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　　9家白酒公司去年凈利潤(rùn)增三成

　　今年一季度增速同比繼續(xù)放緩

　　截至4月20日，有9家白酒上市公司公布2008年年報(bào)，其中3家同時(shí)發(fā)布今年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。

　　根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9家白酒上市公司2008年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入260.43億元，同比增長(zhǎng)11.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)合計(jì)約為76.75億元，同比增長(zhǎng)30.57%；加權(quán)平均每股收益1.6383元，而2007年約為1.2374元。

　　四季度業(yè)績(jī)明顯下滑

　　作為食品飲料行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“主引擎”，2008年，白酒業(yè)為食品飲料行業(yè)貢獻(xiàn)逾七成凈利潤(rùn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，已公布年報(bào)的31家食品飲料行業(yè)上市公司2008年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1038億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)合計(jì)約為103億元。而9家公布年報(bào)白酒上市公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別占這些食品飲料公司的25%和74.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，白酒公司業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，沒(méi)有超預(yù)期下滑的情況出現(xiàn)。值得注意的是，去年四季度，大部分白酒公司業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)明顯下滑，但由于2008年所得稅調(diào)整及上半年大部分公司提高了產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)而抬高了毛利率，故去年白酒行業(yè)公司盈利情況尚佳。

　　貴州茅臺(tái)、五糧液和水井坊收入和凈利潤(rùn)增速均在四季度有所下滑。渤海證券閆亞磊表示，這體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)減速對(duì)白酒行業(yè)的影響，尤其是對(duì)高檔白酒的影響。

　　貴州茅臺(tái)去年第四季度銷售收入同比減少36.8%，凈利同比減少47.2%。

　　一季度增速繼續(xù)放緩

　　截至4月21日，兩市白酒公司中僅有貴州茅臺(tái)公布一季報(bào)，一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.17億元，同比增長(zhǎng)39.35%；基本每股收益1.29元。盡管一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)四成，但同公司去年同期62.92%的增速相比仍然放緩不少。

　　另有3家公司發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，山西汾酒預(yù)增300%以上；古井貢酒預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)約2773萬(wàn)-3200萬(wàn)元，增長(zhǎng)30%-50%；酒鬼酒預(yù)計(jì)將出現(xiàn)首虧，凈利潤(rùn)約虧損500萬(wàn)元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，山西汾酒一季度預(yù)增因2008年一季度銷售下滑導(dǎo)致基數(shù)較低；而古井貢酒由于銷售結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品毛利率上升致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　一季度白酒公司業(yè)績(jī)同比增速將繼續(xù)放緩。國(guó)海證券劉金滬表示，白酒一季度將告別高速增長(zhǎng)階段，進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期。超高端產(chǎn)品需求下滑的空隙由中高端產(chǎn)品填補(bǔ)，這部分的毛利率會(huì)相對(duì)低一些，因此業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)放緩，但不至于倒退。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-2月，白酒業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)總額增速分別為20.17%和29.71%，較2008年前11月增速分別下降了9.77和7.08個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。

　　2009年2月，白酒業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值255.46億元，同比增長(zhǎng)26.4%，1-2月累計(jì)增長(zhǎng)20.9%；2月份產(chǎn)銷率為93.7%，1-2月累計(jì)產(chǎn)銷率為99%。

　　興業(yè)證券徐靜歡表示，總體來(lái)看，前2月白酒生產(chǎn)、銷售處于正常狀態(tài)，但較去年同期有所下降，產(chǎn)量數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)出類似趨勢(shì)，顯然是受到經(jīng)濟(jì)走弱的影響。

　　短期復(fù)蘇難

　　上海證券滕文飛認(rèn)為，可以將白酒龍頭公司提價(jià)與否，看作是行業(yè)景氣度復(fù)蘇的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。盡管行業(yè)內(nèi)的龍頭公司如貴州茅臺(tái)、瀘州老窖等，都有一定的提價(jià)空間，但短期內(nèi)實(shí)施可能性不大。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今年白酒行業(yè)來(lái)自價(jià)格增長(zhǎng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度會(huì)很小，而未來(lái)幾個(gè)月是白酒業(yè)的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力將更為顯著。

　　徐靜歡稱，市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不好影響高檔酒類銷量下滑已有預(yù)期，但目前宏觀經(jīng)濟(jì)情況仍不明朗，而消費(fèi)又滯后于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，因此，高端酒類的拐點(diǎn)還未顯現(xiàn)，在二季度仍不會(huì)有太好的表現(xiàn)。

　　不過(guò)，渤海證券閆亞磊則相對(duì)樂(lè)觀一些，她認(rèn)為，對(duì)于高檔消費(fèi)品而言，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，其消費(fèi)將會(huì)逐步回升。(記者 王錦)