銀行間市場隔夜回購利率已連續(xù)三日下行,貨幣市場短期資金面出現(xiàn)明顯松動。業(yè)內(nèi)人士分析,資金面真正“紓困”或在農(nóng)行IPO之后。
跨月資金受追捧
銀行間市場的質(zhì)押式回購利率走勢在近期出現(xiàn)了分化。一邊是質(zhì)押式回購隔夜品種連續(xù)三日出現(xiàn)下跌,一邊是7天、14天等品種備受市場追捧。
與前日出現(xiàn)31個基點的下跌不同,昨日7天回購利率盤中小幅走高,最高價甚至達到14天的水平至3.30%,最終收報在2.87%,較前一交易日上行了5個基點。而14天回購品種由于覆蓋了農(nóng)行IPO的時間,且利差與21天品種仍然保持在70個基點左右,市場上需求旺盛,加權(quán)利率穩(wěn)定在3.32%。此外,21天和1個月品種仍然居高不下,21天加權(quán)利率再次突破4.0%,最后收報于4.03%。
一市場人士認為,由于7天品種的資金跨月,不少機構(gòu)對跨月資金的需求僅僅是度過季度末,在隔夜資金異常充裕的時期,兩天的價格等同于隔夜利率,對于資金充裕的融出方也是能夠接受的。而14天品種由于價格相對適中,且覆蓋農(nóng)行IPO的時間,仍然是機構(gòu)爭相追捧的品種。
央行持續(xù)凈投放顯效
對于銀行間市場短期資金面出現(xiàn)松動的原因,不少分析都將原因歸結(jié)于公開市場持續(xù)五周凈投放。
上周,央行公開市場凈投放資金量上升至2010億元,再加上央行又通過6個月國庫現(xiàn)金存款招標投放出的300億元,使得央行在一周內(nèi)共釋放出2310億元的流動性。考慮到此前四周央行在公開市場總計5150億元的凈投放,5周之內(nèi)央行已累計釋放了7460億元。另外,昨日市場傳聞某大行在6月有超過4000億元的巨額票據(jù)到期,也令短期資金面略顯寬松。
但連續(xù)五周的持續(xù)凈投放或許會在本周終結(jié)。統(tǒng)計顯示,本周的公開市場到期釋放資金量只有1440億,且或會發(fā)行三年期央票,所以本周出現(xiàn)繼續(xù)凈投放的概率不大。不過市場人士認為,昨日的回籠力度隨著資金面的寬松雖然有明顯的增加,但對資金面影響不大,市場上資金目前處于不松不緊,供需平衡的狀態(tài),資金充裕的機構(gòu)在不遺余力的釋放長期資金,而資金匱乏的機構(gòu)也是不惜成本的借入資金。
農(nóng)行IPO或凍資近萬億
雖然近期資金面的緊張態(tài)勢并不單純由農(nóng)行IPO所致,但農(nóng)行IPO確實加重了市場對于資金面的擔憂。
長信基金固定收益研究總監(jiān)李小羽指出,早在農(nóng)行IPO上會之前的5月底,貨幣市場資金就開始吃緊,并且一直持續(xù)到目前;但與5月底的情況有所不同,目前資金面的相對緊張是多種因素疊加的結(jié)果。首先,各大銀行出于半年考核以及對于存貸比例的考慮,在6月中下旬逐漸加大了“收攏”資金的力度;其次,最近一個月以來外匯占款發(fā)生的變化可能也會對資金面造成較大的影響;第三,農(nóng)行IPO在這一時點出現(xiàn),預(yù)計將會凍結(jié)近萬億的資金,對于資金面不能不說是一種考驗。
但對于農(nóng)行IPO對資金面的影響,申銀萬國證券一位債券研究員在研報中指出,“農(nóng)行IPO凍結(jié)資金可能在8000億左右,而這并不是一個非常龐大的數(shù)據(jù),因此,一旦接近農(nóng)行新股發(fā)行,市場對資金面的預(yù)期反而會更加明朗!(見習記者 王媛 南京銀行 顏昕)
參與互動(0) | 【編輯:何敏】 |
Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved