亚洲毛片网站,电影免费在线观看日本,国产一级淫片a免费播放口之,女人下面毛多水多视频

　　歷經(jīng)數(shù)月磨礪，加之歐洲已然織就的金融安全網(wǎng)，全球金融市場(chǎng)對(duì)于圍繞歐債風(fēng)波或好或壞的消息已有了些處變不驚的耐性，就連6月14日穆迪一口氣將希臘主權(quán)信用連降四級(jí)至“垃圾級(jí)”的消息也并未在金融市場(chǎng)掀起大風(fēng)大浪。然而，投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的警覺(jué)卻絲毫沒(méi)有降低，對(duì)于歐元資產(chǎn)特別是敏感國(guó)家的國(guó)債投資仍然小心翼翼。分析人士擔(dān)心，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難見(jiàn)起色的情況下，近期雖不及此前陡峭但卻持續(xù)進(jìn)展的融資成本上升正使得越來(lái)越多的歐洲國(guó)家面臨“債務(wù)陷阱”威脅。

　　眼下，最讓人擔(dān)憂的是西班牙。當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二，西班牙備受關(guān)注的12月期和18月期國(guó)債發(fā)售，總計(jì)籌集到52億歐元。其中，12月期國(guó)債的發(fā)行利率為2.3%，較上個(gè)月的0.7%上揚(yáng)了3倍以上，較之其他主要?dú)W元區(qū)國(guó)家的國(guó)債收益率也高出一大截。這一結(jié)果再次凸顯出人們長(zhǎng)期以來(lái)的擔(dān)心，即西班牙的融資成本可能很快會(huì)上揚(yáng)到其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)無(wú)法承受的程度。

　　事實(shí)上，就在西班牙國(guó)債發(fā)售前，有德國(guó)媒體稱西班牙可能會(huì)成為首個(gè)動(dòng)用歐盟7200億歐元援救資金的國(guó)家，不過(guò)西班牙和歐盟官員已對(duì)此予以否認(rèn)。另?yè)?jù)路透社報(bào)道，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁卡恩本周五將到訪西國(guó)，與西總理薩帕特羅就其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題展開(kāi)討論。這也引發(fā)外界對(duì)于西班牙財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂，不過(guò)西政府已出面辟謠稱卡恩到訪純屬偶然，并非如外界所傳商討援救事宜。IMF發(fā)言人西莫內(nèi)·塔納丁在一份聲明中稱：“卡恩本周將利用在歐訪問(wèn)的機(jī)會(huì)與西班牙總理討論全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)展情況，并就西國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展進(jìn)行協(xié)商，包括政府的經(jīng)濟(jì)政策與改革等事宜�！�

　　相比于本次歐債危機(jī)的“風(fēng)暴眼”希臘，西班牙目前的債務(wù)在GDP中占比(53.2%)僅及希臘一半，但是赤字水平卻與其相當(dāng)。分析人士普遍認(rèn)為，西班牙目前尚無(wú)破產(chǎn)之虞，但其對(duì)海外投資者的融資依賴卻在與日俱增�！氨M管其國(guó)內(nèi)銀行和企業(yè)的融資環(huán)境正在惡化，但西班牙不會(huì)破產(chǎn)。”倫敦研究機(jī)構(gòu)Variant Perception的西班牙經(jīng)濟(jì)專家喬納森·泰佩表示。“不過(guò)如果他們的國(guó)債拍賣無(wú)人問(wèn)津，那可能就會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題�！睌�(shù)據(jù)顯示，西班牙需要在今年夏天結(jié)束以前至少籌措到500億歐元資金，而這其中的相當(dāng)大部分需要來(lái)自海外投資者，因?yàn)槟壳拔靼嘌勒�在集中精力削減赤字。

　　然而，高企的融資成本表明絕大多數(shù)海外投資者更傾向于持幣觀望。在這種情形下，西班牙將不得不依賴其國(guó)內(nèi)銀行提供融資，而后者已經(jīng)感覺(jué)到從國(guó)外同行處借錢(qián)正在變得越來(lái)越困難，這迫使其不得不將目光轉(zhuǎn)向歐洲央行這一最后貸款人。就在幾周以前，希臘剛剛向歐洲和IMF求援。分析人士擔(dān)心，這樣一種惡性循環(huán)的最終結(jié)果就是借貸成本持續(xù)上升，并逐漸高于其目前已接近停滯的名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。一旦事態(tài)發(fā)展到這一地步，要避免出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，只有兩條路可走：一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著加快；二是政府開(kāi)源節(jié)流量入為出，主動(dòng)創(chuàng)造財(cái)政盈余。倘若兩者皆落空，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)國(guó)家還本付息的能力只會(huì)愈來(lái)愈擔(dān)心，而這種憂慮又會(huì)反過(guò)來(lái)促使債券投資者要求更高的收益率，令融資成本進(jìn)一步蠶食相關(guān)國(guó)家的GDP，形成經(jīng)濟(jì)學(xué)家所稱的“債務(wù)陷阱”。

　　事實(shí)上，眼下即使是比利時(shí)、法國(guó)等那些看上去是歐洲核心甚至是危機(jī)避風(fēng)港的國(guó)家，也或多或少地存在借貸成本上升的問(wèn)題，只不過(guò)他們的預(yù)算赤字較之西班牙和愛(ài)爾蘭等外圍國(guó)家還相對(duì)較低。導(dǎo)致這一走勢(shì)的原因正是今年歐洲范圍內(nèi)陡增的融資需求。根據(jù)IMF提供的數(shù)據(jù)，截至今年年底，歐洲為償還債務(wù)而面臨最大融資壓力的3個(gè)國(guó)家依次是意大利、比利時(shí)和法國(guó)，其融資總需求分別占到各自國(guó)內(nèi)GDP的26.4%、25.9%和25.1%。其中，比利時(shí)融資成本上升最為明顯，其10年期國(guó)債收益率過(guò)去3周上升了11%至目前的3.55%；意大利過(guò)去兩月間10年期國(guó)債收益率也從3.8%上升到了4%；法國(guó)借貸成本也已從此前的2.8%上升到了現(xiàn)在的3%以上。

　　到目前為止，投資者的擔(dān)憂仍然更多集中在希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙以及現(xiàn)在的西班牙等形勢(shì)相對(duì)危重的國(guó)家。不過(guò)分析人士擔(dān)心，一旦以法、比、意為代表的更多歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率始終難見(jiàn)起色，投資者關(guān)注的重心就會(huì)轉(zhuǎn)移到它們的高額債務(wù)水平及其融資能力上。目前意大利、比利時(shí)和法國(guó)債務(wù)占GDP的比重分別為117%、97%和77%。尤其令人感到不安的是，美國(guó)投資大亨索羅斯本周二預(yù)言，歐洲明年幾乎無(wú)法避免經(jīng)濟(jì)衰退以及持續(xù)數(shù)年的經(jīng)濟(jì)停滯，因其決策層對(duì)歐元區(qū)危機(jī)的應(yīng)對(duì)造成了惡性循環(huán)。（記者 陶冶）