美國次級房貸市場危機爆發(fā)以來，社會各界對國內(nèi)住房按揭貸款市場給予了高度關(guān)注。學術(shù)界和研究機構(gòu)的悲觀傾向較濃，有學者認為我國房貸也有美國次級貸款風險特征，蘊含著較大的風險。筆者認為，我們必須以理性的態(tài)度來評價國內(nèi)住房按揭貸款市場的風險，既不能低估，更不能就一些表象而推演高估。整體上看，市場發(fā)展積極健康，貸款風險在可容忍的范圍內(nèi)，未來一段時期內(nèi)不會發(fā)生類似美國的住貸危機。
首先，國內(nèi)住房按揭貸款市場具有良好的市場基礎(chǔ)。房地產(chǎn)市場健康發(fā)展是住房按揭貸款市場穩(wěn)健運行的市場基礎(chǔ)，國內(nèi)房地產(chǎn)市場最近二、三年在發(fā)展過程中的確暴露出一些需要高度警惕的問題，但市場的基本面還是積極正向的。在投資拉動型的宏觀經(jīng)濟增長模式下，房地產(chǎn)投資對我國經(jīng)濟增長具有舉足輕重的作用。同時，基于城市化、工業(yè)化和住房體制改革進程的不斷加快，再加上國內(nèi)房地產(chǎn)的發(fā)展長期以來受到抑制，所以，在一段時期內(nèi)保持較快發(fā)展是合理的。
其次，國內(nèi)住房按揭貸款市場具有良好的制度基礎(chǔ)。相對于美國次級貸款市場，國內(nèi)住房按揭貸款市場的運作規(guī)則比較規(guī)范、健全。我國銀行對住房按揭貸款制定的條件比較嚴格，制度安排在利率上升期容易引發(fā)還款危機。
第三，國內(nèi)住房按揭貸款市場具有良好的技術(shù)基礎(chǔ)。一般認為，與發(fā)達國家的先進銀行比，國內(nèi)商業(yè)銀行的風險意識、風險管理體制、風險管理方法、風險管理技術(shù)都存在較大差距。應(yīng)當承認，這是不爭事實。但是，也應(yīng)當看到，近些年來，國內(nèi)商業(yè)銀行在風險管理特別是信用風險管理的理念和能力方面都有了較大提升，信用風險管理和控制的體制、方法和技術(shù)已逐漸成熟。
以上三個方面確保了我國住房按揭市場目前的總體運行是健康良好的，使住房按揭貸款成為銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。迄今為止，全國銀行類金融機構(gòu)住房按揭貸款的不良率始終保持在低于2%水平。當然，這并不是說我國的住房按揭貸款市場沒有風險。
在流動性過剩、部分地區(qū)房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲的現(xiàn)實下，我們必須客觀理性地審視我國住房按揭貸款市場的風險。歷史事實反復證明，任何一次的繁榮都會埋下緊隨其后的衰退的種子，美國次級貸款危機的爆發(fā)為我們敲響了警鐘，政府部門、金融監(jiān)管部門和商業(yè)銀行都必須對這個問題高度重視。政府部門一方面要從制度和政策方面努力為房地產(chǎn)市場的健康運行創(chuàng)造條件，另一方面應(yīng)該不遺余力地幫助中低收入者置業(yè)，嚴控房價非理性暴漲。金融監(jiān)管部門除了要加強對商業(yè)銀行住房按揭貸款的控制和監(jiān)管外，更要加強對房地產(chǎn)信貸市場運行的預(yù)警和指導。對于商業(yè)銀行來講，必須密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟與金融市場變化，強化宏觀風險研究，準確判斷房地產(chǎn)走勢；積極對待房貸證券化；嚴格把握住房按揭貸款條件，堅決杜絕零首付。
(葛兆強 作者系招商銀行總行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理，經(jīng)濟學博士)
