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　　中新網(wǎng)杭州2月22日電(記者 趙曄嬌)渡過(guò)三年漫長(zhǎng)的仿真交易期，中國(guó)內(nèi)地股指期貨在今天迎來(lái)開(kāi)戶首日，并如預(yù)料中呈現(xiàn)“雷聲大雨點(diǎn)小”之勢(shì)，開(kāi)戶現(xiàn)場(chǎng)反應(yīng)冷靜。假如把商品期貨視為一場(chǎng)“賭博”，但股指交易無(wú)疑是一場(chǎng)“豪賭”，主宰者或是機(jī)構(gòu)投資者。

　　浙江省永安期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理施建軍認(rèn)為，股指期貨是一個(gè)釋放股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的渠道。“中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)變化頗大，機(jī)構(gòu)投資者比重增加。以往規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的唯一渠道就是砍倉(cāng)，今后就可以在期貨中做空，這對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者和大券商是一個(gè)比較好的機(jī)會(huì)�！�

　　“如果把商品期貨比如小池塘，那證券市場(chǎng)就是大海。只有機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入，大海才能風(fēng)平浪靜。”機(jī)構(gòu)投資者、浙江中邦實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司董事長(zhǎng)勞洪波同時(shí)表示。

　　老客戶完成筆試約需10分鐘 咨詢(xún)熱情高漲

　　股指期貨可謂十年磨一劍，國(guó)家對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)控制達(dá)到了“前所未有”的高度。

　　綜合開(kāi)戶條件顯示，除機(jī)構(gòu)以外，自然人投資者如有開(kāi)戶興趣，需要具備有錢(qián)、有知識(shí)、有經(jīng)驗(yàn)的“三有”條件。即：開(kāi)戶資金門(mén)檻50萬(wàn)元；通過(guò)股指期貨知識(shí)測(cè)試，合格分?jǐn)?shù)線為80分；累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。

　　記者看到，在永安期貨開(kāi)戶室，一名老客戶正在填寫(xiě)中金所下發(fā)的“知識(shí)測(cè)試”，總共30題，該名客戶大約花費(fèi)10分鐘就已交卷，并且答對(duì)29題。

　　據(jù)介紹，自上午9點(diǎn)開(kāi)放申請(qǐng)以來(lái)，永安期貨接到的咨詢(xún)電話就沒(méi)有斷過(guò)�，F(xiàn)場(chǎng)前來(lái)開(kāi)戶的大概是10人左右，最終成功通過(guò)申請(qǐng)的3人。由于中金所在風(fēng)險(xiǎn)控制方面有較高的要求，投資者大量開(kāi)戶的情況也很難出現(xiàn)，開(kāi)戶數(shù)量仍將是平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　“開(kāi)戶情況基本符合預(yù)期。股指期貨在中國(guó)內(nèi)地才剛起步，功能發(fā)揮需要時(shí)間，投資者也需要一個(gè)成熟的過(guò)程�！笔┙ㄜ姳硎尽�

　　或加劇證劵市場(chǎng)波動(dòng)幅度

　　從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)有影響，但表現(xiàn)不一。韓國(guó)股市在推出股指期貨后出現(xiàn)上漲，而美國(guó)和中國(guó)香港股市在推出后出現(xiàn)下跌。

　　“股票本身有金融屬性，變成期貨后，就有了雙重的金融屬性，可能釋放出較強(qiáng)的能量，加大大盤(pán)波動(dòng)的幅度，縮減波動(dòng)的間歇。大盤(pán)的變化，又會(huì)反過(guò)來(lái)作用股指期貨，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性產(chǎn)生較大的影響。”勞洪波說(shuō)。

　　施建軍則認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，股指期貨能減少股票市場(chǎng)的波動(dòng)性，也有利于現(xiàn)貨市場(chǎng)的擴(kuò)容�！肮芍钙谪浘邆鋵�(shí)現(xiàn)‘雙向獲利’的可能，有效地改變了(市場(chǎng))單邊運(yùn)行的模式，這對(duì)一個(gè)成熟市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是必備的。雙向獲利的模式可以降低市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，引入風(fēng)險(xiǎn)管理工具，能夠使市場(chǎng)更加完善�！�

　　從中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)看，股指期貨市場(chǎng)才剛起步，而且對(duì)投資者門(mén)檻有一定要求，大部分投資者，特別是散戶還是活躍在現(xiàn)貨市場(chǎng)，很多目前決定現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)的因素還會(huì)繼續(xù)發(fā)揮作用。股指期貨的力量有幾何，還需交由時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。

　　價(jià)格波動(dòng)大于股票市場(chǎng) 中小投資者慎入

　　目前，中國(guó)股票市場(chǎng)尚屬新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)，波動(dòng)較為頻繁。股指期貨市場(chǎng)以股票市場(chǎng)為基礎(chǔ)，價(jià)格波動(dòng)往往大于股票市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。此外，股指期貨合約標(biāo)的較大，損失總額可能超過(guò)開(kāi)戶者存放在期貨公司的全部初始保證金以及追加保證金。

　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，設(shè)定50萬(wàn)資金門(mén)檻是一個(gè)很好的保護(hù)措施，并再次強(qiáng)調(diào)中小投資者應(yīng)“慎入”�！霸缙趹�(yīng)該讓更多讓機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入平衡市場(chǎng)，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)更有資金實(shí)力和判斷能力，更熟悉股指期貨的相關(guān)程序�！�

　　也有相關(guān)證券公司表示，在期貨市場(chǎng)中，投資者能夠持續(xù)、穩(wěn)定賺錢(qián)是非常難的。以三年為期限來(lái)看，能夠賺錢(qián)且收益穩(wěn)定、持續(xù)盈利的投資者只占10%。這些投資者的資金使用始終控制在三至四成，并大部分采用對(duì)沖機(jī)制或?qū)�沖工具。

　　記者了解到，股指期貨和股票交易不同，這是以小博大的保證金交易，潛在損失可能成倍放大，具有杠桿性風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)日結(jié)算后，如果投資者的保證金不足，必須及時(shí)采取追加資金或平倉(cāng)等措施以達(dá)到保證金要求，否則會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　鑒于期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于股票市場(chǎng)，監(jiān)管方近來(lái)頻做風(fēng)險(xiǎn)提示：期貨市場(chǎng)是零和游戲，希望投資者理性看待股指期貨。(完)