“股指期貨至少要9至10月之后才可能推出�！币晃黄谪洏I(yè)權(quán)威人士昨日向本報記者透露。
股指期貨何時推出，是傳說中的5月，還是7月，是今年上半年還是下半年，為了獲得準(zhǔn)確時間，記者昨日采訪了上述不愿透露姓名的期貨界權(quán)威人士。該人士指出，“股指期貨不可能在5月底推出，至少要推遲到今年9至10月份�！�
期貨經(jīng)紀(jì)公司若要歷經(jīng)“當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局—中國證監(jiān)會—發(fā)證”這個行政審批過程，至少要兩個月時間
4月12日晚間，證監(jiān)會正式頒布《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司管理辦法》，將于4月15日開始實施。為了配合新《期貨交易條例》4月15日正式施行，證監(jiān)會兩周內(nèi)連續(xù)發(fā)布5項規(guī)章制度或其征求意見稿。而據(jù)上述權(quán)威人士透露，近日還將有一部分新的征求意見稿出臺，例如期貨從業(yè)人員管理辦法、期貨高級管理人員管理辦法等。
“目前還有兩方面準(zhǔn)備不夠充分。”該人士向記者直言，“一方面，決策層和市場對股指期貨出臺的心理準(zhǔn)備還不夠充分，對于‘股指期貨到底會對市場以及社會帶來什么影響，對股票指數(shù)造成什么沖擊，外資是否會因此而外流，中小投資者游離于股指期貨門檻之外是否會造成社會動蕩’等一系列問題，決策層心里沒底，專家學(xué)者心里也沒底。另一方面，技術(shù)層面準(zhǔn)備也不充分。”
上海中期期貨經(jīng)紀(jì)公司股指期貨仿真交易風(fēng)險控制負(fù)責(zé)人于毅然則向記者辯證分析了股指期貨推出的阻礙因素。他認(rèn)為，金融結(jié)算會員資格及交易會員資格審批沒有開展；基金參與股指期貨的法規(guī)未明確；人才奇缺；技術(shù)系統(tǒng)問題還有待完善。
“通常來說，期貨經(jīng)紀(jì)公司若要歷經(jīng)‘當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局—中國證監(jiān)會—發(fā)證’這個行政審批過程，至少要兩個月時間。而目前，金融結(jié)算會員資格及交易會員資格審批還沒有開展�！庇谝闳徽f。
由于基金參與股指期貨的法規(guī)未明確，各家基金公司準(zhǔn)備程度不同，很多私募基金甚至毫無準(zhǔn)備
“其實一些期貨公司都還沒準(zhǔn)備呢。”談到期貨公司的準(zhǔn)備情況時，上海一位期貨經(jīng)紀(jì)公司負(fù)責(zé)人的回答令記者咋舌。
據(jù)其介紹，期貨公司為股指期貨購買的技術(shù)設(shè)備將至少要花150萬-200萬元，這對于尚不景氣的期貨經(jīng)紀(jì)公司來說，將是一筆很大的投入，由于制度規(guī)范的不明確，很多期貨公司都還沒有購買設(shè)備。該期貨公司負(fù)責(zé)人說，“有的期貨公司盡管注冊資本金夠了，但都是湊出來的，股東結(jié)構(gòu)并不合理，有的甚至連注冊資本金都還沒有到位�！�
基金作為股指期貨的主體之一，其準(zhǔn)備工作卻受到很多限制�！坝捎诨饏⑴c股指期貨的法規(guī)未明確，各家基金公司準(zhǔn)備程度都不一樣，很多私募基金甚至毫無準(zhǔn)備�！庇谝闳唤忉屨f，“此外，結(jié)算問題也困擾著基金。據(jù)悉，基金只能向擔(dān)任特別結(jié)算會員的銀行結(jié)算。而目前，只有交通銀行和民生銀行這兩家銀行可能成為特別結(jié)算會員，其他銀行毫無相關(guān)方面的準(zhǔn)備。舉個例子，如果某基金公司的托管銀行是建設(shè)銀行，而結(jié)算銀行是交通銀行，那就意味著建設(shè)銀行要去監(jiān)督該基金公司在交通銀行開設(shè)的賬戶，這在目前肯定行不通。另一方面，假如該基金是在民生銀行結(jié)算，民生銀行卻又不具備基金托管資格。總之，這些問題紛繁復(fù)雜，不可能短時間內(nèi)解決�！�
如果證監(jiān)會批準(zhǔn)推出黃金期貨，那么中國誕生的第一個金融期貨品種將不是股指期貨，而是黃金期貨
當(dāng)然，股指期貨的推行還是在向好的方向有序發(fā)展著。于毅然認(rèn)為，“促進(jìn)股指期貨的客觀因素也很多。第一，來自于黃金期貨的壓力。黃金天然的金融屬性，注定了黃金期貨也屬于金融期貨的范疇。據(jù)悉，黃金交易所正計劃推出黃金期貨，該計劃已經(jīng)上報至中國人民銀行，據(jù)說計劃已轉(zhuǎn)至證監(jiān)會。黃金期貨的技術(shù)難度相對來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股指期貨，如果證監(jiān)會批準(zhǔn)推出黃金期貨，那么中國誕生的第一個金融期貨品種將不是股指期貨，而是黃金期貨。第二，目前國外交易所紛紛加快研發(fā)以中國股票指數(shù)為標(biāo)的的金融衍生品，盤算著操縱中國股票指數(shù)的定價權(quán)，中國盡早推出股指期貨顯得非常迫切。第三，隨著股票指數(shù)的上漲，市場積累的系統(tǒng)風(fēng)險也進(jìn)一步加大，基金等機構(gòu)投資者亟需股指期貨來對沖市場的系統(tǒng)風(fēng)險。”
“即使各方面都準(zhǔn)備好了，還要選擇一個合適的時機�？紤]到股指期貨有助漲和助跌的功能，一般來說，大盤橫盤的時候推出來比較好。”于毅然說，“所以，股指期貨何時推出將在大家意料之中，但也是出奇不意的。”(宋薇萍)
