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百日,又稱百歲、百晬,是指中國在嬰兒出生的第100天舉行的祝其長壽的儀式。到昨日,作為2009年資本市場最重要的新生兒——創(chuàng)業(yè)板首批28家公司,登陸深交所已經(jīng)整整100天;仡欉@過去的100天,創(chuàng)業(yè)板這個具有中國特色的新生事物,讓A股投資者感受到了什么是瘋狂、什么是無情,酸甜苦辣,各種滋味都記入了歷史……
回顧之股價篇
從首日爆炒到破發(fā)潮起雖然只有短短的百日,但可以這樣說:創(chuàng)業(yè)板股價已經(jīng)經(jīng)歷了深刻的酸甜苦辣。
首日瘋狂過后的“跳水”
早在創(chuàng)業(yè)板第一批股票詢價出爐之時,其發(fā)行價和市盈率“雙高”的癥狀就令人難以接受。首批28股的平均發(fā)行市盈率達到57倍,這樣的市盈率,一直被市場冠以“市夢率”的稱號,不只是市盈率高得出奇,創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價也同樣高,首批28股中,發(fā)行價最低的金亞科技也達到了11.30元,而發(fā)行價最高的紅日藥業(yè)更是達到令人瞠目結舌的60元。
盡管“雙高”癥狀備受市場詬病,但這似乎并沒有影響創(chuàng)業(yè)板股票的首日瘋狂。
2009年10月30日,首批創(chuàng)業(yè)板28只股票正式掛牌交易,令人意想不到的是,盡管缺少機構的參與,首批28股上市首日的平均漲幅高達106%,當日收盤平均市盈率更是達到了113倍。
但首日的瘋狂過后,創(chuàng)業(yè)板高估值風險漸顯。從第二個交易日開始,創(chuàng)業(yè)板28股便由于高估值風險,走向了長達兩周的價值回歸之路。其中,掛牌之后的第二個交易日,28股中出現(xiàn)大面積跌停股,股價隨之急速下跌,由于股價連續(xù)大幅下跌,一周交易過后,創(chuàng)業(yè)板總市值被擠出了超過160億元的泡沫。
第二周創(chuàng)業(yè)板股票繼續(xù)下跌,到去年11月中旬時,首批28股中,已經(jīng)有超過一半的股票跌破了上市首日各自的開盤價,除了打新命中者之外,正式掛牌交易后進入創(chuàng)業(yè)板的投資者中,有超過25萬人被套……
游資開創(chuàng)中興之路
經(jīng)歷了將近兩周價值回歸的創(chuàng)業(yè)板并沒有一路跌下去,就在去年11月中旬股指一路高位橫盤整理之際,創(chuàng)業(yè)板卻集體率先爆發(fā)取得突破,此后的創(chuàng)業(yè)板一度進入了一段相對甜蜜的“蜜月期”。
創(chuàng)業(yè)板掛牌交易后,一直處于普通散戶與游資混戰(zhàn)的狀態(tài),機構身影極少在創(chuàng)業(yè)板炒作中出現(xiàn),這也極大地刺激了游資參與創(chuàng)業(yè)板的積極性。隨后,全國各地游資云集創(chuàng)業(yè)板,其中尤以深圳、廣州、上海、北京的游資最為猖獗,而游資所到之處,漲聲一片,此時的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)完全掃凈了前期價值回歸的陰霾,一路高漲。
自從游資開創(chuàng)了創(chuàng)業(yè)板的中興局面后,個股普遍表現(xiàn)良好,其中的吉峰農機更是在上市后,在各路游資的接力爆炒之下,表現(xiàn)格外搶眼,一路狂飆,頻封漲停板。至去年12月3日,吉峰農機已經(jīng)瘋狂到了極致,當日股價一度上漲至96.50元,較其17.75元的發(fā)行價足足上漲了543.66%,創(chuàng)業(yè)板第一牛股實至名歸。
在分析人士看來,游資之所以對創(chuàng)業(yè)板情有獨鐘,顯然是看中了“這邊風景獨好”。因為創(chuàng)業(yè)板股票通常股本很小,在強有力的資金沖擊之下, 股價很容易出現(xiàn)大幅波動,這正是游資所好,而同時,由于缺少機構的參與,游資更是可以放開手腳“轟轟烈烈地大干一場”。在這種情況下,創(chuàng)業(yè)板自然而然地成了游資縱橫的舞臺。
按創(chuàng)業(yè)板滿百日前的最后一個交易日,即上周五收盤價計算,創(chuàng)業(yè)板個股中,市值超過百億元的也僅僅只有樂普醫(yī)療和神州泰岳兩只個股,其他的股票總市值普遍不到20億元。
雖然游資的進場讓創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了中興的局面,但股市里的錢當然不是發(fā)洪水漂過來的。有賺自有賠,游資賺走的錢自然得有人為此埋單。
由于游資利用強大的資金優(yōu)勢,往往能夠隨意操縱創(chuàng)業(yè)板股價,這極大地侵害了普通中小投資者的利益。而更重要的是,在游資爆炒之下的創(chuàng)業(yè)板,其股價進一步?jīng)_高,原本就被市場廣為詬病的創(chuàng)業(yè)板高估值風險此時更上一層樓,此時的創(chuàng)業(yè)板股價已經(jīng)為后面的交易埋下了一顆顆定時炸彈……
監(jiān)管劃出分水嶺
就在吉峰農機一路狂飆、人們紛紛以為該股股價將破百之際,深交所打響了整飭創(chuàng)業(yè)板的第一槍,而這一槍也宣布了創(chuàng)業(yè)板中興局面的終結。
去年12月3日,深交所發(fā)布公告,托管于上海商城路某營業(yè)部的重點監(jiān)控賬戶“解某某”,多次在吉峰農機股票交易中以大筆申報、高價申報等方式拉抬股價至漲停,涉嫌蓄意影響證券交易價格,深交所決定封殺其賬戶,停止交易3個月。
在游資看來,深交所此舉絕不簡單針對一個賬戶,明顯有殺一儆百之意,是對近期以來,橫行創(chuàng)業(yè)板、惡意操縱股價的不法游資集體的嚴厲警告。
消息一出,游資四處逃竄,次日吉峰農機股價應聲跌停,同時也帶動了創(chuàng)業(yè)板28股幾乎全線暴跌。當日,創(chuàng)業(yè)板28只股票平均跌幅達到了7.17%,其中,吉峰農機、寶德股份、銀江股份等5只個股封上跌停板,23只個股跌幅超過8%。
經(jīng)歷如此打擊后的創(chuàng)業(yè)板從此走向了更深一步的集體價值回歸,股價開始逐漸回落。而伴隨股價回落的,是監(jiān)管層更進一層的嚴厲處罰游資操縱創(chuàng)業(yè)板股價行為,尤其是在第二批創(chuàng)業(yè)板上市之際,證監(jiān)會和深交所接連出招,為創(chuàng)業(yè)板新股上市進一步掃清交易環(huán)境。
去年12月8日,創(chuàng)業(yè)板第二批8家公司發(fā)布上市公告,創(chuàng)業(yè)板擴容號角正式吹響;12月9日,證監(jiān)會再出重拳,警示各界勿操縱股價和內幕交易;12月24日,就在第二批創(chuàng)業(yè)板掛牌交易前一天,深交所再限游資賬號,打擊股價操縱……
監(jiān)管方一系列的重拳出擊,極大地震懾了游資,其股價操縱行為受到極大限制。而在缺少游資強大資金支持的創(chuàng)業(yè)板,第二批新股上市首日炒作驟然降溫,8只新股首日平均漲幅也由首批的106%驟降至45%。
此后,創(chuàng)業(yè)板新股上市首日漲幅持續(xù)收窄,2010年1月8日,第三批創(chuàng)業(yè)板6只新股首日平均僅漲32%;1月20日,第四批創(chuàng)業(yè)板8只新股上市首日漲幅創(chuàng)新低,首日平均漲幅僅僅為23%。
破發(fā)驚雷四起
盡管創(chuàng)業(yè)板新股上市首日漲幅逐漸收窄,但這似乎并沒有影響創(chuàng)業(yè)板公司漫天定價的底氣,在這種情況下,市盈率和發(fā)行價持續(xù)高燒不退,再一次成為輿論的眾矢之的,而由此帶來的直接后果,就是新股上市不久便接二連三的破發(fā)。
如果說第一批創(chuàng)業(yè)板平均57倍的市盈率已經(jīng)讓市場為之不安的話,那么后面創(chuàng)業(yè)板新公司的平均發(fā)行市盈率則可以用“令市場感到恐懼”來形容:第二批8只股票平均市盈率83倍,第三批6只股票平均77倍,第四批8家公司更是達到了令人瞠目結舌的89倍,其后的諸批創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行市盈率同樣還是居高不下……
與高發(fā)行市盈率同時受到質疑的,是創(chuàng)業(yè)板公司漫無邊際的“圈錢”欲望。有句話說得好,出來混總是要還的。創(chuàng)業(yè)板公司終于為自己的貪欲,在“雙高”癥狀的推動下,在經(jīng)歷了新股上市首日漲幅逐漸收窄之后,開創(chuàng)了一個歷史性的新時代——集體破發(fā)。
1月28日,剛剛上市不久的星輝車模和臺基股份同時破發(fā),打響了創(chuàng)業(yè)板掛牌以來的第一聲破發(fā)驚雷,但這僅僅還只是個開始。2月1日,天源迪科接過前兩者的破發(fā)接力棒,成為創(chuàng)業(yè)板公司第三只破發(fā)股,2月3日,創(chuàng)業(yè)板破發(fā)潮更是突然井噴,當日有梅泰諾、回天膠業(yè)、朗科科技、華力創(chuàng)通、福瑞股份等五只創(chuàng)業(yè)板股票破發(fā)或是盤中跌破發(fā)行價……
經(jīng)歷了接連破發(fā)之后,可以毫不夸張地說,如今的創(chuàng)業(yè)板,在滿百日之際,“破發(fā)”似乎已經(jīng)取代了新股發(fā)行,成為創(chuàng)業(yè)板時下最受公眾關注的關鍵詞。
破發(fā)潮下,業(yè)內人士預計,新股上市首日破發(fā),離創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)越來越近了。
據(jù)記者統(tǒng)計,最近已經(jīng)完成申購和兩批創(chuàng)業(yè)板公司的市盈率仍在高燒,分別達到81倍和71倍。而與此同時,A股持續(xù)弱市,多道整數(shù)點心理位連續(xù)告破,破發(fā)已經(jīng)無處不在,A股也宣告進入了全面破發(fā)時代……
大勢之下,創(chuàng)業(yè)板新股上市首日破發(fā)或許已經(jīng)不遠了。
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