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繼1月份新增信貸創(chuàng)下了1.6萬(wàn)億元的天量后,2月份的信貸增速依然保持高位運(yùn)行。本報(bào)記者昨天在采訪(fǎng)了多位金融界委員后獨(dú)家獲悉,2月份的新增信貸規(guī)模有望高達(dá)9000億至10000億元。與此同時(shí),在信貸快速增長(zhǎng)的推動(dòng)下,2月份的M2增速也將繼續(xù)保持較高水平。從前兩個(gè)月的增長(zhǎng)看,全年完成17%的增速問(wèn)題不大。
票據(jù)融資有所下降
1月份的新增信貸毫無(wú)疑問(wèn)將是今年其他月份無(wú)法超越的高點(diǎn),但2月份的新增信貸速度也毫不示弱。
據(jù)了解,2月份的信貸投放呈現(xiàn)“先低后高”,前十天的新增信貸較少,而最后一周的新增信貸則大幅增加。據(jù)記者了解,僅中農(nóng)工建四大國(guó)有商業(yè)銀行的2月份新增貸款規(guī)模就達(dá)到5000億元;A(chǔ)設(shè)施建設(shè)等地方政府投資的大項(xiàng)目仍然是信貸投放追捧的熱點(diǎn)。
不過(guò),據(jù)透露,與1月份情況有所變化的是,瘋狂的票據(jù)融資量在2月份有所下降。1月份,票據(jù)融資曾經(jīng)創(chuàng)下了單月增長(zhǎng)6239億元的紀(jì)錄,而2月份,這一數(shù)據(jù)將有明顯回落。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,這與央行回籠部分流動(dòng)性,以及票據(jù)市場(chǎng)利率有所上升有一定關(guān)系。
“其實(shí)銀行做票據(jù)融資總體上看是虧錢(qián)的,但是不做虧得更多!币晃粯I(yè)內(nèi)人士透露,這主要還是由于銀行體系的流動(dòng)性較為充裕,不做票據(jù)融資,“放著也是放著!辈贿^(guò),由于1月份的票據(jù)融資猛增,引起了監(jiān)管部門(mén)的注意,部分銀行也有意放緩了票據(jù)融資的速度。
對(duì)于票據(jù)融資,全國(guó)政協(xié)委員、上海銀監(jiān)局局長(zhǎng)閻慶民表示,從上海的情況來(lái)看,票據(jù)融資多是以轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的形式出現(xiàn)的,主要是在銀行之間轉(zhuǎn)讓。他透露,1月份上海地區(qū)票據(jù)融資中銀行之間轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的比例占到60%,因此票據(jù)融資并不存在“虛高”的現(xiàn)象,信貸資金也不太可能通過(guò)票據(jù)融資流入股市。
M2維持高增長(zhǎng)
繼M2在1月份回升至18.79%的增速后,2月份也將在信貸增長(zhǎng)的推動(dòng)下繼續(xù)維持高增長(zhǎng)。
全國(guó)政協(xié)委員、清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵指出,固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)信貸增長(zhǎng)和適度寬松的貨幣政策,是導(dǎo)致流動(dòng)性在近期內(nèi)增幅較大的原因。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富也指出,貿(mào)易順差屢創(chuàng)新高,而順差結(jié)匯變成企業(yè)存款,計(jì)入M2中,這也支撐了M2的增長(zhǎng)。
興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)測(cè),繼1月份的M2增速較高之后,2月份M2增速仍處于高增長(zhǎng)區(qū)間,預(yù)計(jì)增速保持在18.7%-19.7%之間。
不過(guò),陳道富指出,對(duì)目前的流動(dòng)性要做好區(qū)分。他認(rèn)為絕大部分的流動(dòng)性仍停留在金融體系,如在貨幣、債券市場(chǎng)內(nèi)流通;而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的流動(dòng)性還是比較少,他擔(dān)心,這會(huì)抬升資本市場(chǎng)的泡沫。
李稻葵則認(rèn)為,今年2月份以來(lái)的股市上漲,并不完全是由于流動(dòng)性增加所導(dǎo)致的。他指出,對(duì)股市而言,流動(dòng)性一直是充足的。不能以流動(dòng)性增加來(lái)解釋股票市場(chǎng)的價(jià)格上升,他認(rèn)為股市的上漲,主要的原因還是部分信心的恢復(fù)。
全年可能保持高增長(zhǎng)
閻慶民在接受本報(bào)記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示,從1月份的新增貸款看,1.6萬(wàn)億中票據(jù)融資約占40%,如果除掉票據(jù)融資的部分,1月份新增貸款最多只有1萬(wàn)億。而從目前國(guó)家“擴(kuò)內(nèi)需,保增長(zhǎng)”的角度來(lái)看,1月份新增貸款基本屬于正常。此前,銀監(jiān)會(huì)主席劉明康也在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示,信貸快速增長(zhǎng)基本面正常。
全國(guó)人大代表、央行沈陽(yáng)分行行長(zhǎng)盛松成在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示,2009年貨幣信貸高速增長(zhǎng)是必然的。他透露,東北經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度和質(zhì)量都很好,能夠支撐今年較快的信貸增長(zhǎng)。
李稻葵也認(rèn)為,未來(lái)月份能否保持1月份的水平,還有很大的不確定性,但“今年整體的信貸增長(zhǎng)速度會(huì)大幅度超過(guò)去年”是肯定的。原因是大量的固定資產(chǎn)投資需要信貸資產(chǎn)的配合。
不過(guò),不少人還是認(rèn)為這種“萬(wàn)億級(jí)”的信貸增量或難以持續(xù)。此前不少市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),2月份就可能出現(xiàn)信貸增長(zhǎng)的大幅下滑。不過(guò),權(quán)威人士日前預(yù)計(jì),商業(yè)銀行信貸投放可能在3月份出現(xiàn)增速減緩跡象。但相比往年同期的水平,仍然屬于“增長(zhǎng)較快”。
信貸政策指導(dǎo)力度將加大
隨著新增信貸規(guī)模的逐月擴(kuò)大,監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信貸投放的方向也愈加關(guān)注。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸資金投向?qū)⑹墙衲瓴蛔兊恼呋{(diào)。
在不久前結(jié)束的央行2009年貨幣信貸和金融市場(chǎng)工作會(huì)議上,央行副行長(zhǎng)劉士余指出,今年,央行要加大信貸政策指導(dǎo)力度,支持促進(jìn)擴(kuò)大內(nèi)需、改善民生和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。他要求各分支行要認(rèn)真做好擴(kuò)大內(nèi)需項(xiàng)目和民生工程的金融支持工作,加強(qiáng)與各級(jí)地方政府的協(xié)調(diào)配合,鼓勵(lì)和引導(dǎo)轄區(qū)金融機(jī)構(gòu)千方百計(jì)調(diào)配信貸資源,全力做好轄區(qū)民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)境建設(shè)、災(zāi)后恢復(fù)重建的各項(xiàng)金融支持和服務(wù)工作。采取有效措施支持轄區(qū)中小企業(yè)發(fā)展,繼續(xù)做好區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展金融服務(wù),進(jìn)一步做好房地產(chǎn)金融工作,全面推進(jìn)信貸政策導(dǎo)向效果評(píng)估試點(diǎn)工作。
銀監(jiān)會(huì)方面也一直將強(qiáng)調(diào)保持貸款結(jié)構(gòu)合理性,表示要實(shí)行“區(qū)別對(duì)待,有保有壓”政策,強(qiáng)調(diào)將信貸投放的方向集中在中小企業(yè)、“三農(nóng)”、消費(fèi)信貸、災(zāi)區(qū)等。
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