國內(nèi)商品期貨21日大多上漲。其中,工業(yè)品走勢強(qiáng)勁,滬銅盤中、滬鋅收盤皆漲停。分析人士指出,匯率改革有助提升商品投資偏好,并刺激進(jìn)口型商品需求預(yù)期,從而帶動期價反彈。但長期而言,商品走勢并不由其決定。
消息利多
市場人士預(yù)計,美元對人民幣每日交易區(qū)間將進(jìn)一步擴(kuò)大,這對于市場風(fēng)險偏好是一個重大利好。同時,匯改可能意味著短期將小幅波動,這也意味著中國進(jìn)口能力增加,對進(jìn)口型商品形成提振。
從21日市場表現(xiàn)看,國內(nèi)商品經(jīng)過盤初的整理后整體上漲,其中有色金屬領(lǐng)漲。人民幣如果升值,將降低中國從谷物到銅的大宗商品進(jìn)口成本,增強(qiáng)了在國際市場上的購買力,給進(jìn)口企業(yè)提供了一個低價進(jìn)口的機(jī)會,不排除一段時間內(nèi)企業(yè)將利用比價降低大量進(jìn)口,從而階段性推高國際商品價格,進(jìn)而帶動國內(nèi)進(jìn)口型商品價格上漲。
農(nóng)產(chǎn)品大多上漲,小麥、棉花收低。世華財訊沈振東認(rèn)為,人民幣走強(qiáng)對國內(nèi)出口加工型企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響,特別是紡織業(yè)競爭力下降,棉花需求可能受到制約。另外,印度宣布從2010年10月1日起取消所有棉花出口限制以及2010/11年度印度棉花產(chǎn)量有望創(chuàng)歷史新高,都對棉花市場利空。
國際市場受此消息提振大漲。截至北京時間21日19:10,LME金屬升幅均在2%以上,其中銅以3.43%的漲幅居首,報6640美元/噸;CBOT大豆7月合約上漲約1%,報970美分/蒲式耳。
對長期走勢影響有限
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,人民幣匯率改革對商品價格的影響僅限于短期或中期,對長期走勢不產(chǎn)生決定性影響。事實上,即使短期而言,大宗商品所受影響也不盡相同。
南華期貨公司研究報告顯示,人民幣匯率總體上與大宗商品價格正相關(guān),且相關(guān)性由強(qiáng)到弱依次是金屬、化工、能化和農(nóng)業(yè)。具體而言,與人民幣匯率正相關(guān)性最強(qiáng)的是黃金和銅(這些品種在中國主要以進(jìn)口為主);和人民幣負(fù)相關(guān)的品種按相關(guān)性強(qiáng)弱依次是線材、螺紋和強(qiáng)麥,這些品種以出口為主。
行業(yè)分析師吳粵認(rèn)為,人民幣若走強(qiáng)將提振國外市場,國內(nèi)出口型商品如鋁等將受打壓。此外,中國是全球最大的金屬消費國,對鐵礦石、銅等金屬及原油的需求隨經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇而明顯增加。但是,人民幣匯率浮動對商品價格的影響將僅限于短期或中期,對商品市場的長期走勢不產(chǎn)生決定性影響。必須看到,人民幣匯改不等同于人民幣升值,提高彈性是說波幅可能擴(kuò)大,由于波動是雙向的,并不絕對意味著升值。(記者 胡東林)
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