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2009年,是眾多住宅開(kāi)發(fā)商的大考之年。然而,不佳的銷售狀況,將意味著開(kāi)發(fā)商入不敷出,從而造成手中資金持續(xù)下降的局面。“雪上加霜”的是,很多公司的債務(wù)開(kāi)始逐步到期,流動(dòng)性更加緊張,部分開(kāi)發(fā)商的資金鏈已游走在斷裂的邊緣。
標(biāo)準(zhǔn)普爾企業(yè)評(píng)級(jí)副董事符蓓接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)透露,未來(lái)12個(gè)~18個(gè)月,中國(guó)地產(chǎn)集團(tuán)等6家知名上市房產(chǎn)公司要?dú)w還的債務(wù)額便高達(dá)100億港元。
6企業(yè)100億債務(wù)將到期
3月4日,標(biāo)準(zhǔn)普爾企業(yè)評(píng)級(jí)副董事符蓓在接受本報(bào)采訪時(shí)表示,當(dāng)前較多開(kāi)發(fā)商面臨著流動(dòng)性收緊的問(wèn)題。她舉例說(shuō),僅中國(guó)地產(chǎn)集團(tuán)、中新地產(chǎn)、合生創(chuàng)展集團(tuán)、綠城中國(guó)控股、雅居樂(lè)地產(chǎn)、世茂房地產(chǎn)控股6家知名上市房產(chǎn)公司,在未來(lái)12~18個(gè)月內(nèi),要?dú)w還的債務(wù)額便高達(dá)100億港元。
事實(shí)上,中資地產(chǎn)商上市時(shí),普遍以發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式引入財(cái)務(wù)投資者。如今,這些可轉(zhuǎn)債似乎已成了“定時(shí)炸彈”。
符蓓說(shuō),在熊市還看不到盡頭的時(shí)候,可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為股票的吸引力較小,因此,預(yù)計(jì)到期時(shí)投資者會(huì)普遍選擇贖回債券。對(duì)于地產(chǎn)商來(lái)說(shuō),大量的到期債務(wù)或?qū)⒊蔀閴嚎逅麄兊淖詈笠桓静荨?/p>
更為嚴(yán)峻的是,財(cái)務(wù)投資者可能提前撤資,贖回可轉(zhuǎn)債。標(biāo)普資深董事、大中華區(qū)企業(yè)評(píng)級(jí)及中國(guó)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)負(fù)責(zé)人曾怡景表示,受金融危機(jī)影響,外資投資者出于自身或其他考慮,大都希望回籠資金,盡管他們看好中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。
企業(yè)可能賣房又賣地
保證充足的現(xiàn)金流,促進(jìn)銷售、加速回籠資金是最好的方法之一。在當(dāng)前樓市低迷的背景下,為了刺激銷售,地產(chǎn)商除了降價(jià),似乎找不到其他更好的辦法。
克而瑞(中國(guó))信息技術(shù)有限公司總裁丁祖昱認(rèn)為,今年前兩個(gè)月依然是降價(jià)項(xiàng)目最受青睞的時(shí)期。
符蓓對(duì)在用降價(jià)加速資金回籠表示了擔(dān)憂。符蓓說(shuō),房?jī)r(jià)持續(xù)下降,會(huì)加大開(kāi)發(fā)商的財(cái)務(wù)壓力。如果房?jī)r(jià)再度全線下降20%左右,大批開(kāi)發(fā)商將面臨更大的生存壓力。為避免出現(xiàn)這種局面,越來(lái)越多的企業(yè)會(huì)出售手中的土地,而不僅限于出售房屋。
符蓓認(rèn)為,急劇上升的庫(kù)存,加劇了地產(chǎn)商的競(jìng)爭(zhēng),購(gòu)房者也獲得了更大的選擇余地。盡管很多開(kāi)發(fā)商已經(jīng)放慢項(xiàng)目建設(shè)步伐,但新增可售面積仍然非常充足。
根據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù),目前北京可售房屋總面積接近1900萬(wàn)平方米,而2008年前11個(gè)月的總成交量?jī)H為700萬(wàn)平方米,2007年的成交量也不過(guò)1730萬(wàn)平方米。其他主要城市同樣面臨供過(guò)于求的局面,例如深圳、沈陽(yáng)。
政府保障性住房建設(shè)規(guī)模的擴(kuò)大也增加了供應(yīng)量。這無(wú)疑將令中低端住宅開(kāi)發(fā)商面臨更激烈競(jìng)爭(zhēng)。
而購(gòu)房者繼續(xù)在觀望。符蓓認(rèn)為,雖然內(nèi)地大部分地區(qū)依舊存在需求,但潛在購(gòu)房者普遍并不急于買房,因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)開(kāi)發(fā)商為提振銷售量將繼續(xù)降價(jià)。
丁祖昱預(yù)測(cè),2009年上海樓市成交量會(huì)持續(xù)反彈,但供應(yīng)偏緊。前兩月,上海成交量明顯大于供應(yīng)量。
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