盡管中石油巨額申購資金今日就將解凍，但昨日債券市場卻由于當日1年期央票利率的再度上行而再度謹慎。央行當日發(fā)行的20億元一年期央票發(fā)行價被確定為96.52元，對應收益率3.6055%，該利率較上期大幅上漲15個基點，而值得注意的是一年期央票利率上周剛剛微升了1.07個點，昨日一年期央票利率的再度上行不得不讓許多機構再度對加息產生極大憂慮。一些市場人士表示，一年期央票中標收益率持續(xù)上行，可能意味著年內第六次加息已經越來越近，現(xiàn)券市場近兩日的反彈或難持續(xù)。不過也有分析人士特別表示，央票利率的連續(xù)上行，更多的是在為年內央行繼續(xù)收緊流動性做鋪墊。
昨日中石油網下申購凍結資金的回流推動股市出現(xiàn)大幅上揚，但資金面壓力的緩解卻由于市場緊縮預期的加重難以推動市場上行。來自貨幣網的統(tǒng)計數據顯示，前一交易日剛剛有所放大的銀行間債市現(xiàn)券成交量30日繼續(xù)縮減，全天成交金額減少了72.337億元，并再度回落至700億以下水平。此外，交易所國債指數盡管全天出現(xiàn)了0.11%的顯著上漲，但大幅萎縮的成交量仍顯示國債市場漲勢或難持久。
國泰君安分析師林朝暉表示，一年期央票利率連續(xù)兩周大幅上行讓市場紛紛猜測再次加息的腳步可能正在成為現(xiàn)實，這種緊縮預期將繼續(xù)壓制債市上行。之前第三季度強勁經濟數據的公布已經讓市場再次嗅到加息的味道。
昨日來自路透的央行票據參考率報價顯示，當日二級市場上一年期央票收益率買賣均價為3.6950%/3.5850%，該利率水平較顯著高于本周1年期央票再次上升前的利率。有交易員據此判斷，近期央票一二級市場間的收益率相差太過懸殊，1年期央票利率連續(xù)第二周上升或許只是央行迫于回收流動性壓力而不得已抬高央票發(fā)行收益率，以此猜測加息可能為時尚早�？紤]到中石油發(fā)行已基本告一段落，未來央行可能將很快結束央票的地量發(fā)行，在放大央票發(fā)行量的同時，提高央票利率水平，以實現(xiàn)回收流動性的目標。
此外，也有分析人士表示，央行有意讓央票利率上行，可能更多考慮到整體的貨幣政策。央行副行長蘇寧日前曾旗幟鮮明的表示，市場利率尤其是貨幣市場利率應繼續(xù)走高，以便擠壓銀行信貸。而從這個角度上分析，上周以來央票發(fā)行利率連續(xù)攀升也可以看作是對央行政策的合理響應，市場利率的走高將在很大程度上緩解商業(yè)銀行的放貸沖動。
對于未來央票利率的走向，林朝暉分析認為，從央票利率趨勢看，近期央票發(fā)行利率與市場利率仍有較大脫節(jié)，預計年內央行總體將優(yōu)先考慮數量緊縮目標，因此未來可能適度加快提升央票發(fā)行利率以保證央票正常發(fā)行，以及繼續(xù)加大準備金率等替代手段的運用。(王輝）
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