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    據(jù)報道，房地產(chǎn)企業(yè)今年的業(yè)績依然能保持高增長；但是，在貨幣政策持續(xù)緊縮的背景下，行業(yè)正面臨前所未有的資金困局。證監(jiān)會近期密集放行了萬科、新湖中寶、萬科、北辰實業(yè)等多家房企發(fā)行公司債共133億進(jìn)行再融資。上市房企掀起了一股發(fā)債再融資的風(fēng)潮，其動力正是擺脫“缺錢”窘境。 中新社發(fā) 海安仇穩(wěn)山 攝

　　眼下備受“資金鏈緊繃”之苦的上市房企們獲得了解渴的途徑。保利地產(chǎn)最新公告稱，已獲批將于7月11日開始發(fā)行43億元公司債。證監(jiān)會近期密集放行了萬科、新湖中寶、萬科、北辰實業(yè)等多家房企發(fā)行公司債進(jìn)行再融資。

　　分析人士認(rèn)為，萬科、保利等企業(yè)的大規(guī)模發(fā)債融資獲準(zhǔn)，預(yù)示地產(chǎn)公司在資本市場融資的趨勢或有放松。自今年3月金地集團(tuán)12億元公司債獲批后，5月份以來，上市房企掀起了一股發(fā)債再融資的風(fēng)潮。保利地產(chǎn)發(fā)債43億元、新湖中寶14億元、萬科59億元、北辰實業(yè)17億元的申請相繼獲批，其動力正是擺脫“缺錢”窘境。

　　缺錢、資金緊張已是今年來上市房企的心頭之痛。從報表數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)上市公司的高負(fù)債已是屢見不鮮。2007年年報顯示，萬科A負(fù)債合計達(dá)661億元，保利地產(chǎn)負(fù)債合計為280億元，第三名天鴻寶業(yè)負(fù)債也有188億元。此前，關(guān)于萬科資金鏈緊張的傳聞也不時傳出，以至于其高管不得不出面澄清。

　　此前北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心主任鐘偉曾初步估計，在目前的需求狀況下，維持現(xiàn)在的開發(fā)節(jié)奏，我國房地產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)4000億~5000億元的年度資金缺口。

　　目前緊縮的信貸政策使得房企能從銀行貸款的資金支持降至低點�！澳壳般y行信貸緊縮，貸款指標(biāo)按季配給且愈顯慎重，使房企對資金顯得十分焦渴”，知名房地產(chǎn)專家蔡為民表示。

　　光大證券分析師趙強(qiáng)表示，相比銀行貸款，因為公司債周期可長達(dá)5-7年，利率鎖定，在通脹持續(xù)的情況下，成本更低，使用靈活性更強(qiáng)，而且在股權(quán)融資存在阻力的情況下，發(fā)行公司債自然是一個很好的選擇。

　　此外，發(fā)行公司債融資也對處于資金之痛中的房地產(chǎn)公司設(shè)置了門檻。去年9月，銀監(jiān)會叫停了銀行對企業(yè)債的擔(dān)保。同時，作為企業(yè)債、公司債的投資主體保險公司亦由保監(jiān)會規(guī)定其不能購買無擔(dān)保的債券，且擔(dān)保方須為凈資產(chǎn)達(dá)200億元以上的非金融企業(yè)。(徐潔云)