全面?zhèn)鋺?zhàn)
準(zhǔn)備、準(zhǔn)備、再準(zhǔn)備
賺錢才是硬道理。尤其在股指期貨巨大的杠桿效應(yīng)面前,沒有外資愿意放棄!皳(jù)我了解,絕大多數(shù)外資機(jī)構(gòu)在股指期貨方面的準(zhǔn)備工作要比中國(guó)機(jī)構(gòu)扎實(shí)許多!眲⑾壬龟,他所負(fù)責(zé)的資金早在兩年前就在中國(guó)商品期貨市場(chǎng)開始交易,而當(dāng)時(shí)的交易品種主要是期銅,方向是與中國(guó)國(guó)儲(chǔ)銅對(duì)著干。
“我們現(xiàn)有比較成熟并且取得期貨公司影像驗(yàn)證的期貨交易賬戶上百個(gè),這些賬戶還僅僅是華東地區(qū),估計(jì)其他地區(qū)也有不少比較成熟的可交易賬戶。”劉先生坦陳,備戰(zhàn)股指期貨之前,交易賬戶已經(jīng)悉數(shù)到位,絕大多數(shù)賬戶目前處于休息狀態(tài),但偶爾也會(huì)做一手盤中交易,快進(jìn)快出,防備被期貨公司當(dāng)做休眠賬戶單獨(dú)處理(如被單獨(dú)處理,他日交易還需重新激活)。
擁有此類期貨交易賬戶之余,更多外資還在努力與提供現(xiàn)貨交易跑道的券商打成一團(tuán)。
“券商以前只能給我們提供現(xiàn)貨跑道,期貨與他無關(guān),F(xiàn)在券商收購了期貨公司,他們也希望我們把參與期貨的資金投到他們所擁有或管理的期貨公司去交易!眲⑾壬1月中旬前去上海與某公募基金商談之余,就順便到一家開戶券商那里商談了上述內(nèi)容。“這對(duì)我們是件好事,券商本來就知道我們的現(xiàn)貨頭寸,如果把期貨頭寸交給另外的期貨公司,等于知道我們操盤路徑的人會(huì)越來越多。因此,我們的北京上峰也樂于與合作關(guān)系比較好的券商達(dá)成以上協(xié)議!眲⑾壬硎,伴隨中國(guó)資本市場(chǎng)變化,券商與期貨經(jīng)紀(jì)商正在趨向“二合一”,這給外資提供了更大的隱蔽性、便利性,以后知道外資動(dòng)作的人應(yīng)該會(huì)越來越少。
除了賬戶之外,外資現(xiàn)在考慮最多的還是資金問題。理論上,合法的境外機(jī)構(gòu)將來投資期貨的倉位以現(xiàn)貨10%的頭寸為準(zhǔn),這樣可以對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)監(jiān)管層也一直在期許外資的投資行為能夠以長(zhǎng)線投資行為為主。但從股指期貨的產(chǎn)品功能等角度理解,外資顯然沒有犯傻到另外花一份錢去買資金安全的份兒。劉先生認(rèn)為,這種做法屬于傳統(tǒng)意義上的套期保值,但相當(dāng)部分的外資本身就是投機(jī)者,他們顯然不會(huì)這么干,“因?yàn)檫@樣做本質(zhì)是零收益,屬于費(fèi)力不討好”。在此情況下,多數(shù)外資一定會(huì)選擇減少現(xiàn)貨參與品種和交易頭寸,集中優(yōu)勢(shì)兵力,然后大比例投機(jī)股指期貨。
“目前北京上峰計(jì)劃再引入部分資金入境,減少因?yàn)楣芍钙谪浂鴮?duì)現(xiàn)有投資的破壞!眲⑾壬Q,但他們同時(shí)在計(jì)劃,“如果股指期貨上市后,市場(chǎng)行情非常巨大,我們將考慮清倉所有現(xiàn)貨,全力收獲中國(guó)股指期貨市場(chǎng)的第一桶金!眲⑾壬f。有目共睹的是,從深發(fā)展到中國(guó)平安再到一些二三線金融企業(yè),已經(jīng)呈現(xiàn)出外資點(diǎn)面開花、步步滲透的局面!敖鹑谑且粋(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)血液,軍工和港口、航空、能源等行業(yè)則屬于戰(zhàn)略要塞,控制或者左右了這些板塊,就可以圖謀一個(gè)國(guó)家的所有基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)!辈稍L中,諸多國(guó)內(nèi)資深市場(chǎng)人士對(duì)此憂心忡忡:俄羅斯為什么要石油資產(chǎn)國(guó)有化、美國(guó)為什么抵觸中國(guó)海洋石油競(jìng)購本國(guó)石油企業(yè),應(yīng)該都是這個(gè)道理!
“現(xiàn)在看來,股指期貨一旦推出,將使外資覬覦中國(guó)以及滲透進(jìn)入中國(guó)核心產(chǎn)業(yè)的圖謀得以加速實(shí)施。道理非常簡(jiǎn)單,股指期貨相比較現(xiàn)貨,具有大致8倍左右的盈虧(放大)杠桿,這顯然有助于外資更加游刃有余地把中國(guó)股市玩弄于股掌之間!蔽牡潞Uf。(黃杰 程濤 張曙光)
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