更多跡象表明，金融市場對于美聯(lián)儲在年內(nèi)可能再次降息的預(yù)期已日趨強(qiáng)烈。美聯(lián)儲上周宣布實(shí)施四年多來首次降息，自那以來，美國兩年期國債的收益率一路走低，已降至比當(dāng)前4.75%的聯(lián)邦基金利率低近0.75個百分點(diǎn)的水平。而在以往美國發(fā)生這種狀況之后，當(dāng)局無一例外采取了降息舉措。
美聯(lián)儲上周宣布，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50基點(diǎn)，由5.25%降至4.75%，同時再次削減貼現(xiàn)率50基點(diǎn)。這也是美國自2003年6月以來首次降息。而短期國債市場隨即出現(xiàn)了上述最新變化。專業(yè)人士注意到，在過去20年間美國市場出現(xiàn)同樣情況之時，當(dāng)局都在事后下調(diào)了利率。在1989年5月到12月期間，美國2年期國債收益率也比當(dāng)時的基準(zhǔn)利率低了50個基點(diǎn)，同樣的情況還發(fā)生在1998年8月到11月以及2000年10月到2001年4月期間。而美聯(lián)儲在上述時間區(qū)間和之后都實(shí)施了降息。
全球最大的債券基金Total Return的基金經(jīng)理、被譽(yù)為“債券天王”的比爾·格羅斯表示：“美國經(jīng)濟(jì)需要增長2.5%到5%，否則就是停滯。歷史上每次我們接近經(jīng)濟(jì)停滯時，美聯(lián)儲就會下調(diào)利率。”
最新的數(shù)據(jù)顯示，8月美國就業(yè)人數(shù)意外下降，核心商品零售下滑，且樓市危機(jī)沒有明顯緩解跡象。目前，美國GDP的增長年率可能不到2%，因此，市場對美聯(lián)儲在年內(nèi)再度降息的猜測也沸沸揚(yáng)揚(yáng)。
在美聯(lián)儲9月18日降息后兩天，美聯(lián)儲前主席格林斯潘就表示，預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)衰退的機(jī)率仍高達(dá)三分之一，他的話也令市場對降息的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。格羅斯預(yù)計，聯(lián)邦基金利率將下降到至少3.75%，因為樓市衰退可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)增長率由第二季度的4%放緩至1%到2%。
在芝加哥期交所掛牌的聯(lián)邦利率基金期貨的最新走勢顯示，市場預(yù)計美聯(lián)儲在10月31日的下次例會上降息25基點(diǎn)的概率為72%，而在12月11日的年內(nèi)最后一次例會上降息的概率則為55%，屆時利率可能降至4.25%。而在明年1月底之前聯(lián)邦基金利率降至4%的概率約為22%。
美聯(lián)儲去年的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，自1994年以來，在預(yù)測未來利率走勢方面，聯(lián)邦基金利率期貨的準(zhǔn)確率約為30%。就在7月25日，聯(lián)邦基金利率期貨還顯示，美國在11月份的利率低于5.25%的概率小于20%。不過，不少業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，這一次的情況可能略有不同。因為揮之不去的次級債危機(jī)，美聯(lián)儲可能需要采取一系列的降息措施。(朱周良）
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