)大的媒體話語(yǔ)權(quán)，可以幫助分眾走出當(dāng)前泥淖。

　　在全球范圍內(nèi)任何一家偉大的公司，必是改變傳統(tǒng)舊模式，創(chuàng)造新模式的典范。

　　華視傳媒(VISN.NASDAQ)董事局主席兼CEO李利民昨天在接受本報(bào)采訪時(shí)指出，在中國(guó)，內(nèi)容對(duì)于新媒體同樣重要。有內(nèi)容的東西，會(huì)讓消費(fèi)者主動(dòng)接受，而其廣告價(jià)值也更能刺激受眾的興奮度，和被動(dòng)接受不一樣。

　　據(jù)曹志高介紹，網(wǎng)絡(luò)上基本都是品牌廣告，而品牌廣告是廣告中的奢侈品，在經(jīng)濟(jì)情況比較好的時(shí)候會(huì)非常好賣，但在經(jīng)濟(jì)低潮時(shí)，廣告主會(huì)率先砍掉品牌廣告，因此門戶網(wǎng)站會(huì)受到金融危機(jī)的影響。但新浪收購(gòu)分眾后，由于分眾的戶外廣告業(yè)務(wù)是促銷廣告，這也為新浪與原先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)贏得了一些優(yōu)勢(shì)。

　　大整合序幕

　　去年冬天，新媒體產(chǎn)業(yè)達(dá)到發(fā)展高峰。

　　根據(jù)本報(bào)記者估算，去年11月~12月，僅僅一個(gè)月左右時(shí)間，中國(guó)的戶外廣告產(chǎn)業(yè)融資額就達(dá)到5億美元以上，航美傳媒、華視傳媒在納斯達(dá)克IPO，分眾傳媒并購(gòu)正處于最后上市路演中的璽誠(chéng)傳媒，分時(shí)傳媒、第七傳媒進(jìn)行私募，整個(gè)戶外廣告市場(chǎng)一片繁榮熱鬧景象。

　　由于分眾在資本市場(chǎng)上取得了極大的成功，不斷有新媒體公司進(jìn)入各個(gè)領(lǐng)域，無(wú)論是在電梯、地鐵、公交車、街邊、機(jī)場(chǎng)、咖啡廳、飯館、高爾夫球場(chǎng)、美容院，甚至洗手間，只要有人的地方，新媒體公司已無(wú)處不在。

　　據(jù)了解，到今年，在中國(guó)已經(jīng)有數(shù)百家新媒體公司在從事與分眾類似的業(yè)務(wù)。但是進(jìn)入今年以來(lái)，各大戶外新媒體公司集體面臨著融資不順、上市受阻的命運(yùn)，甚至已經(jīng)都在收縮戰(zhàn)線，準(zhǔn)備過冬。

　　如今，分眾模式已轟然倒塌，這些類分眾概念的新媒體公司，未來(lái)將何去何從？

　　曹志高認(rèn)為，分眾沒有了，說明戶外新媒體公司的估值體系沒有了，因?yàn)榇蠹以谌谫Y、收購(gòu)的時(shí)候都會(huì)參考分眾的PE(市盈率)，但這種模式和市場(chǎng)仍在。

　　“任何新媒體公司一條腿走路都很危險(xiǎn)，要一方面朝IPO做，同時(shí)不放棄被并購(gòu)的可能。”曹志高認(rèn)為，此次新浪與分眾的合并，又為新媒體公司和互聯(lián)網(wǎng)公司找到了另一條整合路徑。

　　“如果新浪和分眾整合順利，那么搜狐、網(wǎng)易、騰訊等可能也會(huì)考慮這種整合方式。”曹志高認(rèn)為，其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的整合沒有意義，只能找具有延伸意義的其他模式進(jìn)行整合，而新浪和分眾的整合無(wú)疑給互聯(lián)網(wǎng)公司和戶外新媒體找到了整合的新出路。(楊國(guó)強(qiáng))