●雖然目前沒有多少證據(jù)證明中國食品價格的上漲勢頭正在向其他領(lǐng)域擴(kuò)大,但是中國央行面臨的維持銀行實(shí)際存款利率為正的壓力依然存在
●由于第三季度單月CPI已連續(xù)上揚(yáng),投資者預(yù)計(jì),年內(nèi)CPI均值或?qū)⑦_(dá)到4%左右。為了改善負(fù)利率局面,央行很有必要再次將基準(zhǔn)人民幣貸款利率上調(diào)至少27個基點(diǎn)
8月份CPI漲幅以6.5%毫無懸念地刷新了10年新高!
9月11日,國家統(tǒng)計(jì)局公布的最新報(bào)告顯示,受食品價格大幅上漲影響,今年8月份全國居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲6.5%,為今年月度最高漲幅,連續(xù)4個月創(chuàng)出新高。1-8月CPI累計(jì)上漲3.9%,明顯高于政府設(shè)定的不超過3%的全年目標(biāo)。
“8月CPI漲幅之高出人意料,甚至超過了我們預(yù)計(jì)的6%。央行再次加息幾乎是板上釘釘之事!痹蜚y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩如是說。
CPI數(shù)據(jù)引發(fā)了市場新一輪的通脹憂慮,以及對央行未來緊縮政策的憂慮。在這種擔(dān)憂心理下,昨日上證綜指大幅跳水,下跌241.32點(diǎn)至5113.97點(diǎn),跌幅達(dá)4.51%。
豬肉價格成CPI引擎
統(tǒng)計(jì)顯示,8月CPI繼續(xù)呈現(xiàn)出農(nóng)村價格上漲超過城市,食品價格上漲超過非食品,消費(fèi)品價格上漲超過服務(wù)類三大特點(diǎn)。
其中,占CPI權(quán)重1/3以上的食品價格漲幅8月份躍升至18.2%,較7月份15.4%的增速進(jìn)一步提高。當(dāng)月肉禽價格較上年同期的增幅也從7月份的45%上升至49%,鮮菜價格上漲23%,高于7月份的19%;糧食價格漲6.4%,同樣超過7月份6%的增長水平。
國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源認(rèn)為,在食品中,漲幅最大的是豬肉。豬肉價格大幅上漲,除了成本因素,還有供應(yīng)緊張的問題。由于高致病性藍(lán)耳豬病疫情的暴發(fā),豬肉供應(yīng)急劇縮減。生豬生產(chǎn)還存在周期問題,短期內(nèi)供應(yīng)偏緊的問題還得不到解決。隨著天氣轉(zhuǎn)涼,豬肉的需求量卻在上升。
農(nóng)業(yè)部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場信息網(wǎng)”9月11日發(fā)布的監(jiān)測顯示,和6、7月連續(xù)增長15%的速度相比,8月豬肉批發(fā)均價漲幅有所回落,但依舊處于高位,豬肉批發(fā)均價為每公斤20.15元,環(huán)比上漲6.8%,同比上漲86.5%。其中,四川價格最高,為每公斤23.39元。
姚景源估計(jì),短期內(nèi)豬肉價格還下不來。受肉價居高不下影響,預(yù)計(jì)整個三季度CPI的漲幅都會較上半年要高一些。
除了受豬肉價格飆升,洪水泛濫導(dǎo)致蔬菜價格上漲也推助了食品價格的上升。農(nóng)業(yè)部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場信息網(wǎng)”監(jiān)測顯示,蔬菜價格8月陡升,環(huán)比漲幅比例平均在10%左右。
不過,8月份非食品價格增速溫和,漲幅僅為0.9%,與7月份持平。有意思的是,服裝價格從年初的穩(wěn)定水平逐步降低,8月降價勢頭進(jìn)一步拉大(同比降價1%)。耐用消費(fèi)品價格上漲回落到1.1%,而年初則超過2%。王志浩認(rèn)為,整體看來,非食品價格沒有表現(xiàn)出通脹壓力有擴(kuò)大跡象。
“雖然目前沒有多少證據(jù)證明中國食品價格的上漲勢頭正在向其他領(lǐng)域擴(kuò)大,但是中國央行面臨的維持銀行實(shí)際存款利率為正的壓力依然存在!蓖踔竞普f。
升息預(yù)期白熱化
在中國流動性過剩導(dǎo)致信貸持續(xù)增長、資產(chǎn)價格不斷飆升的背景下,CPI數(shù)據(jù)的出臺無疑再次點(diǎn)燃了市場的通脹預(yù)期。昨日,摩根大通隨即上調(diào)了其對中國2007年的通貨膨脹率預(yù)測,由此前的3.8%上調(diào)至4.1%,將2008年的通貨膨脹率預(yù)測數(shù)字上調(diào)至3.5%。
央行近期可能啟動年內(nèi)第五次加息的預(yù)期也白熱化。由于第三季度單月CPI連續(xù)上揚(yáng),投資者預(yù)計(jì),年內(nèi)CPI均值或?qū)⑦_(dá)到4%左右。為了改善負(fù)利率局面,央行很有必要再次將基準(zhǔn)人民幣貸款利率上調(diào)至少27個基點(diǎn)。目前該利率為3.6%。
此前,市場多預(yù)期央行可能最早將在10月年內(nèi)第五次加息!暗珡哪壳扒闆r來看,8月CPI同比漲幅的加速上行,和上周定向央票發(fā)行因素,都令市場認(rèn)為央行加息可能隨時將至!鄙虾R换鸸狙芯繂T如是說。
不過,加息對信貸以及經(jīng)濟(jì)活動的影響有限,因?yàn)閺某渥愕牧鲃有、較低的實(shí)際利率,以及信貸增長的情況判斷,貨幣政策依然寬松。美國銀行預(yù)計(jì),隨著國際食品價格企穩(wěn),整體通貨膨脹率年底前將觸頂,但物價壓力仍可能揮之不去,因?yàn)橥顿Y繼續(xù)快速增長并且流動性過剩。
富國基金首席策略分析師林文軍認(rèn)為,“考慮到剛剛發(fā)行2000億特別國債,相當(dāng)于提高準(zhǔn)備金率0.5%,接近歷史最高點(diǎn)。我們預(yù)計(jì),央行不會馬上有進(jìn)一步的調(diào)控措施。但央行很有可能在年內(nèi)加息一到兩次,以穩(wěn)定通脹預(yù)期! (宋薇萍)