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　　3月18日晚，央行沒有采取似乎“眾望所歸”的加息策略，而是在總理溫家寶新聞發(fā)布會(huì)當(dāng)天有所行動(dòng)，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，是“巧合”還是“特意”值得回味。本次上調(diào)后存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到15.5%，可回收流動(dòng)性約2100億元人民幣左右。

　　當(dāng)天晚間，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息75個(gè)基點(diǎn)，中美利率倒掛的局面進(jìn)一步加劇，中國(guó)加息的空間也可能進(jìn)一步受到抑制。而剛剛獲得連任的中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川亦表示，中國(guó)近期是否加息“還得再看看”。至少面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，央行在做出加息決策時(shí)將更為謹(jǐn)慎。

　　盡管此舉可能意味央行短期內(nèi)加息的可能性變小，不少記者采訪的多位業(yè)內(nèi)專家均表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前最大的問題還是在于通貨膨脹，而應(yīng)對(duì)通貨膨脹最有效的辦法還是加息。

　　央行大舉回收流動(dòng)性

　　央行表示，此次提高存款準(zhǔn)備金率是為落實(shí)從緊的貨幣政策要求，繼續(xù)加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)。社科院中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝亦表示，“宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，反映了央行對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的判斷，出發(fā)點(diǎn)還是落實(shí)從緊的經(jīng)濟(jì)政策�！�

　　同時(shí)，昨日央行還以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行560億元人民幣央行票據(jù)，期限1年，發(fā)行價(jià)格為96.10元，參考收益率4.0583%.此外，以利率招標(biāo)方式開展800億元正回購(gòu)操作，期限為28天，中標(biāo)利率為3.2%.

　　分析人士認(rèn)為，2月份信貸和投資的溫和增長(zhǎng)主要受節(jié)假日因素的影響，隨著今后抗災(zāi)救災(zāi)和災(zāi)后重建工作的開展，未來相關(guān)數(shù)據(jù)上行壓力還會(huì)很大。

　　在2月份春節(jié)長(zhǎng)假之后的5周內(nèi)，中國(guó)央行雖一直未動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率上調(diào)和加息兩大貨幣政策工具，但已連續(xù)多次通過發(fā)行央行票據(jù)等公開市場(chǎng)操作，累積回籠資金超過萬億元，資金回籠力度為歷史所罕見。

　　“這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金主要還是從全球金融風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)放大，股市和房市波動(dòng)較大的背景下，通過凍結(jié)部分資金來達(dá)到控制系統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)�！敝袊�(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師譚雅玲表示，今年以來信貸投放和投資增長(zhǎng)很快，在目前國(guó)際金融環(huán)境比較亂的情況下，有必要采取措施來防止系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　多數(shù)專家認(rèn)為應(yīng)該加息

　　雖然此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或意味著央行短期內(nèi)加息的可能性變小，不過不少受訪專家認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前最大的問題還在于通貨膨脹。而應(yīng)對(duì)通貨膨脹最有效的辦法還是加息。

　　雖然同在18日晚間美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息75個(gè)基點(diǎn)，中美利率倒掛的局面進(jìn)一步加劇，業(yè)界也擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)降息或縮小人民幣加息的可能性，但譚雅玲認(rèn)為，美國(guó)降息不等于將來不會(huì)加息，而且從現(xiàn)在看美國(guó)降息來刺激經(jīng)濟(jì)的措施并不一定正確。另外，我們加息也可以選擇一個(gè)恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，比如美元升值的時(shí)候，這樣可以減少?zèng)_擊。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘就此問題在接受媒介采訪時(shí)亦表示，“當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)趨熱勢(shì)頭明顯，不會(huì)因一兩次的準(zhǔn)備金率上調(diào)而立即得到遏制�！惫�繼銘判斷，在三四月份應(yīng)該有一次加息，具體時(shí)間可能要考慮國(guó)內(nèi)國(guó)外因素。哈繼銘還表示，目前儲(chǔ)蓄存款從股市回流現(xiàn)象比較明顯，在這一形勢(shì)下，上調(diào)準(zhǔn)備金率本身不是直接從股市中抽離資金，市場(chǎng)信心也不會(huì)受到太大影響�！凹幢闶钱�(dāng)前積弱的股市，也不會(huì)將這次調(diào)控視為利空�！�(劉斌 王婉婷)