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歐元發(fā)生危機(jī)以來(lái),美國(guó)的金融學(xué)家和媒體異口同聲地唱衰歐元。美國(guó)“投機(jī)大鱷”喬治·紹羅什認(rèn)為,歐元面臨的挑戰(zhàn)超過(guò)希臘債務(wù)危機(jī),歐元設(shè)計(jì)存在的機(jī)制性缺陷今后將使歐元面臨更大難題。美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》3月28日刊登一篇評(píng)論,提出所謂“原罪說(shuō)”,認(rèn)為設(shè)計(jì)者當(dāng)初硬把經(jīng)濟(jì)、財(cái)政和貨幣情況較好的北歐國(guó)家和情況較差的南歐國(guó)家弄到一起,建立一個(gè)超越主權(quán)國(guó)家的區(qū)域貨幣聯(lián)盟,一個(gè)錯(cuò)誤的開始只會(huì)有一個(gè)悲慘的結(jié)局。美國(guó)《時(shí)代》周刊甚至認(rèn)為,歐元區(qū)消亡的日子可能屈指可數(shù)。
2009年爆發(fā)的歐元危機(jī)仍在深化,歐元發(fā)生危機(jī)的原因是什么,其他國(guó)家和地區(qū)應(yīng)從中得到哪些啟示?
1999年1月1日,歐元正式登場(chǎng),這是自羅馬帝國(guó)在將近兩千年前滅亡以來(lái)歐洲16個(gè)國(guó)家間第一次使用的單一貨幣。歐元啟動(dòng)以來(lái),在全球外匯儲(chǔ)備中所占比重不斷擴(kuò)大,美元霸權(quán)地位受到越來(lái)越大挑戰(zhàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),在全球外匯儲(chǔ)備中,歐元所占比重已從1999年的17.9%上升到2008年底的26.5%,在同期內(nèi)美元所占比重則從71%降至64.1%。但是,多年來(lái),歐元匯率不時(shí)發(fā)生異常波動(dòng)。這次歐元危機(jī)的導(dǎo)火線是希臘債務(wù)問(wèn)題,但是,根本原因在于歐元設(shè)計(jì)存在體制、機(jī)制甚至制度上的缺陷。馬什2009年出版的《歐元》一書中指出,從一開始,歐元就一直充斥著各種尚未解決的緊張對(duì)抗。這次歐元危機(jī)為區(qū)域貨幣合作與一體化,提供了幾點(diǎn)主要啟示——
政治與經(jīng)濟(jì)要相輔相成
歐洲從統(tǒng)一大市場(chǎng)到統(tǒng)一貨幣政策,成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度最高的地區(qū)。但是,歐元區(qū)并非政治聯(lián)盟,歐元?jiǎng)?chuàng)始人之一奧特馬爾·伊辛最近在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表文章指出,歐元的設(shè)計(jì)宗旨就是歐元區(qū)成為一個(gè)貨幣聯(lián)盟,而非政治聯(lián)盟。因此,歐元區(qū)國(guó)家在政治上缺乏相互支持的約束力。
有學(xué)者指出,歐元困局的根本原因,是相互獨(dú)立且競(jìng)爭(zhēng)的主權(quán)國(guó)家使用了無(wú)錨的“超主權(quán)貨幣”,一旦受到?jīng)_擊,各主權(quán)國(guó)家的利益涇渭分明,歐洲中央銀行形同虛設(shè),無(wú)能為力。2008年爆發(fā)全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退后,歐洲成為重災(zāi)區(qū)之一。到2009年第四季度,美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算增長(zhǎng)5.9%,而歐元區(qū)GDP僅比前一季度增長(zhǎng)0.1%。2010年2月28日,德國(guó)總理默克爾接受德國(guó)電視一臺(tái)采訪時(shí)承認(rèn),由于希臘等國(guó)的債務(wù)危機(jī),歐元目前正處在誕生以來(lái)最困難的時(shí)期。但是,歐元區(qū)各國(guó)都是各自采取措施刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)。默克爾說(shuō):“一方面我們應(yīng)該記住歐元是我們的共同貨幣,另一方面我們也必須認(rèn)識(shí)到應(yīng)該從問(wèn)題根源入手處理危機(jī),而根源就是希臘的巨額財(cái)政赤字和可信度的喪失!蹦藸栔厣辏瑲W盟條約并沒(méi)有緊急援助別國(guó)的規(guī)定,目前幫助希臘的最佳方式是強(qiáng)調(diào)希臘必須“做好自己的家庭作業(yè)”。
以英國(guó)和瑞典為首的非歐元區(qū)國(guó)家認(rèn)為,如果希臘尋求幫助,國(guó)際貨幣基金組織(IMF)才是最適合提供援助的機(jī)構(gòu)。2010年3月25日,歐元區(qū)國(guó)家同意與IMF聯(lián)合創(chuàng)立一個(gè)金融安全網(wǎng)以幫助債務(wù)纏身的希臘,并試圖恢復(fù)人們對(duì)歐元的信心。但是,德國(guó)總理默克爾為協(xié)議設(shè)置了苛刻的條件,即只有在特別嚴(yán)重的情況下才會(huì)啟用該協(xié)議,同時(shí)還需要得到歐元區(qū)所有國(guó)家的一致同意。雖然默克爾堅(jiān)持了國(guó)際貨幣基金組織應(yīng)在希臘援助計(jì)劃中發(fā)揮主要作用的立場(chǎng),但由于同意由歐元區(qū)國(guó)家籌集大部分資金,她仍可能付出沉重的政治代價(jià)。法國(guó)和歐洲中央銀行曾反對(duì)求助于國(guó)際貨幣基金組織,擔(dān)心這樣會(huì)損害歐元的信譽(yù)。但是,由于歐元區(qū)國(guó)家無(wú)力解決巨額資金問(wèn)題,法國(guó)總統(tǒng)薩科奇無(wú)奈地提出,貸款的2/3將由歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體承擔(dān),剩余的由國(guó)際貨幣基金組織提供。英國(guó)對(duì)德國(guó)和法國(guó)在歐盟或歐元區(qū)擴(kuò)大或強(qiáng)化權(quán)力極為敏感,小國(guó)更擔(dān)心喪失主權(quán)或政治獨(dú)立。大國(guó)之間和大國(guó)與小國(guó)之間在政治上缺乏信任,影響這些國(guó)家在經(jīng)濟(jì)上相互支持。歐元?jiǎng)?chuàng)始人之一奧特馬爾。伊辛承認(rèn),他也曾認(rèn)為:“在尚未建立一個(gè)政治聯(lián)盟的情況下就創(chuàng)立貨幣聯(lián)盟,是一種本末倒置的行為!
這次歐元危機(jī)充分說(shuō)明,只有在政治和經(jīng)濟(jì)上相輔相成,才能有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和幫助陷于困境的國(guó)家擺脫危機(jī)。
貨幣與財(cái)政政策要相互協(xié)調(diào)
紹羅什基金管理公司董事長(zhǎng)喬治。紹羅什指出,歐元結(jié)構(gòu)的缺陷顯而易見。完善的貨幣要求央行和財(cái)政部?jī)烧呒鎮(zhèn)。?dāng)金融體系面臨崩盤危險(xiǎn)時(shí),央行能夠提供流動(dòng)性,但只有財(cái)政部才能處理償還能力問(wèn)題和在危急時(shí)刻發(fā)揮作用。歐元區(qū)建立了中央銀行和實(shí)行了統(tǒng)一貨幣政策,但是,沒(méi)有建立歐洲財(cái)政部,各成員國(guó)實(shí)行各自的財(cái)政政策。紹羅什引用歐元設(shè)計(jì)師之一、德國(guó)智囊辛恩的比喻,稱這種設(shè)計(jì)為“車?yán)R”而不是“馬拉車”。
早在1997年歐盟國(guó)家在統(tǒng)一貨幣之前就簽訂了“穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約”,規(guī)定各成員國(guó)的財(cái)政赤字不得超過(guò)本國(guó)GDP的3%。政府債務(wù)不得超過(guò)本國(guó)GDP的60%。但是,各成員國(guó)實(shí)行獨(dú)立的財(cái)政赤字,特別是陷入金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退后,各成員國(guó)千方百計(jì)地投入資金,緩解金融危機(jī)和刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì),結(jié)果導(dǎo)致各國(guó)財(cái)政赤字和國(guó)債急劇增加。據(jù)統(tǒng)計(jì),歐盟27個(gè)成員國(guó)中已有20個(gè)國(guó)家雙超,歐元區(qū)16個(gè)國(guó)家的財(cái)政赤字和國(guó)債普遍嚴(yán)重超標(biāo)。
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