6 月份，全球有色金屬市場的基本面出現(xiàn)了一個(gè)有利于多頭的積極信號(hào)——報(bào)告庫存(交易所顯性庫存)出現(xiàn)較大幅度的下跌，且下降幅度達(dá)到2006年初以來的最大值。

　　據(jù)麥格理銀行統(tǒng)計(jì)，2010年6月，全球有色金屬(銅、鋁、鎳、錫、鉛、鋅)報(bào)告庫存下降24.5萬噸。在這個(gè)月內(nèi)，各個(gè)有色金屬品種的庫存均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，其中鋁庫存減少最多，達(dá)13.2萬噸；銅庫存則是連續(xù)第二個(gè)月下降，減幅為5.98萬噸；鋅、鉛庫存則是今年首次下降，分別減少3.37萬噸、2200噸；鎳和錫的報(bào)告庫存在今年總體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，6月份這兩個(gè)品種庫存分別減少2900噸和1.46萬噸。

　　“應(yīng)該認(rèn)為報(bào)告庫存只描述了市場的一個(gè)方面，中國市場的庫存巨大變化并未包含其中。雖然如此，基本金屬報(bào)告庫存的顯著下降仍為一個(gè)積極因素，總計(jì)24.5萬噸的降幅為2006年初以來的最高值。”麥格理銀行指出。

　　在中國對(duì)有色金屬進(jìn)口需求減弱，全球市場對(duì)未來3~4個(gè)月有色金屬需求放緩的預(yù)期增強(qiáng)之際，報(bào)告庫存的大幅減少為金屬價(jià)格帶來了些許支撐。

　　在經(jīng)歷了4、5月超過 20%的跌幅之后，6月7日，倫敦金屬交易所(LME)各品種期價(jià)出現(xiàn)階段性的底部。在隨后的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，金屬期價(jià)呈現(xiàn)震蕩反彈的格局，截至北京時(shí)間昨日21點(diǎn)，期銅價(jià)格報(bào)6701美元/噸，較6月7日的低點(diǎn)上漲了663美元/噸。

　　從LME公布的庫存數(shù)據(jù)來看，在未來的1~2個(gè)月內(nèi)，有色金屬庫存的下降趨勢有望得以延續(xù)，因?yàn)楦髌贩N的庫存注銷倉單在近期呈現(xiàn)快速上漲的勢頭。

　　昨日，LME銅庫存較前一個(gè)交易日下降 4050噸，至432550噸；而注銷倉單則增加了1200噸，至28375噸，注銷倉單占總庫存的百分比上升至6.62%。LME金屬庫存的注銷倉單是指庫存中被注銷的部分，這是一個(gè)衡量庫存未來一段時(shí)間減少量的重要指標(biāo)，注銷倉單占比越高意味著庫存減少的量越大。

　　從LME昨日公布的數(shù)據(jù)來看，六個(gè)有色金屬品種中有四個(gè)品種的注銷倉單占比都超過6%，鉛的注銷倉單比例最高為7.32%，鋁為6.16%，錫為6.03%，鋅最小為 3.78%。

　　“由于全球最大的有色金屬消費(fèi)國——中國正在經(jīng)歷房地產(chǎn)調(diào)控以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，短期內(nèi)需求增速在放緩，這對(duì)金屬價(jià)格的上漲形成了抑制，而有色金屬報(bào)告庫存的持續(xù)下降則又給金屬價(jià)格提供了一定支撐。預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)，金屬價(jià)格將呈現(xiàn)窄幅整理態(tài)勢，上下的空間都不會(huì)太大�！� 上海一期貨私募基金負(fù)責(zé)人陸先生指出。（作者 盧進(jìn)）