亚洲毛片网站,电影免费在线观看日本,国产一级淫片a免费播放口之,女人下面毛多水多视频

　　國元證券：流動性驅(qū)動演繹完美風暴

　　流動性驅(qū)動依然是經(jīng)濟弱均衡中資本市場的引擎：中國已成為帶動全球經(jīng)濟復蘇的引擎，熱錢繼續(xù)悄然流入，2010年經(jīng)濟在一個較低價格水平的總供求均衡下運行呈現(xiàn)弱均衡態(tài)勢。這種趨勢使政策主觀上的繼續(xù)寬松意愿和實際空間上的約束使得寬松政策處于兩難中，但經(jīng)濟復蘇之路沒有變，2010年上半年流動性將延續(xù)相對寬松狀態(tài)，流動性將進一步推動資產(chǎn)價格估值上行。

　　A股市場在弱均衡中調(diào)結(jié)構(gòu)尋求突圍：弱均衡市場依然存在結(jié)構(gòu)化問題，核心問題是儲蓄率下降，A股整體估值水平下移。DDM模型對股指合理估值，得到謹慎樂觀情景下合理估值PE為20倍，對應上證綜指合理價格為3600點。受流動性極端情況和調(diào)結(jié)構(gòu)影響，不排除股指上沖4200點，下探2800點的可能。

　　2010年資產(chǎn)配置策略：由于市場整體性上升空間相對狹小，未來行業(yè)演繹更趨結(jié)構(gòu)化與主題化，選擇符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和內(nèi)需持續(xù)增長趨勢的行業(yè)，如商業(yè)、食品飲料、醫(yī)藥、化工、機械、家電、電力設備等具有核心優(yōu)勢、估值合理的龍頭公司作為配置重點。

　　東北證券：結(jié)構(gòu)調(diào)整 市場平衡 關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會

　　美國儲蓄率階段性向下回歸、失業(yè)率見頂回落，美國經(jīng)濟復蘇，美元將有望由單邊震蕩向下轉(zhuǎn)為探底企穩(wěn)回升。對應中國出口將有望恢復至10%的增長，2010年人民幣升值隨著美元走勢改變將更多的停留在預期層面；刺激計劃下借助補償需求釋放，汽車、地產(chǎn)得到快速恢復，預計2010年地產(chǎn)需求仍能保持中速增長、汽車略低些；房地產(chǎn)投資以及信貸增長有利于投資維持在20%-25%水平，經(jīng)濟增速9%；結(jié)構(gòu)調(diào)整、增長方式轉(zhuǎn)變成了中國經(jīng)濟的必然選擇。

　　2010年經(jīng)濟周期處于復蘇緩慢向好階段，經(jīng)濟增長表現(xiàn)出更多的常態(tài)化特征，常態(tài)化的經(jīng)濟預示著2010年A股市場振幅有望收窄、市場將由單邊市向平衡市轉(zhuǎn)變，上證指數(shù)運行區(qū)間為2700-3900點。而伴隨著流通比例擴大、融資規(guī)模擴張、資本市場多層次體系的建設，市場規(guī)�；�特征顯現(xiàn)，估值水平更趨國際化、成熟化。

　　2010年市場機會以結(jié)構(gòu)性特征為主，2010年經(jīng)濟指標及細項特征則為投資者判斷2010年市場機會以及市場運行提供了角度，投資機會可從四類行業(yè)以及主題中發(fā)掘。

　　江海證券：資本市場長周期繁榮期奠基年

　　宏觀方面，中國經(jīng)濟已經(jīng)基本上走出了困境，國際形勢也在向有利于中國的方向發(fā)展。2010年中國經(jīng)濟在外部仍將面臨世界經(jīng)濟形勢復雜多變、經(jīng)濟危機余波未平的挑戰(zhàn)，在內(nèi)部將面臨結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。處理好內(nèi)外問題需要根據(jù)內(nèi)外形勢變化作出相應抉擇，所以很難以絕對的松和緊來定義2010年的政策，更多的將體現(xiàn)相對概念。

　　2010年中國經(jīng)濟面臨結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，股市作為中國經(jīng)濟的縮影同樣面臨結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，2010年的股市機會將更多反映在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整所帶來的機會上。中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型涉及各個層面，2010年的市場機會也會滲透到各個層面。按照可持續(xù)性劃分，我們把市場機會分為中長期機會、階段性機會和題材性機會。