剛剛閉幕的博鰲論壇提及糧價、油價與房價,三價都是通貨膨脹的基礎(chǔ)指標(biāo),在承認通脹風(fēng)險的前提下,我們有必要嚴肅地提出一個議題,中國如何應(yīng)對人為制造的通脹風(fēng)險?
我們認為,通脹有人為制造的因素,并且通過國際市場傳遞到中國。這一認識基于以下兩點事實:
一是美元疲弱,這使得以美元結(jié)算支付的任何產(chǎn)品的價格都在上漲。事實上只是名義上的上漲,如果換算成黃金等價格,則上漲不多;二是人為制造緊缺。以糧食為例,在油價停留在每桶幾十美元的時候,美國率先提出適于生物能源概念,并且開始大規(guī)模試驗,由此造成玉米價格大漲,而后蔓延至全球。我國卷入其中,玉米、紅薯等價格大幅上漲,而后政府對于生物能源的普遍推廣下達禁令。
認為糧食與能源價格將回落的想法過于樂觀了。美元的定價權(quán)由美聯(lián)儲與發(fā)達國家掌握,糧食與能源的供需既有新興市場推動的原因,也有美元疲弱時期大宗商品套利保值的原因。并且,世界通脹具有自我增強、自我實現(xiàn)的意識,隨著此輪糧價上漲,從阿根廷到泰國等重要農(nóng)產(chǎn)品出口國,紛紛對大米實行出口管制。我國也于去年年底對一些農(nóng)產(chǎn)品實行了出口限制措施。
如果不奪回人民幣定價權(quán),不熟練掌握大宗商品價格的操作技巧,那么,我國將不得不一次次應(yīng)對人為通脹現(xiàn)象,并且在以通脹為主要表現(xiàn)形式的戰(zhàn)爭中,處于疲于應(yīng)對的被動地位。中國積五年之力由政府統(tǒng)管的上萬億美元的外匯資產(chǎn)很有可能只要通過幾次期貨市場、資本市場的較量就輸給了西方國家的金融機構(gòu)。
考慮到糧食對社會與經(jīng)濟穩(wěn)定的極端重要性,我國目前對于糧食的應(yīng)對是內(nèi)生性的,盡管國際糧價已達20年新高,但國內(nèi)糧價相對穩(wěn)定。這得益于糧食儲備制度與對三農(nóng)的大規(guī)模投入。
但是,目前能源方面的應(yīng)對則不得要領(lǐng)。對于我國而言,最可憂慮的是喪失對能源金融和環(huán)境金融的控制權(quán)。我國以出口襯衫的血汗美元換取越來越高價的石油,付出巨大的代價謀求開拓能源供應(yīng),卻遭遇到市場與法律的強大阻力,只要大宗商品價格上漲,我國的能源價格就上下波動。到現(xiàn)在為止,我國的石油戰(zhàn)略與商業(yè)儲備,我國的能源期貨市場都處于蒙昧期,并且導(dǎo)致我國的壟斷性能源企業(yè)發(fā)生估值體系急劇下挫,這直接造成了對我國能源安全的威脅。
為此,我們必須采取恰當(dāng)?shù)拇胧⿷?yīng)對,一味加強壟斷企業(yè)的壟斷地位是得不償失的。例如,順應(yīng)世界潮流,用美元和美元以外的貨幣與產(chǎn)油國結(jié)算,嘗試用人民幣結(jié)算,以免吊死在美元這一棵樹;其次,加快人民幣匯率市場化步伐,使得人民幣成為國際市場的強勢貨幣;第三,培育盡可能多的市場主體,開拓油源、建立石油儲備,以免國有壟斷企業(yè)成為國際市場被圍獵的活靶子;第四,在能源市場化改革的基礎(chǔ)上,培育盡可能多的市場競爭主體,建立擁有定價權(quán)的石油期貨市場。
□葉檀(上海 資深評論人)
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