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    投資大師安東尼﹒波頓:牛市起步,未來投資在中國(2)
2009年11月16日 11:29 來源:北京晚報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  提防熱門股票

  “人多的地方不要去,”這是眾多股民經(jīng)歷市場牛熊轉(zhuǎn)變后的一個深刻教訓(xùn)。提防熱門股票——在投資大師安東尼·波頓的建議中,這也是成功投資的一個重要原則。

  我的一個同事曾經(jīng)講過,投資時可以用簡單的話總結(jié)出來:首先要明確投資目標,對比一下投資價格和銷售價格,同時關(guān)注公司的真實價值,而不是相信公司自己說的價值。

  隨著時間的推移,你自己鎖定的投資對象可能會發(fā)生變化,由好變成不好。另外你對投資機會要進行非?陀^的界定。

  股票市場就像一個晴雨表,跟投票機制類似,如果大家認為股票好,會跟風(fēng)買,這有一個情感因素。

  有一些基本理念可以讓我們界定這家公司股票到底如何。對于單純的某一只股票,有人看好,有人不看好,但無論如何看待,投資者都必須采取慎重態(tài)度。

  特別當大家都看好一只股票時,要尤為慎重。因為如果對這家公司不進行評估,很難保證他今天優(yōu)秀,明天也依然優(yōu)秀,所以一定要把積極面和消極面因素都進行充分的考慮才行。

  不要看重指數(shù)

  看大盤炒股,這是眾多股民的一個根深蒂固的習(xí)慣。而在投資大師眼中,指數(shù)卻并不可靠,更可靠的是股票的估值。

  我從來不看重指數(shù),當然我知道指數(shù)在投資中占的權(quán)重非常大,但我并不單純相信指數(shù)。

  我在操作基金時有自己的一套系統(tǒng),因為所有參數(shù)都是動態(tài)的。某些情況下,大家不看好的時候你可以重倉買入這家公司,此時正是投資者獲得高額回報之時。而當一家公司披露時,可能這些消息會左右大家的情感。但如果你第一個了解這個信息,并在投資組合中做出調(diào)整,就可能會獲得回報。人人都會犯錯誤,在五次投資中可能會犯兩次錯誤,但只要不犯大錯就能勝出。

  股票估值、市盈率是比較普遍的方法,但我還會看稅前收入、周期價格、資本回報率和各種各樣的參數(shù)。把這些參數(shù)匯集起來能對這個公司進行評價。要比較公司的增長率和市盈率,我更傾向于增長率高,市盈率低的公司。估值不能單純看一個公司的現(xiàn)在,而要看公司的歷史,這一點非常重要。

  低風(fēng)險收獲高回報

  高風(fēng)險才有高回報?在投機如山丘般古老的市場中,這似乎是至理名言。不過,中國市場剛剛推出的創(chuàng)業(yè)板,伴隨的是高風(fēng)險,帶來的卻不是高回報,而是短短幾個交易日就套牢了300億傻錢。在大師的眼中,只有低風(fēng)險,才有高回報。

  投資人的優(yōu)秀與否就看他對風(fēng)險的把握。

  投資風(fēng)險越低,犯的錯誤越少越說明你是好的投資人。我在進行風(fēng)險分析時,只要根據(jù)資產(chǎn)負債表的情況,在股票投資中降低風(fēng)險就可以了。

  在任何一個國家和經(jīng)濟實體,投資者都會面臨同樣的問題:公司中有不好的資產(chǎn)。解決的辦法是:干脆賣掉。對于國家、公司乃至個人投資者來說,投資就有風(fēng)險,有了風(fēng)險只要把風(fēng)險剝離即可。

  股價出現(xiàn)波動并不是很大的風(fēng)險。一些人在投資時,往往股票下跌就止損賣出,但可能沒有看到問題的本質(zhì)。在我看來,如果一個公司的業(yè)務(wù)非常糟糕或者管理層不好,才是非常致命的問題。

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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